Americká měna dnes po určité fluktuaci opět stoupala: index dolaru vyskočil na téměř 100 bodů, což odráželo poptávku po dolaru napříč celým spektrem trhu. Holubičí rozhodnutí Fedu investory nevyděsilo - naopak, činnost regulátora a Bílého domu zvýšila přitažlivost americké národní měny. Americká ekonomika je považována za odolnější vůči rozsáhlým ekonomickým šokům, přinejmenším ve srovnání s ekonomikou eurozóny. Proto se dolar po jednodenní pauze stal opět oblíbeným - uprostřed paniky okolo pandemie se používá jako defenzivní aktivum. Současně dolaroví býci zcela ignorují makroekonomické zprávy USA, zatímco slabá evropská statistika zvyšuje tlak na euro. Toto základní pozadí umožnilo medvědům na EUR/USD otestovat 9. číslo - medvědi se nyní snaží získat oporu v této cenové oblasti. Pokud uspějí (a pravděpodobnost tohoto scénáře je velmi vysoká), bude nejbližší úroveň podpory 1,0850 - to je dolní řádek ukazatele Bollinger Bands v týdenním grafu.
Katalyzátorem paniky je nyní akciový trh. Americké indexy téměř každý den dosahovaly anti-rekordů, čímž podporovaly vzrušení. Index S&P 500 včera klesl o 12 % (na 2386,13) - z 500 společností zahrnutých do výpočtu tohoto indexu klesly ceny akcií 491 firem. Index Nasdaq Composite také vykazoval podobnou dynamiku a klesl na 6 904,59; jedná se o nejostřejší pokles technologického indexu na jeden den. Během včerejšího obchodování se akciím podařilo částečně nabýt své pozice zpět poté, co jeden z poradců amerického prezidenta slíbil Američanům daňové výhody ve výši 800 miliard USD. Pak ale přišlo prohlášení samotného Trumpa, který nevyloučil recesi - podle něj bude pandemie trvat alespoň do července až srpna, "a možná i déle." Po těchto komentářích se akciový trh znovu propadl.
Dnešní situace není o nic lepší: index Dow Jones Industrial Average klesl pod 20 000. Burzy reagovaly na prohlášení lídra Federální rezervní banky v Clevelandu Loretty Meesterové, která uvedla, že podporuje myšlenku obnovení programu financování pomocí komerčních cenných papírů. Tento program byl použit před 12 lety během krize v roce 2008. Později Federální rezervní systém vydal relevantní prohlášení, které v tomto ohledu poskytlo další podrobnosti. Podle členů Fedu bude tento program poskytovat likviditu emitentům cenných papírů (zahrnuje půjčky po dobu tří měsíců ve výši OIS +20 bazických bodů). Ministerstvo financí USA program podpoří částkou 10 miliard dolarů. Zároveň Fed připustil, že trh s cennými papíry se dostal pod "obrovský tlak." V důsledku toho akciový trh opět vykazuje volatilitu a dolar opět na vlně paniky narůstá, na pozadí současné situace tak nakonec slízne smetanu.
Evropská měna však dnes byla pod dalším tlakem kvůli depresivně slabým makroekonomickým zprávám. Dnes zveřejněný soubor makroekonomických statistik potvrdil žalostné předpovědi ohledně vyhlídek evropské ekonomiky. Zejména indexy ZEW Německa a eurozóny nebyly jen v červených číslech, ale také navíc aktualizovaly víceletá minima. Německý index klesl na -49 bodů s prognózou poklesu na -29 bodů. Celoevropský ukazatel vykazoval podobnou dynamiku a klesl na téměř -50 bodů, zatímco prognóza poklesu byla na -23 bodů. Ukazatele klesly na nejnižší hodnoty od roku 2010, což odráží pesimismus evropského podnikatelského prostředí.
Jak jsem řekl výše, americká data nejsou zrovna pozitivní. Únorové údaje o maloobchodním prodeji jsou horší, než se očekávalo. Celkový indikátor klesl poprvé od září loňského roku do záporného pásma a dosáhl -0,5 %meziměsíčně. Dáme-li stranou prodej aut, indikátor vykazoval podobnou dynamiku a klesl na -0,4 % (nejhorší výsledek od prosince 2018). Tržby, bez údajů o prodeji automobilů a pohonných hmot, také klesly (nejslabší údaje od února 2019).
Dolar zveřejněná data zcela ignoroval. To naznačuje, že americká měna roste výhradně díky narůstající panice, která je zase naopak podporována poklesem akciových trhů a epidemií COVID-19. Obecně platí, že dolar roste kvůli silné poptávce po likviditě uprostřed paniky.Podle řady měnových stratégů, pokud se kupujícím v blízké budoucnosti (do jednoho nebo dvou dnů) podaří "vytáhnout" EUR/USD nad 1,1050, pár vytvoří cenové minimum - krátké pozice budou vypadat riskantně. Pokud ale medvědi i tak získají oporu v devátém čísle (podle mého názoru se jedná o základní scénář), otevřou si cestu k novým cenovým horizontům, konkrétně k úrovni podpory 1,0850, což odpovídá spodní linii ukazatele Bollinger Bands v týdenním grafu.
