Japonský jen začal rok tak sebejistě, že se okamžitě stal hlavním favoritem skupiny G10. Nicméně, od doby pádu, korekce odmítla citace USD / JPY na dvouměsíční vysoké úrovně. Režim Goldilocks, ve kterém akciové indexy rostou vůči obavám ze světové ekonomiky, nutí investory prodat měny v rámci strategie obchodování s emisemi. Zatímco vedoucí světové centrální banky dodržují lehkou měnovou politiku, celosvětová chuť k riziku narůstá, což blokuje kyslík pro fanoušky jenů.
Pokud roku 2018 "japonec" skončil s postavením nejlepších interpretů G10 a naopak měny rozvojových zemí se staly hlavními outsidery, pak se situace v roce 2019 radikálně změnila. Investoři už nejsou vystrašeni agresivním měnovým omezením Fedu a pověstmi o začátku normalizace měnové politiky ECB a BoJ. Fed se soustředil na dlouhou pauzu v procesu zvyšování úrokových sazeb, zatímco Evropská centrální banka je připravena zahájit LTRO a Haruhiko Kuroda uvedl, že pokud bude yen silný hrozí, že dosáhne inflačních cílů a banka Japonska zvýší měnovou stimulaci. Za takových okolností se trh nestará o nedostatek likvidity, růst akciových indexů a nízká volatilita umožňuje hráčům vrátit se k obchodování strategií.
V tomto procesu hraje nepochybně pokrok v obchodních jednáních mezi Pekingem a Washingtonem. V roce 2018 dolar posílil kvůli válce mezi předními ekonomikami světa a kvůli dobrému útočišti v aktivech. V roce 2019 bylo zbaveno hlavních karet Trumpa a spekulanti začali profitovat. To je jasně vidět na snížení čistých dlouhých pozic v americké měně, které jsou nicméně stále velké.
Dynamika spekulativních pozic vůči americkému dolaru
Yen nemůže využít slabosti svého hlavního konkurenta kvůli vysokému zájmu o prodej kapitálových měn v rámci obchodování s emisemi, ale pokud se makroekonomická statistika pro státy i nadále zhorší, dvojice USD / JPY půjde dolů. V tomto ohledu nasycený ekonomický kalendář v týdnu do 1. března zaslouží pozornost investorů do vycházejícího slunce. Dvojice je poměrně citlivá na zveřejňování údajů o Spojených státech kvůli vysoké korelaci s výnosem amerických dluhopisů. Pokles úrokových sazeb signalizuje nárůst obav o zhoršující se zdraví předních světových ekonomik.
Vydání indexu spotřebitelské důvěry, objednávek na zboží dlouhodobé spotřeby, HDP a podnikatelské aktivity ve zpracovatelském sektoru z ISM může ovlivnit bilanci výkonu v analyzovaném páru. Bude zajímavé sledovat její reakci na zveřejnění údajů o hrubém domácím produktu Spojených států za čtvrté čtvrtletí.
Technicky na denním grafu USD / JPY existuje krátkodobá konsolidace v rozmezí 110,2-111. Výstup páru z jeho spodní hranice zvýší riziko implementace patternu 5-0 (odraz od rezistence 61,8% z vlny CD modelu Shark s následným poklesem citaci). Naopak, průraz rezistence 111 vytvoří předpoklady pro pokračování rally.
Denní graf USD / JPY
