S&P 500 се изправи пред първата си буря, предизвикана от крайна пазарна концентрация. Когато тесен кръг компании тласка индекса нагоре, провалът само на една от тях може да хвърли сянка върху останалите и да дръпне бенчмарковете надолу. Ключовият въпрос е дали конкурентите ще се притекат на помощ, за да спасят потъващо име. NVIDIA реши да помогне на CoreWeave и тази спасителна линия повдигна целия пазар.
Растящите доходности по държавните облигации на САЩ оказват натиск не само върху малките компании, но и върху технологичния сектор. Инвеститорите на шега казват, че това е вид маргинален данък за всяка компания, която не е висококачествен hyperscaler. CoreWeave отдава под наем изчислителни ресурси за обучение и работа на AI модели и наскоро отбеляза рязък ръст на ливъриджа си. По-високите доходности по държавните облигации свалиха цената на акциите му.
Динамика на акциите на CoreWeave и неговите аналози
Saxo наля масло в огъня, като предупреди, че инвеститорите стават все по-взискателни по отношение на рентабилността, финансирането и дисциплината при управлението на капитала. Фирмата противопостави високодоходни производители на чипове като TSMC, Samsung и ASML на силно задлъжнели имена като CoreWeave, Nebius и Oracle. Това породи идеи за ротация не само между секторите, но и в рамките на самата технологична вселена.
Уверението на NVIDIA, че с CoreWeave всичко ще бъде наред, спаси пазара и върна S&P 500 към неговото влакче на ужасите. Доходността по американските държавни облигации също се стабилизира, а устойчивите макроикономически данни от САЩ, в комбинация с нежеланието на Фед да бърза с допълнително затягане, създадоха така наречения „Goldilocks“ фон за американските акции.
Динамика на продажбите на дребно в САЩ
Търговските продажби на дребно нараснаха през седем от последните осем месеца. През септември показателят надмина консенсуса на Bloomberg приблизително два към едно, повишавайки се с 0,8% на месечна база. Инфлацията при цените на производителите скочи до 6,3% на годишна база, най-високото ниво от края на 2022 г. насам. Заедно с ускоряването на общия CPI до 3,7% това създава риск да се прехвърли в индекса на цените на PCE, предпочитания от Фед показател за инфлацията.
Въпреки това, вероятността за повишение на лихвите през октомври се повиши само умерено – от около 25% на 28%. Централната банка не бърза да затяга паричната политика и на фона на все още солидната икономика на САЩ това осигурява попътен вятър за S&P 500. Основното опасение на инвеститорите остава свързано със способността на стълбовете на пазара – технологичните гиганти – да генерират доходност. Паниката обаче може бързо да отшуми, ако прогнозите на Wall Street за печалбите се запазят.
От техническа гледна точка S&P 500 си върна справедливата стойност при 7,725 на дневната графика, което е конструктивен сигнал. Докато цената се задържа над това ниво на подкрепа, контролът остава в „биковете“ и покупките отново са оправдани.
