От понеделник People’s Bank of China ще промени рамката на краткосрочната си парична политика, като насочи фокуса към овърнайт лихвения процент и започне да провежда ежедневни овърнайт операции по обратно репо на фиксиран лихвен процент от 1,25%. С тази промяна овърнайт лихвата се придвижва към статута на основен политически ориентир, като заменя дълго доминиращата седемдневна лихва като ключов бенчмарк.
Новите операции ще се извършват чрез търгове с фиксиран лихвен процент и зададен обем, с цел подобряване на управлението на краткосрочните лихвени проценти. Овърнайт лихвата по обратното репо от 1,25%, която за първи път се оповестява публично, е по-ниска от действащата в момента седемдневна лихва по обратното репо от 1,4% и в общи линии съответства както на пазарните очаквания, така и на преобладаващите разходи по заемане на средства.
В рамките на преработената схема останалите инструменти за осигуряване на ликвидност – включително временни репо и обратно репо операции – ще бъдат олихвявани на базата на овърнайт лихвата, при запазване на съществуващите спредове. Седемдневните операции ще се запазят, но ще преминат към търгове с фиксиран обем и множество печеливши лихвени ставки. Те основно ще се използват за задоволяване на търсенето на ликвидност в периоди на повишени потребности от финансиране, като например около дати за данъчни плащания и в края на месеца.
