Големите имена в американския технологичен сектор поведоха ралито в сряда, като петте най-големи компании в сектора добавиха близо 1 трилион долара към пазарната си капитализация само за една сесия. Amazon поскъпна вътрешнодневно с до 8,3%, Microsoft се повиши с около 7%, Alphabet нарасна с 5,9%, Meta напредна с 3,6%, а Apple, която е по-въздържана по отношение на разходите за AI, се изкачи с над 6%. Сред „Magnificent Seven“ единствено Nvidia и Tesla изостанаха. В Азия търговията беше смесена: Samsung Electronics и SK Hynix спаднаха с повече от 7%, корейският индекс Kospi се понижи с 5,5%, а фючърсите на Nasdaq 100 бяха надолу с около 1,1%. В същото време Tencent и Alibaba поскъпнаха с поне 6%, а индексът Hang Seng Tech добави 5,1%.
Това, което раздвижи пазарите, беше резултатът от изборите. Демократите спечелиха мнозинство както в Камарата на представителите, така и в Сената на САЩ, като обърнаха места в Южна Каролина, Тексас и Канзас, и поеха контрол над няколко щатски парламента и губернаторски постове. Много кандидати на Демократическата партия водеха кампаниите си с обещания да забавят определени развития в сферата на изкуствения интелект, най-вече мащабните изграждания на центрове за данни. Екзитполовете показват, че избирателите силно се противопоставят на нови центрове за данни в близост до жилищни райони, и много анализатори вече очакват регулациите да бъдат движени основно на щатско ниво.
Пазарите тълкуваха това като потенциална спирачка за огромните капиталови разходи, които изяждат свободния паричен поток. Amazon, Alphabet и Meta вече отчитат отрицателен свободен паричен поток — капиталовите разходи надхвърлят оперативния паричен поток — което ги принуждава да се финансират чрез дълг и емисии на акции. Това е добра новина за Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta и лоша новина за Nvidia, основен бенефициент на строежа на центрове за данни, както и за Tesla.
Сряда беше най-силният ден за индекса от 21 септември насам. Пазарният разказ се обърна на 180 градуса: регулациите вече не се възприемат като заплаха, а като механизъм за овладяване на неконтролируемите разходи.
Пазарите на петрол и облигации реагираха на очаквания, че конфликтът с Иран може да затихне. Brent се срина с повече от 8% в сряда и падна за четвърти пореден ден, понижавайки се с още 0,7% до 93,94 щ.д. за барел, след като лидерът на демократическото мнозинство в Сената Чък Шумър заяви, че конфликтът може да бъде прекратен. Доходността по 10-годишните щатски държавни облигации спадна до около 4,84%, най-ниското ниво от 10 септември и значително под равнището от 5,02% преди решението на Фед от 28 октомври, тъй като пазарите започнаха да калкулират очакванията, че фискалните и митническите планове ще бъдат ограничени.
На този фон смятам, че натискът върху долара ще се запази, докато доходността и цените на петрола спадат, а златото вероятно ще се възползва от същите динамики. Goldman Sachs определиха резултата като „синьо цунами“ и очакват демократите да използват предстоящите бюджетни прозорци, за да ограничат конфликта с Иран, да отменят част от митата и да преразгледат последните съкращения на разходи. Някои експерти също смятат, че разходите за изкуствен интелект няма да се сринат напълно.
Що се отнася до техническата картина при S&P 500, непосредствената задача пред купувачите е да преодолеят нивото на съпротива при $7 679. Това би сигнализирало възходящ импулс и би открило път за движение към $7 698. Задържането над $7 718 допълнително би укрепило позициите на „биковете“. В случай на низходящо движение на фона на отслабващ риск апетит, купувачите би трябвало да се включат около $7 656. Пробив под това ниво вероятно ще натисне индекса към $7 633 и ще отвори пътя към $7 607.
