Черния четвъртък. S&P 500 изгуби 2,9 трилиона долара от пазарната си стойност, капитализацията на Nasdaq Composite спадна с 2,5 трилиона долара, а Magnificent Seven се обезцениха с 1 трилион долара. Това са едни от най-големите стойности в историята на американския фондов пазар. Колкото по-високо е изкачването, толкова по-голям е шансът за рязък спад – ако не в процентно изражение, то поне в абсолютни доларови загуби. Колкото по-висок е шкафът, толкова по-силен е трясъкът при падането.
Динамика на борсовите индекси
Нито един сектор от S&P 500 не завърши с повишение. Индексът на волатилността VIX отчете най-рязкия си скок от април 2025 г. насам; страхът сега доминира на фондовия пазар в САЩ на фона на тежки сътресения в сектора на изкуствения интелект. Опасенията, че Демократите ще поставят пречки пред технологичните компании, се засилват от притесненията, че колосалните инвестиции в AI не се изплащат.
Формално спусъкът за разпродажбата в S&P 500 бяха разочароващите корпоративни резултати на Qualcomm, дългогодишен доставчик на чипове за Apple. В действителност нервите на инвеститорите бяха толкова опънати, че една сравнително малка компания се превърна в пеперудата, която предизвика бурята. Индексът Philadelphia Semiconductor се срина с над 12% — вторият най-тежък дневен спад в историята му. Най-големият спад на NVIDIA от януари 2025 г. насам изтри всички печалби на емитента за годината.
Динамика на S&P 500 и представяне на ETF с равни тегла
Ден по-рано на фондовия пазар имаше ротация: смяташе се, че разделеното управление е от полза за икономиката, като инвеститорите продаваха технологични акции и купуваха други сектори. В четвъртък всичко се промени. Стана ясно, че ограниченията върху строителството и въвеждането в експлоатация на центрове за данни ще навредят не само на производителите на чипове. Те ще се отразят негативно на строителните и индустриалните компании, на банките, които са финансирали проектите, както и на технологичните гиганти, които използват тези чипове.
Ще пострада не само пазарът, но и реалната икономика. Не е изненада, че Nasdaq Composite е навлязъл в корекция — за 11-и път през последното десетилетие — и е влизал в мечи пазар пет пъти за този период. В този контекст мечи пазар означава спад от 20% спрямо рекордните върхове.
Какво следва? Никой не иска да „хваща падащи ножове“, докато конфликтът в Близкия изток продължава и Fed затяга паричната политика. От друга страна, изявление на новия губернатор на Texas, че въвеждането в експлоатация на центрове за данни през 2027–2028 г. не е изключено, подсказва, че базовият сценарий все още може да е валиден. Наистина ли страхът е чак толкова преувеличен?
От техническа гледна точка стратегията за пробив проработи на дневната графика на S&P 500. Спадането под търговския диапазон 7 650–7 720 позволи да се откриват къси позиции. Докато широкият индекс остава под пивот съпротивата при 7 460, има логика фокусът да остане върху продажбите.
