Доларът отслаби, а еврото и паундът се възползваха. Пазарът до голяма степен пренебрегна европейската инфлация и данните от САЩ и се фокусира върху изказванията на президента на New York Federal Reserve Джон Уилямс. Той остави отворена възможността за още едно повишение на лихвата тази година, но не видя нужда от затягане през 2027 г. Очакванията за допълнителни повишения отслабнаха, доходността по американските облигации леко спадна и натискът върху долара намаля. EUR/USD и GBP/USD се повишиха.
Контрастът с понеделник е показателен. Тогава доларът се засили след ястребовите коментари на Бет Хамак, а вчера Уилямс прозвуча осезаемо по-меко. Уилямс е последователен — на 2 септември той каза, че тенденцията при инфлацията бавно върви надолу и ефектите от митата избледняват — и пазарът предпочете именно тази гледна точка. Засега пазарът търгува очакванията за политиката на Fed, а не отделни статистики, така че не очаквайте силни движения само от германски или американски данни.
Окончателният CPI на Германия съвпадна с прогнозите: през септември потребителските цени нараснаха с 0,6% на месечна база и с 3,3% на годишна база (HICP — също). Годишната инфлация се ускори от 2,9% през август до 3,3% през септември, главно заради енергията — фактор в подкрепа на еврото, тъй като високите енергийни цени дават на Европейската централна банка аргумент да не намалява лихвите. Но това число не изненада никого и не предизвика пряка реакция.
Вчера не излязоха важни данни от Обединеното кралство, така че паундът се движеше спрямо долара. Отслабването на долара след изказването на Уилямс беше основният двигател за GBP/USD.
Днес фокусът при еврото е речта на президента на ECB Кристин Лагард, както и данните за германския PPI. PPI изпреварва CPI: ако производителите повишават цените, това по-късно се прехвърля върху потребителите и дава на ECB още един аргумент срещу облекчаване. Заедно с вчерашния германски CPI от 3,3% тези данни показват колко широкообхватни остават ценовите натиски. Лагард вече предупреди, че конфликтът в Близкия изток и събитията около Украйна повишават цените на енергията и вероятно ще задържат инфлацията над целта до началото на 2027 г. Ако повтори този тон, пазарите ще го разчетат като потвърждение, че депозитната лихва от 2,50% няма да бъде понижена скоро. В момента пазарите оценяват пауза на 29 октомври и последно повишение през декември до 2,75%, така че ястребови послания от Лагард биха засилили декемврийския сценарий и биха подкрепили еврото. По-мек или предпазлив тон може да позволи на възстановяването на еврото да заглъхне.
За паунда днес на хоризонта се очертават два ключови фактора. При липса на сутрешни данни от Обединеното кралство фокусът се измества към управителя на Bank of England Андрю Бейли и члена на Комитета по парична политика Хю Пил. Коментарите на централните банкери формират очакванията за лихвените нива, а от тях зависят доходността на британските активи и търсенето на паунда. Ястребов тон би подкрепил възходящ импулс за GBP/USD.
Особено важен е Пил: през юли той гласува заедно с Меган Грийн и Катрин Ман за незабавно затягане и е сред „ястребите“ в комитета. Пазарите ще търсят потвърждение на тази позиция. През септември Бейли говори за независимостта на централната банка и паундът не реагира силно; днес той трябва да даде по-ясни насоки за инфлацията и пазарът ще прецени доколко да го вземе насериозно въз основа на този сигнал.
Momentum
За еврото диапазонът между нивата за пробив е 29 пипса — от 1.1187 до 1.1216. Пробив над 1.1216 отваря път към 1.1244, а след това към 1.1275. Този сценарий изисква няколко неща да се подредят в полза на еврото: ястребова Лагард и инфлация в САЩ, която не надхвърля прогнозите; в противен случай доларът ще поеме инициативата. Пробив под 1.1187 води към 1.1155 и 1.1126 и го разглеждам като резервен вариант при по-силни от очакваното данни от САЩ. Нивата се изместиха нагоре след вчерашното поскъпване, но общата логика остава непроменена. Не бързайте, докато цената не затвори извън диапазона.
За паунда диапазонът е малко по-тесен — 24 пипса от 1.3258 до 1.3282. Пробив над 1.3282 може да доведе до 1.3307 и 1.3341; за това паундът има нужда от ястребов Бейли или Пил. Първата цел е на 25 пипса, а втората — на 34, така че движението може да е бързо, ако сценарият се реализира. Пробив под 1.3258 води към 1.3238 и 1.3218, като основен потенциален катализатор е по-силна инфлация в САЩ. Предпочитам да изчакам реакцията на пазара спрямо изказванията на британските официални лица, преди да взема насериозно който и да е от двата сценария.
Mean Reversion
За еврото има две референтни точки за връщане: 1.1217 и 1.1195. Горната е само един пип над нивото на пробив при 1.1216, така че бъдете особено внимателни. Един пип е нормален пазарен шум и при първото докосване не може да се каже дали е започнал пробив или става дума за кратко превишаване. Ако цената премине над 1.1217, достигне 1.1244 и затвори убедително над това ниво, това е потвърден пробив и там не може да се продава. Ако вместо това цената само пробие над 1.1216 и бързо се върне отдолу, сделката за връщане работи и бих обмислил продажба със стоп над 1.1244. По-разумно е първата реакция в тази зона да се пропусне. Долната референтна точка 1.1195 се намира вътре в рейнджа, 8 пипса над 1.1187 и 21 пипса под 1.1216. Ако цената се върне към нея и бързо обърне нагоре, купувачите получават идея за сделка за връщане, със стоп удобно поставен под 1.1187. Но ако цената не успее да се задържи и падне под 1.1187, това е низходящ пробив и купуването не е позволено.
При паунда горната референтна стойност 1.3283 е с един пип над нивото на пробив 1.3282, така че ситуацията е същата както при еврото. Ще търся къси позиции, ако двойката се покачи над 1.3282, не успее да задържи това ниво и се върне под него – например при по-предпазливи изявления от Bailey. В такъв случай е логично стопът да бъде поставен над 1.3307. Долната референтна стойност 1.3253 е с 5 пипа под нивото на пробив 1.3258 и с 15 пипа над първата цел 1.3238. Ако цената пробие под 1.3258, бързо се върне над него и отново влезе в диапазона, това дава идея за покупки със стоп под 1.3238. Но разликата от пет пипа е много тясна, така че този сигнал лесно може да бъде сбъркан с началото на реален низходящ пробив. Единственият начин да ги различите е по това дали цената затваря извън нивото.
