Na přelomu zimy a jara přitahují měny, tzv. funding currency, největší pozornost investorů. Zpomalení globálního HDP pod vlivem koronaviru, nejrychlejší pokles akciových indexů USA z rekordních, historických maxim, kolaps cen ropy a zvýšené riziko recese v americké ekonomice učinily jen a euro hlavními favority na Forexu. Zájem o jednotnou evropskou měnu je podporován blízkostí zasedání ECB a o měnu Země vycházejícího slunce mluvením o opakování flash crashe, ke kterému došlo v lednu 2019.
Aktivní nákupy takových ziskových měn, jako je mexické peso a jihoafrický rand, stály japonské retailové investory draho. Obchodníci s carry obchody, kteří vsadili na výnosový diferenciál, byli nuceni masivně ukončit touhy po MXN/JPY a ZAR/JPY uprostřed nejrychlejšího propadu cen ropy od krize v Zálivu. Černé zlato také slouží jako druh indikátoru zdraví světové ekonomiky, takže více než 30% pokles ropy Brent a WTI za den vážně vyděsilo fanoušky měn rozvojových zemí. Jejich prodej přispěl k posílení jenu.
Dynamika spekulativního polohování v MXN/JPY a ZAR/JPY
Spolu s vysokou poptávkou po tzv. funding currencies udržují býci na EUR/USD a medvědi na USD/JPY situaci pod kontrolou kvůli omezenému potenciálu měnové expanze ze strany ECB a Japonské centrální banky. Na rozdíl od Fedu, který si může dovolit snížit sazbu federálních fondů na nulu do konce roku 2020 a také oživit QE, je bilance BOJ již na hranici limitu a vkladová sazba evropského regulátora je záporná. Její další prohlubování do červené zóny způsobí ekonomice eurozóny více škody než užitku. Levné peníze nezpůsobí, že je populace měnového bloku vyděšená koronavirem utratí.
Ne všechny významné banky předpovídají změny měnové politiky ECB, včetně sazby vkladů a rozšíření programu nákupu aktiv. BofA Merill Lynch, Morgan Stanley a HSBC věří, že Christine Lagardeová a její kolegové nic nezmění. Euro dosahuje téměř 1,15 USD a regulátor začne projevovat svou nespokojenost na úrovni 1,2 nebo 1,25 USD.
Prognózy změn měnové politiky ECB
Zajímavé je, že úspěch eura a jenu se odehrává na pozadí vážného zpomalení ekonomik eurozóny a Japonska. V důsledku koronaviru Itálie a Země vycházejícího slunce pravděpodobně sklouznou do recese. Na tomto pozadí se Spojené státy se svým silným trhem práce zdají být určitým ostrovem stability v oceánu globální recese, ale tato skutečnost americkému dolaru nepomáhá. Dolar aktivně ztrácí půdu pod nohama kvůli zhoršení globálnímu rizikovému apetitu a agresivní měnové expanzi Fedu.
Technicky splnil pár EUR/JPY cíle 88,6 % a 161,8 % pro harmonické obchodní vzory "Shark" a AB=CD, což zvyšuje riziko pullbacku ve směru 23,6 %, 38,2 % a 50 % Fibonacci z poslední sestupné vlny. Naopak, aktualizace březnového minima umožní medvědům očekávat pokračování vrcholu k cíli 113 % pro vzor "Shark".
EUR/JPY, denní graf
