Finanční svět i nadále panikaří. Téměř všechny páteční trendy pokračovaly také v pondělí: pár euro-dolar pokračoval během asijské relace v růstu, získal oporu v 10. čísle, a výnos ze státních pokladen nadále klesal - například výnos z 10letých dluhopisů dosáhl rekordně nízkých hodnot (1,062 %). Dolarový index se také propadl, což odráží slabou poptávku po americké měně na celém trhu. Po pátečním prohlášení Jeroma Powella, který svým prostým prohlášením umožnil snížení sazby kvůli negativním důsledkům šíření koronaviru, vypadá toto chování měny docela logicky. Také index PMI Caixin pro výrobní odvětví vyvíjel tlak na dolar - dnes klesl na rekordní minimum 40,3 bodů (dokonce také na podzim roku 2008 byl mírně vyšší). Přesto býci páru EUR/USD potřebují další podporu z makroekonomických zpráv. Pokud nadcházející zprávy dolarové býky zklamou, cena by mohla jít na 11. číslo.
Stojí za zmínku, že aktuální týden je plný událostí. Například dnes bude veškerá pozornost obchodníků páru zaměřena na americký výrobní index ISM, který může výrazně poškodit pozice dolarových býků. Dovolte mi, abych Vám připomněl, že americké ukazatele produkce v poslední době nevykazují žádoucí údaje, a tato skutečnost vyvíjí v pozadí na americkou měnu tlak. Tento tlak se na začátku ledna výrazně zvýšil - prosincová produkce ISM USA se nečekaně zhroutila na desetiletá minima a dosáhla 47,2 bodů. Index byl po dobu pěti měsíců pod klíčovou hodnotou 50 bodů, takže tento trend investory zklamal. Ukázalo se však, že lednový indikátor byl lepší, než se očekávalo: indikátor se nečekaně vyšplhal nad 50. úroveň a dosáhl 50,9 bodů. Je pozoruhodné, že podle obecných prognóz může index ISM v březnu vykazovat mírný pokles - až na 50,5 bodu. Taková dynamika pár pravděpodobně neovlivní. Pokud však na rozdíl od předpovědí klesne opět pod klíčovou hodnotu 50 bodů, dolar bude pod silným tlakem.
V úterý bude hlavní událostí zveřejnění údajů o růstu evropské inflace. Obecný index spotřebitelských cen v eurozóně od října postupně roste a v lednu dosáhl svého lokálního maxima 1,4 % (nejvyšší od dubna loňského roku). Pozitivní dynamika se očekává také v únoru - podle analytiků se ukazatel zvýší na úroveň 1,5 %. Jádrová inflace by měla vykazovat podobnou dynamiku - odborníci se domnívají, že údaje základního indexu se budou nacházet v zelených číslech, okolo 1,2 %. Pokud ukazatele vyjdou alespoň na úrovni prognózy, pár EUR/USD získá důvod pro svůj růst, protože dynamika inflace je pod kontrolou Evropské centrální banky. Soudě podle míry růstu německé inflace existují pro růst celoevropské inflace určité předpoklady. V únoru v Německu inflace meziměsíčně zvýšila na 0,4 % a meziročně na 1,7 % (s prognózou růstu na 0,3 %, respektive 1,6 %). Harmonizovaný index spotřebitelských cen skončil také v zelené zóně: 0,6 % meziměsíčně a 1,7 % meziročně. V meziročním vyjádření vykazoval indikátor nejsilnější dynamiku od dubna loňského roku. V měsíčním vyjádření dosáhly ukazatele také mnoha měsíčních maxim, na rozdíl od neutrálních prognóz většiny analytiků. To vše naznačuje, že zítřejší zveřejnění údajů může příjemně překvapit kupce EUR/USD.
Nicméně údaje nonfarm budou pro obchodníky párů nejdůležitější událostí týdne. Je třeba připomenout, že předchozí zveřejnění, ke kterému došlo na začátku února, zanechalo nejasný dojem. Mnoho komponentů vyšlo lépe, než se očekávalo, což odráželo pozitivní trendy na trhu práce. Zejména namísto zvýšení o 185 tisíc (prognóza konsensu) vyskočila míra růstu zaměstnanosti o 225 tisíc. Zároveň byla zklamáním inflační složka nonfarm - úroveň průměrných hodinových mezd. Tento nejdůležitější ukazatel pro Fed činil přibližně 0,2 % meziměsíčně a 3,1 % meziročně. Míra nezaměstnanosti se neočekávaně zvýšila (i když minimálně) na 3,6 %.
Podle obecné prognózy budou únorové nonfarm vykazovat slabší výsledek. Míra růstu zaměstnanosti by měla klesnout na 180 tisíc a průměrná hodinová mzda může klesnout na úroveň tří procent. Míra růstu lidí zaměstnaných ve zpracovatelském sektoru ekonomiky může opět vykazovat negativní výsledek, i když ne tak výrazný jako v lednu (ukazatel by se měl snížit o 4 tis.).
Makroekonomické údaje zveřejněné tento týden budou pro pár tedy velmi důležité. Ale ruku v ruce s tím půjde koronavirus, respektive panická nálada spojená s šířením COVID-19. Například, pokud ziskovost desetiletých státních dluhopisů klesne na jednoprocentní úroveň (a podle dynamiky poklesu k tomu dnes může dojít), se dolar dostane pod silný tlak - bez ohledu na dynamiku makroekonomických zpráv. Americký akciový trh také ovlivní výkon dolaru, zejména pokud bude pokračovat v trendech minulého týdne. Holubičí komentáře Fedu mohou také zvýšit tlak na dolar: očekává se, že s projevy tento týden vystoupí Loretta Mesterová, James Bullard, Charles Evans, Jones Williams, Eric Rosengren a Esther Georgeová.
Z technického hlediska jsou býci EUR/USD v první řadě nuceni překonat úroveň odporu 1,1070 (prostřední linie indikátoru Bollinger Bands na D1), a zadruhé, překonat úroveň 1,1110 (za tuto cenu, horní a dolní hranice oblaku Kumo, ve stejném časovém rámci): v tomto případě už můžeme s jistotou mluvit o obrácení trendu.
