Zprávy o tom, že se v Číně začíná snižovat počet případů nakažených koronavirem, stejně jako reálná očekávání místního finančního trhu ohledně nových opatření na stimulaci národního hospodářství, vedly v asijsko-tichomořském regionu k prudkému nárůstu akciových indexů.
Po silných prodejích v minulém týdnu, uprostřed paniky na světových trzích, došlo v pátek kvůli šíření koronaviru k prudkému zvratu na celém světě, což lze označit za velmi pravděpodobné ukončení korekce na akciových trzích. A opravdu by tomu tak mohlo být. Příští týden tento argument buď potvrdí, anebo vyvrátí.
V pondělí dochází na měnovém trhu k oslabování amerického dolaru vůči komoditním měnám, což souvisí s prudkým oživením cen komoditních aktiv a ropy. Důvodem tohoto dění v první řadě je, jak již bylo uvedeno výše, silný růst čínských akciových indexů, který je podporován nadějí, že růst nakažení koronavirem v Číně se sníží, a státní podpora pro národní ekonomiku naopak poroste. V době psaní této analýzy se ceny ropy zvyšují o více než 3,0 %, zatímco futures na měď a jiné průmyslové kovy přidávají více než 1,0 %.Věříme, že pokud korekce na trzích skutečně skončí a panická nálada spojená s koronavirem postupně vymizí, pak budeme svědky masivního oživení poptávky po rizikových aktivech. Celkově na trzích očekáváme právě takovou reakci, ledaže, samozřejmě, bude ohledně této situace zveřejněna nějaká katastrofická zpráva.
Růst pozitivního sentimentu kromě toho povede k oživení akciových trhů v Evropě a Severní Americe. V této vlně očekáváme lokální nárůst kanadských, novozélandských a australských dolarů. Současně bude klesat poptávka po ochranných aktivech, japonskému jenu a švýcarském franku. Naopak pod tlakem mohou být kotace zlata.
Pokud jde o jednotnou měnu, podotýkáme, že její vzestupná dynamika může pokračovat, protože ECB dosud nedala ohledně rozhodnutí rozšířit stimulační opatření pro evropské hospodářství jasný a přesvědčivý signál, ale naopak se očekává, že Fed na svém březnovém zasedání sníží svou klíčovou úrokovou sazbu. Podle dynamiky futures na sazby federálních fondů je téměř sto procent trhu přesvědčeno, že k tomu dojde.
Pravděpodobnost lokálního pokračování růstu páru euro/dolar rovněž potvrzuje rozložení čistých pozic futures kontraktů na tento pár, což naznačuje pokles sentimentu závazků obchodníků (COT) velkých investorů (Large Traders). Tento pokles z 25. února však není tak výrazný a vypadá spíše jako malá fixace zisku. Růst eura později spolu se zvýšením nálady ohledně snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému tento měsíc posílil.
Celkově se vzhledem k hodnocení vyhlídek na devizovém trhu domníváme, že vyhlídky na vymizení paniky okolo šíření koronaviru a růst očekávání Fedu ohledně snížení úrokových sazeb uprostřed posílení stimulačních opatření Číny pro její ekonomiku povede k lokálnímu oslabení dolaru ve spojení se zvýšením poptávky po rizikových a komoditních aktivech, což bude základem pro konec korekce provedené minulý týden.
Předpověď dne:
Pár USD/CAD se obchoduje nad úrovní 1,3325. Pokračující růst cen ropy na obecně příznivém pozadí na trzích se může stát důvodem obnovení jeho poklesu na 1,3215 poté, co se cena propadne na úroveň 1,3325.
Pár USD/JPY našel podporu na úrovni 107,40 a zotavuje se v důsledku rostoucí poptávky po riziku. Věříme, že udržení tohoto sentimentu na trhu a prolomení úrovně 108,30 povede k místnímu růstu páru o 109,00.
