Във вторник валутните пазари отново достигнаха трескаво ниво. Геополитическото напрежение намалява, безредиците в ЕС отслабват и ще бъде значително по-трудно за Donald Trump да провежда протекционистки политики през оставащите две години от мандата си. Въпреки това, FX пазарите действат в изцяло емоционален режим.
Поводът беше докладът за американския CPI за октомври, публикуван във вторник. Въпреки че годишните данни не бяха публикувани този път (октомврийските данни от миналата година бяха повлияни от спиране на работата на правителството), пазарът започна агресивно да продава евро и паунд – движения от приблизително 100 и 150 пипса съответно – въз основа на месечния показател за инфлацията. Макар че инфлацията на месечна база за октомври надмина прогнозите, тя всъщност се забави спрямо септемврийското ниво от 0.6%. С други думи, темпът на нарастване на инфлацията се понижи, но пазарът реагира така, сякаш се е ускорил.
Важно е да се помни: САЩ не са единствената държава, която изпитва инфлация, и Federal Reserve не е единствената централна банка, която затяга паричната политика. Така че, да, имаше обективни причини доларът да се засили във вторник, но не до преувеличената степен, която видяхме – и очевидно не без продължение в сряда. Паундът се търгуваше до голяма степен логично през 2026 г. в рамките на страничен канал. Фактори, подкрепящи долара, бяха геополитиката и очакванията за политиката на Fed; фактори в подкрепа на паунда включват затягането от Bank of England и остатъчни вътрешни позитиви в Обединеното кралство. Миналата година стерлингът се възползва от действията на Trump, които насочиха капиталови потоци и до сравнително по-слаб долар; сега тази динамика е по-смесена.
Във вторник имаше и няколко изказвания от представители на Fed. Макар че твърдим, че речите на централните банкери имат по-малко значение, когато траекторията на политиката е добре известна, само един коментар на Christopher Waller – че може да подкрепи повишение с 50 б.п. през декември – беше достатъчен, за да предизвика нова вълна на изкупуване на долари. Така пазарът продължава да намира формални поводи да открива нови дълги позиции в долар, дори когато общата картина не оправдава подобна сила.
Забележително е, че нито един друг член на FOMC не подкрепи ход от 50 б.п. през декември, а вероятностите според FedWatch не показват, че трейдърите вярват в такъв сценарий. Пазарът очаква повишение през декември и евентуално още едно през март, но въпреки това ценообразува по-агресивно затягане (повишение с 50 б.п. през декември плюс още няколко покачвания догодина). Продължаваме да смятаме голяма част от последното укрепване на долара за нелогично. По-малко очевидно е това срещу паунда, но е много ясно видимо срещу еврото.
Търговски препоръки за EUR/USD:
Двойката EUR/USD остава в низходящ тренд, който към момента няма достатъчна фундаментална, макроикономическа или геополитическа опора, за да продължи. Глобалният фундаментален фон за долара остава по-скоро негативен, но през 2026 г. първо геополитиката, а след това ястребовият завой на Fed осигуриха сериозна подкрепа за американската валута. Когато цената е под пълзящата средна, могат да се разглеждат къси позиции с цели при 1.1047 и 1.1008. Над пълзящата средна, дългите позиции стават актуални с цели при 1.1230 и 1.1292. Все пак, преди да се откриват трендови позиции, е необходимо двойката да излезе от страничния канал 1.1114–1.1265.
Търговски препоръки за GBP/USD:
Двойката GBP/USD продължава възходящ тренд, който може да се окаже част от по-широкия глобален тренд от 2022 г. Политиките на Donald Trump ще продължат да тежат върху американската икономика, така че не очакваме устойчива дългосрочна сила на долара само на тази основа. 2026 г. беше позитивна за долара дотук, защото геополитиката и инфлацията насочиха капитали към „сигурни“ активи и подтикнаха Fed да възобнови затягането на паричната политика. На седмична графика цената остава в диапазон между 1.3150 и 1.3780 в рамките на четиригодишен възходящ тренд, което подкрепя очакванията за поскъпване на стерлинга в средносрочен план. При цена над пълзящата средна могат да се разглеждат дълги позиции с цели 1.3489 и 1.3523. Ако цената е под пълзящата средна, може да се търгува низходящото движение с цели 1.3245 и 1.3184.
Обяснения към илюстрациите:
- Каналите на линейната регресия помагат да се определи текущият тренд. Ако и двата канала сочат в една и съща посока, трендът е силен.
- Пълзящата средна (настройки 20,0, smoothed) показва краткосрочния тренд и посоката, в която следва да се предпочитат сделките.
- Нивата на Murray се използват като цели за импулси и корекции.
- Нивата на волатилност (червени линии) показват вероятния ценови канал, в който двойката може да се търгува през следващите 24 часа, на база текущата волатилност.
- Индикаторът CCI: влизане в зоната на свръхпродаденост (под -250) или свръхкупеност (над +250) сигнализира, че вероятно наближава обръщане на тренда.
