Zatím nepanuje shoda. Akciové indexy se v pondělí ráno obchodují smíšeně, Shanghai Composite a Nikkei 225 ztrácí 1–2 %, zatímco australský S&P/ASX 200 získává 7 %. Rovněž dynamika trhu se státními dluhopisy je vícesměrná.
Týden bude typický shromažďováním informací k posouzení dopadu pandemie. V úterý budou zveřejněna čínská PMI za březen, ve středu a v pátek americké ISM a samozřejmě non-Pharma, která budou v souvislosti s prudkým nárůstem žádostí o dávky v nezaměstnanosti, klesat.
Pár USD/CAD
Kanadský dolar se částečně vzpamatoval ze ztrát minulého týdne, pokud považujeme pokles o více než 4 % za nadměrný. Růst kanadského dolaru byl usnadněn stabilizací na trzích, která však pravděpodobně nepotrvá dlouho. Na kanadskou měnu pak čeká další vlna poklesu.
Kanadská banka a ostatní centrální banky v pátek odstranily gap v sazbě snížením na 0,25 %. Tato sazba vypadá v rámci kartelu konzistentně a je určena ke snížení spekulativní složky výnosového rozpětí. BoC rovněž oznámilo rozsáhlý program nákupu aktiv v hodnotě 5 miliard CAD za týden.
Posílení kanadského dolaru je patrně dočasné a částečně kompenzuje rozsáhlá opatření Fedu. Dolarová nouze bude však i nadále dominantním tématem následujících týdnů. Zpráva CFTC ukázala, že krátká pozice stále roste ve všech komoditních měnách včetně kanadské; to znamená, že kanadský dolar bude alespoň ve střednědobém horizontu pod tlakem.
Korekční pullback k 1,3921 tvoří 50 % nedávného růstu a není důvod očekávat pokles. Nákupy na současných úrovních jsou opodstatněné a dlouhá pozice může růst s poklesem na 1,3760. Hlavní scénář předpokládá opětovný růst páru USD/CAD a pohyb k 1,4660, kterému lze zabránit pouze agresivní politikou centrální banky, jež se snaží udržovat měny v tajně dohodnutých rozpětích.
Pár USD/JPY
Japonská vláda se chystá v dubnu představit balíček nouzových opatření. Bude předložen ve formě dodatečného rozpočtu a bude ho dosaženo zvýšením emise dluhopisů, které nikdo krom disciplinovaných japonských bank nepotřebuje.
Japonská vláda i bez souvislosti s koronavirem přijala balíček opatření na projekty ve výši 26 bilionů jenů a v prosinci ve výši 13,2 bilionů. Nové výdaje, včetně úvěrových linek, zvýší objem závazků na 56 bilionů, tj. 10 % HDP. Vláda také zvažuje opatření, jako je rozdělování peněz všem, dospělým i dětem, s cílem povzbudit je k nákupu zboží v obchodech a zvýšit tak poptávku.
Zpráva CFTC informuje o redukci dlouhé pozice jenu, ale spolu s frankem a eurem má japonský jen vůči dolaru i v době nedostatku stále kladnou bilanci.
Odhadní fair price páru USD/JPY je stále mnohem nižší než současná, ale vidíme už nový pohyb. Odhadní i spotové ceny se mohou vyskytnout kolem 106, ale vzhledem k tomu, že se odhadní cena začala vyvíjet, tlak na pár USD/JPY se může ukázat jako slabší a obchodování bude postranní.
