FX.co ★ Zlato prochází na okraji propasti

Zlatu se podařilo udržet střednědobý obchodní rozsah 1184-1214 USD za unci díky prohlášením Donalda Trumpa, který zpomalil kupce amerického dolaru. Prezident podruhé v posledních týdnech vyjádřil nespokojenost s politikou Federálního rezervního systému, která může zpomalit hospodářský růst. Pokud je centrální banka přesvědčena o tom, že inflace nebude daleko od cíle 2%, proč zvýšit sazby? Slovní intervence hostitele bílého domu dočasně zastavily "býky" na indexu USD a posílení americké měny způsobilo v dubnu až říjnu hlavní bolest hlavy drahého kovu.

Zlato je již unaveno v úzkém obchodním rozsahu. Rizika výpadku jejího dolního okraje vypadají výhodněji než pravděpodobnost výpadu XAU / USD na sever. Americká ekonomika pod vlivem fiskálních stimulů praskne se zdravím, míra nezaměstnanosti dosáhla své nejnižší úrovně téměř v půl století a výnosy desetiletých státních dluhopisů nejsou unaveny přepsáním 7letých maxim. Drahocenný kov není schopen konkurovat ziskovým cenným papírům, takže rally reálných kurzů amerického dluhového trhu zpravidla vede ke snížení jeho hodnoty.

Zlepšení na trhu fyzických aktiv a pozitivní geopolitické pozadí hraje na straně "býků" XAU / USD. Mezinárodní měnový fond (MMF) od roku 2016 poprvé snížil prognózu globálního růstu HDP, varoval také před možnou krizí v rozvojových zemích. Obchodní války zpomalují čínskou ekonomiku a rostoucí ceny ropy zvyšují riziko zrychlování inflace po celém světě. Zlato je tradičně vnímáno jako nástroj na ochranu před zrychlením růstu spotřebitelských cen. Indické čisté dovozy v září dosáhly 93,8 tuny, což je téměř dvakrát více než v loňském roce. V srpnu dosáhla dodávka drahých kovů do asijské země 90 tun. Zároveň nárůst nákladů na půjčky ve Spojených státech zvyšuje pravděpodobnost nápravného pohybu indexů akcií a přispívá k růstu strachu index VIX. Tyto faktory jsou považovány za vzestupné pro XAU / USD.

Dynamika volatility VIX

Upřímně řečeno, postavení medvědů v analyzovaném majetku se jeví jako upřednostňované. Zkušenosti z minulých měsíců ukázaly, že investoři vnímají americký dolar jako bezpečné útočiště, takže eskalace obchodních napětí mezi Spojenými státy a Čínou a zhoršení politické situace v Itálii zatím vedou k posílení dolarového indexu, nikoliv naopak. Je těžké, aby zlato odolalo americké měně, což zvětšuje cenu dovozu do největších spotřebitelských zemí fyzického kovu.

Komentáře Donalda Trumpa měly již dříve omezený dopad na trh amerického dolaru poté, co byla prohlášení prezidenta nahrazena rychlým zotavením svých pozic. V tomto ohledu vypadají rizika výkyvu zlata spodní hranicí střednědobého obchodního rozpětí poměrně vysoká.

Technicky úspěšná bouře podpory ve výši 1184 USD za unci vytvoří předpoklady pro aktivaci modelu AB = CD s cíli na úrovni 161,8%. Odpovídá značce 1125 USD.

Zlato, denní graf