Бюджетът на Обединеното кралство беше толкова спокоен, че паундът едва реагира. Канцлерът John Healey представи план без големи изненади или необезпечени обещания, а фискалният буфер – сумата, с която правителството може да пропусне прогнозите си, без да наруши собствените си правила – беше около 15 млрд. паунда. През март той бе близо 24 млрд. паунда; намалението отразява по-високите разходи по заемането, а не нови разходи. Това разграничение е важно за пазара, защото става дума за цената на дълга, а не за фискална щедрост. Движенията при активите потвърдиха, че неприятни изненади няма: доходността по 10-годишните облигации gilt спадна до 5.321%, оставайки значително под октомврийския връх от 5.527%, а паундът се понижи едва с около 0.1%. Трейдърите очакваха скучен бюджет и получиха точно това.
След това дойде ред на Federal Reserve. Тук паундът спечели. Централната банка на САЩ запази лихвите без промяна, като гласовете бяха разделени – десет членове на FOMC за пауза и двама за незабавно повишение. Председателят на Fed Kevin Warsh не даде ясни насоки за декември, като заяви, че са му нужни повече време и данни преди следващия ход. Пазарът очакваше по-строг тон, така че доларът не получи нова подкрепа.
Днешният календар за Обединеното кралство е олекотен. Предстоят данни за кредитирането и макар обичайно да се приемат като фонова информация, те са доста еднозначни: показват доколко склонни са британските домакинства и фирми да теглят заеми при високи лихви. Одобрените ипотечни кредити за септември се прогнозират на 54.0 хил. след 54.9 хил.; нетното кредитиране на домакинствата се очаква да е 6.2 млрд. паунда след 6.9 млрд. паунда; а паричният агрегат M4 се прогнозира на 0.3% след 0.4%. И трите прогнози предполагат умерено охлаждане, но не очаквам изненади предвид предходните отчети и консенсуса. За да раздвижат значимо стерлинга, подобни данни трябва да се отклонят рязко от очакваното.
Смятам, че бюджетният риск е отстъпил на заден план и двойката вече ще реагира основно на очакванията за лихвите на Bank of England и на състоянието на щатския долар. Основната заплаха за спокойния сценарий остава неочаквано силният ръст на БВП на САЩ.
Momentum
Паундът е на ниво 1.3316 и през последните 24 часа се търгува в диапазон между две нива на пробив. Нивото на съпротива е 1.3332, около 16 пипса над текущата цена. Пробив и задържане над него може да изтласка двойката към 1.3361, а след това и към 1.3390. През нощта двойката леко надхвърли това ниво, повишавайки се до около 1.3335, но не успя да се задържи и отстъпи, така че първоначалното докосване не беше потвърден пробив. Истински пробив би изисквал или слаб БВП на САЩ, или „dovish“ тон от Европейската централна банка. Нивото на подкрепа е 1.3303, около 13 пипса по-ниско. Пробив и задържане под това ниво би отворило пътя към 1.3272 и 1.3241 – сценарий, който би се реализирал при много силни данни за БВП на САЩ и ново засилване на долара. С оглед на вчерашната сдържана реакция на Fed и спокойния бюджет, имам лек наглас към посока нагоре, но нямам силно убеждение.
Mean Reversion
Нивото за възходяща реверсия е 1.3338, само шест пипса над пробивната точка 1.3332, затова е нужна допълнителна предпазливост. Шест пипса са почти пазарен шум; при първото докосване не може надеждно да се разграничат истински пробив от реверсия. Ако цената пробие 1.3332, достигне 1.3338 и се задържи убедително над това ниво, имаме потвърден пробив и продажбите отпадат. Ако само „прободе“ над нивото, не успее да се задържи и бързо се върне под 1.3332, реверсията влиза в сила и бих обмислил продажби със стоп над върха на неуспешния опит. Нощният опит за покачване до 1.3335 изглежда като такъв неуспех, макар че не достигна напълно котвата при 1.3338.
Нивото за низходяща реверсия при 1.3303 съвпада с нивото за пробив надолу (пробив-продажба) и картината тук е най-неясна. Едно и също ценово равнище може да даде два противоположни сценария. Ако двойката слезе под 1.3303 и се задържи там, това е низходящ пробив и покупките отпадат. Ако само за кратко слезе под нивото, не последва импулс и цената се върне отново над него, реверсията работи и бих обмислил дълги позиции със стоп под дъното на неуспешния опит. През нощта цената заседна точно в тази зона и след това се покачи — точно така изглежда успешна реверсия. Кой от двата сценария се реализира може да се разбере само, като се наблюдава поведението на цената след самото докосване, затова бих пропуснал първата реакция в тази зона и бих изчакал яснота. Бъдете особено внимателни около решението на ЕЦБ и публикуването на данните за БВП на САЩ, тъй като в тези моменти цената може да пробие рязко което и да е ниво.
