Миналата седмица спот Ether ETF-ите в САЩ отчетоха отлив от 542,1 млн. долара – най-лошият резултат от януари насам. Фондовете, инвестиращи в Solana, прекъснаха рекордна серия от 14 поредни седмици на нетни входящи потоци, а заедно с отливите от биткойн фондове трите категории загубиха общо около 1,25 млрд. долара. За пазар, който се опитва да се възстанови след неотдавнашния спад на Bitcoin до 80 400 долара, това е неблагоприятен фон: институционалният капитал се отлива по-широко, а не само от водещата криптовалута.
Ether понесе най-силния удар. Фондовете отчитат отливи вече девети пореден борсов ден – от 29 септември насам – като за този период са изтеглени 697,2 млн. долара. Това вече е третата по продължителност серия от отливи в историята на продуктите; рекордът остава 17 дни – от 11 май до 3 юни, когато бяха изтеглени около 900,1 млн. долара. Седмицата беше втора поредна с нетен отрицателен резултат след отлив от 138 млн. долара седмица по-рано, а активите в категорията намаляха с 10% до 15,71 млрд. долара. Най-голямата загуба се падна на BlackRock's ETHA: 477 млн. долара, или приблизително 88% от отлива в категорията – най-голямото седмично изтегляне от средата на декември 2025 г. насам. Най-тежкият ден беше вторник, когато изтекоха 201,9 млн. долара – изцяло от ETHA – в деня, в който влезе в сила обратното сплитиране на фонда (една за три). Нетните активи на ETHA са 8,64 млрд. долара, с около 4,15 млрд. долара под кумулативните нетни привлечени средства от 12,79 млрд. долара – с други думи, инвеститорите във фонда към момента са на загуба в агрегат. От началото на годината фондовете в ether все още са на плюс с 931,8 млн. долара, но преди седмица тази стойност беше 1,47 млрд. долара.
Обратът при Solana е дори по-рязък. Само преди две седмици фондовете привлякоха рекордните 188,2 млн. долара за една седмица; сега те загубиха 24,8 млн. долара – приблизително три пъти повече от предишния рекорден отлив от 8,9 млн. долара – а и петте търговски сесии завършиха с изтегляния, най-дългата серия от отливи в историята на тези продукти. Най-големият фонд на Bitwise, BSOL, загуби 20,9 млн. долара, около 84% от отлива в категорията, докато само MSOL и QSOL успяха да отчетат общ приток от 2 млн. долара. Активите в категорията спаднаха до 1,73 млрд. долара от рекордните 1,96 млрд. долара на 25 септември. Толкова бързият преход от рекордни вливания към рекордни изтегляния показва колко нови и чувствителни към пазарните настроения остават тези продукти.
Фондовете в bitcoin също видяха края на възходящата серия: за седмицата бяха изтеглени 681,1 млн. долара – най-слабият резултат от седмицата на 26 юни, когато изтекоха 1,79 млрд. долара, а три последователни седмици на вливания приключиха. Почти целият отлив се случи в сряда – 487,1 млн. долара – докато в петък фондовете отново отчетоха нетни вливания от 21,1 млн. долара. От началото на годината нетните вливания са се свили до 494,1 млн. долара от 1,18 млрд. долара седмица по-рано; активите в категорията са 105,84 млрд. долара, а кумулативните вливания от пускането насам възлизат на 57,11 млрд. долара.
Причинно-следствената верига е ясна и е макроикономическа. Протоколът от заседанието на Фед за септември показа, че повечето участници считат още едно повишение на лихвите тази година за вероятно, а доходността по американските облигации достигна многогодишни върхове. Това удря по активите без доходност, а ether и Solana се държат като по-рискови версии на bitcoin, като губят по-бързо, когато инвеститорите намаляват риска. Базовият ми сценарий: натискът върху фондовете в ether ще се запази, докато доходността остане на високи нива, а серията от отливи може да се доближи до рекордните 17 дни. Най-близкият сигнал ще дойде на 14 октомври с данните за инфлацията в САЩ: слаб резултат би възстановил апетита към риск и би спрял отливите, докато силен резултат би засилил очакванията за ново повишение на лихвите и би отворил пътя към допълнителни загуби. Първият признак за обрат, който ще търся, няма да е поскъпване на цената, а поне един ден със значими вливания в ETHA и BSOL, тъй като именно тези два фонда движат динамиката в своите категории.
Техническа картина за Bitcoin
Купувачите в момента се стремят към възстановяване на нивото от $84 100, което би отворило директен път към $86 000, а след това към $89 000; пробив над $89 000 би сигнализирал опити за възстановяване на бичи пазар. Отдолу се очаква появата на купувачи около $82 800. Връщане на търговския инструмент под тази зона може бързо да тласне BTC към $80 700. Най-отдалечената низходяща цел е около $79 400.
Техническа картина за Ethereum
Убедително задържане над $2,600 би отворило директен път към $2,679. Най-отдалената цел в посока нагоре е максимумът около $2,748; пробив над това ниво би подсказал засилване на възходящите настроения и завръщане на интереса от страна на купувачите. В посока надолу се очаква купуваческа активност около $2,508. Завръщане на цената под тази зона може бързо да придвижи ETH към $2,417. Най-отдалената цел в посока надолу би била около $2,348.
Какво виждаме на графиката:
- Червените линии показват нива на подкрепа и съпротива, където се очаква или забавяне на движението в цената, или активен ръст;
- Зелените линии показват 50-дневната пълзяща средна;
- Сините линии показват 100-дневната пълзяща средна;
- Светлозелените линии показват 200-дневната пълзяща средна.
Пресичане или тест на цената спрямо пълзящите средни обикновено или спира текущото движение, или задейства нов импулс на пазара.
