Index S&P 500, inspirovaný velkými měnovými opatřeními Fedu a fiskálními pobídkami Bílého domu, vystoupal od březnového dna o 20 % a tlačil pár EUR/USD nahoru. Po proražení úrovně odporu 1,084 se hlavní měnový pár zvýšil o 2,5 čísla. Medvědi na euru jsou plní optimismu, a vážně počítají s tím, že status dolaru jako hlavní měny bezpečného útočiště bude minulostí, ale není na to příliš brzy?
V očekávání zveřejnění březnových údajů o žádostech o dávky v nezaměstnanosti ve Spojených státech existovaly obavy, že slabá statistika odradí investory od nákupu akcií. Reakce amerického akciového trhu vzestupem na historickou hranici 3,28 milionu však ukázala, že statistika býky nezastavila.
Růst amerických akciových indexů navíc nebyl jediným důvodem rally páru EUR/USD.
Velký měnový stimul ze strany Federálního rezervního systému vedl ke skutečnosti, že bilance americké centrální banky poprvé ve své historii překročila 5 bilionů dolarů. Během týdne s 25. březnem se ukazatel navýšil o 586 milionů USD na 5 250 miliard USD. V období po krizi v letech 2009–2011 působila vyostřující se dynamika amerického ukazatele nad evropským ukazatelem jako silný impuls růstu hlavního měnového páru.
Současně byla podpora jednotné evropské měny poskytnuta také rozhodnutím ECB změnit pravidla. Dříve v rámci QE neměl regulátor nakupovat více než 33 % celkového dluhu vydávajícího státu, ale v souvislosti s epidemií koronaviru bylo možné použít selektivní přístup. Země eurozóny, které jsou epidemií zasaženy nejvíce, jsou nuceny otevřít své peněženky a pokud se nesníží náklady na plnění jejich obligací, zvýší se pravděpodobnost nové dluhové krize v regionu. Rozhodnutí předsedkyně ECB Christine Lagardové a jejích kolegů proto příznivě ovlivnilo výnos dluhopisů Starého světa a stalo se další trumfem v rukou býků na EUR/USD.
K růstu tříměsíčních křížových měnových swapů páru EUR/USD na úroveň rekordních maxim přispěla dohoda ECB s Fedem o vzájemné výměně platebních toků, levné likviditě od evropského regulačního orgánu a snížení poptávky po dolaru jako hlavním aktivu bezpečného útočiště. Zájem o euro z hlediska přebytečné likvidity ze strany Fedu se ukázal být silnější než zájem o dolar. Nenechte se proto překvapit vzestupem hlavního měnového páru nad úrovní 1,10.
Vzhledem k tomu, že se Spojené státy mezitím staly lídrem v počtu lidí infikovaných koronavirem, může to vést investory k tomu, že zpochybní, že by byla současná krize bolestivá, ale ne na dlouho. Je proto pravděpodobné, že pár EUR/USD začne brzy vykazovat konsolidaci ze současných úrovní. Kromě toho se může ukázat, že ekonomické škody eurozóny způsobené koronavirem jsou mnohem závažnější než v jiných regionech.
Index USD klesal pět po sobě jdoucích dnů poté, co po dobu sedmi z celkových osmi předchozích dnů posiloval (celkem 8,5 %). Možná, že dolar začal přemýšlet o návratu na trh. Dolar již upravil svůj předchozí pohyb o 2,3 %, což naznačuje, že by se mělo vybírání zisků (profit taking) snižovat. Vzhledem k tomu, jak agresivní kolaps nejdelšího býčího trhu v historii skončil, dolar v případě opětovného poklesu akciových indexů rychle obnoví status aktiva bezpečného útočiště.
