Pár EUR/USD minulý týden výrazně poklesl z 1,1119 na 1,0773. Pár padal s malými korekčními pullbacky, ale při pohledu na týdenní graf je zřejmé, že dolar si v pětidenním období zřetelně udržoval dominantní postavení.
Aktuální týden začal mírnou korekcí. Kvůli gapu se pár vrátil k osmé číslici, ale další růst je pomalý –každý bod býci získávají jen obtížně. Obchodníci věří pouze americké měně a považují ji za bezpečné útočiště. Je zajímavé a paradoxní, že extrémně špatné údaje z USA hrají ve prospěch dolaru. Údaje o nonfarms účastníky trhu tak vyděsil, že se dolar opět začal těšit zvýšené poptávce, a odrážel jejich zvýšenou ochotu riskovat.
Stojí za zmínku, že předchozí zpráva ADP, která byla zveřejněna minulou středu, vytvořila falešný dojem z rozsahu katastrofy na americkém trhu práce. Odborníci této agentury uvedli, že v březnu se počet zaměstnaných snížil pouze o 27 000 (s předpovědí poklesu o 150 000). Ačkoli neobvykle vysoký nárůst počtu žádostí o dávky v nezaměstnanosti naznačoval opačný trend, zpráva ADP dala naději na lepší zítřky. A z dobrého důvodu.
Nonfarms byly dokonce slabší než nejslabší předpovědi. Počet nezaměstnaných mimo zemědělský sektor se v březnu snížil o 700 000, zatímco prognóza uváděla 100 000. Počet zaměstnanců v soukromém sektoru se snížil o 713 000 a ve zpracovatelském sektoru o 18 000. Míra nezaměstnanosti vyskočila z 3,5 % na 4,4 %. Podle některých odborníků je skutečná situace ale mnohem horší. Zaprvé, ačkoli počty nonfarms odrážejí situaci po začátku epidemie, jsou dva týdny pozadu za žádostmi o dávky v nezaměstnanosti. Dovolte mi připomenout, že tento údaj zpočátku vyskočil na tři miliony a pak na šest milionů. Podle některých údajů navíc některé státy nemají čas na zpracování žádostí, takže i takové obrovské zvýšení může být ještě podhodnoceno. Podle odborníků odpovídá dynamika růstu v těchto aplikacích 10% míře nezaměstnanosti, takže další růst může ukázat katastrofální výsledky.
Jinými slovy, páteční údaje o americkém trhu práce znovu připomněly rozsah hospodářské krize v době, kdy počet nakažených a zemřelých na COVID-19 dále roste, a to zejména ve Spojených státech. Březnové nonfarms vyvolaly paniku a umožnily dolaru znovu získat pozici na trhu především proto, že evropská měna má své vlastní problémy.
Dovolte mi připomenout, že vedoucí představitelé Evropské unie se na online summitu nemohli shodnout na rozsahu a formě podpory hospodářství. Zároveň začal tisk mluvit o vážném rozdělení Evropy na "jižní a severní". Kamenem úrazu byly tzv. "korunové dluhopisy" – společný dluhový nástroj pro všechny země EU, který by pomohl financovat odpověď na pandemii koronaviru. Lídři Itálie a Španělska, tedy zemí s největšími ohnisky nákazy, požadovali včasné zavedení těchto dluhopisů. Hlavními odpůrci myšlenky byly Německo, Nizozemsko a Rakousko. Německý kancléř uvedl, že je nutné uchýlit se k půjčkám z evropského stabilizačního mechanizmu. Šestihodinový online summit skončil nakonec bez výsledku – strany se dohodly, že budou pokračovat v dialogu na úrovni ministrů financí a za dva týdny, tj. ve čtvrtek 9. dubna, opět uspořádají telekonferenci.
Podle dostupných informací strany nedosáhly kompromisu – přinejmenším dialog náměstků ministrů financí skončil bezvýsledně. Německo a země "severu", které se k němu připojily, jsou proti emisi korunových dluhopisů, zatímco zástupci "jihu" na této možnosti dále trvají. Zítra se má uskutečnit setkání ministrů, a pokud strany nenajdou společného jmenovatele, může být opětovný online summit vůdců EU vystaven nebezpečí komplikací.
Včera předsedkyně Evropské komise Ursula von der Leyen, následujíc předsedu Evropské rady, uvedla, že Evropa potřebuje Marshallův plán – podle jejího názoru je v blízké budoucnosti nutné investovat do rozpočtu EU miliardy eur, a zabránit tak hospodářské katastrofě. Přes ambicióznost prohlášení reagoval trh chladně – obchodníci očividně pochybují, že lídři evropských zemí najdou kompromis, a domnívají se, že propast mezi "severem a jihem" bude jen horší.
Euro-dolarový pár tedy bude tento týden i nadále ostře reagovat na makroekonomické statistiky z USA (zejména na týdenní údaje o nárůstu počtu žádostí o dávky v nezaměstnanosti) – čím budou horší, tím více budou obchodníci do dolaru investovat. Situace je neobvyklá, ale faktem zůstává, že dokud bude trh považovat americkou měnu za bezpečné útočiště, účastníci trhu ji budou navzdory panice kupovat. Evropská měna čeká na zítřejší setkání ministrů EU a ve skutečnosti lídrů evropských zemí. Pokud strany najdou kompromis, euro získá významnou podporu. V opačném případě budou nadále diktovat podmínky býci dolaru.
Krátké pozice jsou ve střednědobém horizontu tedy stále prioritou. Pohyb dolů směřuje ke značce 1,0730 – spodní linii Bollingerova pásma v týdenním grafu. Je vhodné prodávat, pokud medvědi vrátí cenu na sedmou číslici. Nyní pár vykazuje korekci, která může skončit na dně deváté číslice (spodní okraj cloudu Kumo v denním grafu).
