Двойката EUR/USD се търгува около 1,1229, значително над дъното от петък от приблизително 1,1131, въпреки че в понеделник сутринта все още беше на ниво 1,1161. Възходящото движение е постепенно, без резки колебания и изглежда се дължи повече на отслабването на щатския долар, отколкото на собствена сила на еврото.
Данните за външната търговия на Германия излязоха под очакванията. Търговският излишък, който представлява разликата между стойността на изнесените и внесените стоки, е достигнал 15,6 млрд. евро през септември при очаквани 18,1 млрд. евро. Това е негативна новина за еврото, тъй като Германия се счита за основен двигател на икономиката в региона, а нейният търговски излишък намалява за трети пореден месец. Той беше 21,3 млрд. евро през юли и, след ревизия, 17,8 млрд. евро през август. Индексът на инвеститорското доверие Sentix за ноември даде малко по-положителен сигнал, като се повиши до 2,4 при прогноза от 1,8. Все пак резултатът за предходния месец беше по-висок – 2,7. Инвеститорите са по-малко песимистично настроени от очакваното, но настроенията не са се подобрили спрямо октомври. Миналата седмица и данните за продажбите на дребно добавиха допълнителен натиск, като отчетоха спад от 0,7% през септември при очаквано понижение от едва 0,1%. Потребителите ограничават разходите си, докато инфлацията в еврозоната достигна 4,0% през октомври.
Позицията на ЕЦБ е сравнително ясна. Депозитната лихва, по която банките държат средствата си в централната банка, е 2,50%. На 29 октомври тя беше оставена без промяна, след две повишения в настоящия цикъл – през юни и септември. Кристин Лагард заяви тогава, че Управителният съвет е обсъждал повишение на лихвата и че посоката на паричната политика е ясна, при условие че не настъпят сериозни сътресения. Пазарът очаква ново повишение до 2,75% на заседанието на 17 декември. Това по-скоро осигурява подкрепа за еврото, отколкото да бъде двигател на неговия ръст, тъй като ключовите решения, влияещи върху валутния курс, в момента се вземат в Съединените щати.
Щатският долар получава подкрепа както от икономическите данни, така и от изказванията на политици. В петък докладът за пазара на труда в САЩ показа ръст на заетостта с 165 000 работни места при прогноза за 65 000, докато нивото на безработица спадна до 4,1%. Вчера складовите наличности на едро, които отразяват стоките, държани на склад от търговците на едро, нараснаха с 0,7% при очаквани 0,6%. Сам по себе си този показател не е от голяма тежест, но представители на Федералния резерв Austan Goolsbee и Tom Barkin подчертаха, че инфлацията остава основна грижа и посочиха, че може да е необходима по-твърда реакция. Goolsbee по-рано заемаше по-предпазлива позиция, оставяйки отворена възможността и за повишение, и за пауза, така че тонът очевидно е станал по-ястребов. Текущият целеви диапазон за лихвения процент на Фед е 3,75%–4,00%. На 28 октомври лихвата беше оставена непроменена, но гласуването завърши с резултат 10–2, като двама членове на комитета, Lisa Cook и Beth Hammack, се обявиха за повишение. Пазарът в момента оценява вероятността от вдигане на лихвите на заседанието на 9 декември на около 80%. Разликата между лихвения процент на Фед и лихвата от 2,50% на ЕЦБ привлича капиталови потоци към долара и остава основна пречка пред по-нататъшното поскъпване на еврото.
Днес ще бъдат публикувани данните за инфлацията в САЩ, което прави това събитие най-важното за деня. Общата инфлация на годишна база беше 3,7% през септември, а базисната – 2,6%. Базисната инфлация изключва цените на енергията и храните, което я прави полезен индикатор за това доколко инфлационният натиск се разпространява по-широко в икономиката. Колкото по-високи са стойностите, толкова по-уверено пазарът ще калкулира повишение на лихвите през декември, което би подкрепило долара. По-слаби данни, обратно, биха дали възможност на еврото да затвърди възстановяването си. Представителите на Федералния резерв Christopher Waller и Bowman ще говорят след публикуването на данните. В началото на септември Waller заяви, че е готов да подкрепи запазването на лихвите без промяна, ако инфлацията продължи да спада, което илюстрира колко бързо се е променило настроението в комитета. Всякакви коментари след публикуването могат лесно да засилят движенията на пазара, затова е по-добре да се избягва прибързаното правене на изводи в първите минути.
Momentum
В момента цената се задържа в тесен диапазон между 1,1218 и 1,1244. Излизането извън някоя от границите се нарича пробив, но само докосване на нивото не е достатъчно. Необходимо е цената да се задържи отвъд границата, тоест няколко поредни петминутни свещи да затворят над или под нея. В противен случай рискът от фалшив пробив е значителен, след който цената се връща в предишния си диапазон.
Горната граница е при 1,1244. Ако двойката се задържи над това ниво, следващите цели ще бъдат 1,1272, а след това 1,1298. Подобно движение ще изисква катализатор, като основният потенциален тригер е по-слаба инфлация в САЩ, тъй като това би отслабило долара. Все пак разликата в лихвените проценти и ястребовият тон на Goolsbee и Barkin действат срещу купувачите, което прави този сценарий по-малко вероятен.
Долното референтно ниво е 1,1218. Задържане под него би отворило път към 1,1187, а след това към 1,1164. В момента цената е само с 11 пункта над това ниво, така че реакция може да се случи бързо. Това се счита за основен сценарий, тъй като поскъпването на еврото не е подкрепено от икономическите данни, докато по-висока инфлация в САЩ може бързо да възстанови търсенето на долара.
Mean Reversion
Тук има два нива, които трябва да се следят: 1.1240 и 1.1213. И двете са много близо до границите на пробива, което изисква повишено внимание. Горната референтна стойност при 1.1240 е само четири пипса под 1.1244. Ако цената достигне тази зона, не успее да се задържи над нея и след това се обърне надолу, могат да се обмислят къси позиции. Стоп‑лос трябва да се постави малко над 1.1244, с подходящ буфер. Ако обаче двойката се закрепи убедително над 1.1244, това ще представлява пробив и продажби в този момент трябва да се избягват. Невъзможно е да се определи характерът на движението само по едно докосване, а разликата между двата сценария може да се изясни само за няколко минути. Затова е по‑добре да се стои извън пазара по време на първоначалната реакция в тази зона.
Долното референтно ниво при 1.1213 е на пет пипса под 1.1218. Подходът тук е обратният. Първо цената пробива под 1.1218, достига 1.1213, не успява да продължи надолу и след това се връща над нивото. Едва тогава могат да се разглеждат дълги позиции, със стоп‑лос под 1.1213, като се остави подходящ буфер. Този модел най‑вероятно ще се формира, ако инфлацията в САЩ излезе близо до очакванията и пазарът коригира след първоначалната си реакция. Ако обаче данните изненадат пазара и цената се закрепи под 1.1213, сценарият за отскок отпада и приоритет придобива сценарият за низходящ пробив.
