Býci na páru EUR/USD nemohli držet své pozice: po dosažení maxima 1,0990 se cena otočila a docela aktivně klesala, čímž bylo aktualizováno minimum tohoto týdne. Je třeba poznamenat, že v tomto případě není pohyb směrem dolů způsoben poklesem ceny eura, ale rozšířeným posilováním americké měny — dolarový index se po několika dnech deprese náhle zvedl a sebejistě kráčel směrem ke 100. číslu, což odráží zvýšenou poptávku po dolaru na celém trhu. U všech dolarových párů bez výjimky vykazoval dolar charakter a obrátil cenový pohyb opačným směrem. Při pohledu do budoucna by se mělo říci, že pozice dolaru vypadá navzdory dynamice růstu nestabilně. Základní obrázek pro pár EUR/USD (a obecně pro páry "hlavní skupiny") se mění kaleidoskopickou rychlostí, takže byste nyní neměli s investicemi do americké měny pospíchat — dolar vykazuje příliš ostré pohyby, které naznačují celkovou nervozitu účastníků trhu.
Budeme-li generalizovat všechny fundamentální faktory, můžeme dojít k docela zřejmému závěru, že dolar se vzpamatoval kvůli nárůstu anti-rizikového sentimentu na devizovém trhu. Obchodníci vzali na vědomí zprávu Mezinárodního měnového fondu, která je plná pesimistických závěrů. Fond označil tento rok pro světovou ekonomiku za katastrofální od dob Velké hospodářské krize, ke které došlo téměř před sto lety. Podle jejich výpočtů klesne světové HDP o 3 %. Pokud mluvíme o klíčových zemích, americká ekonomika se zpomalí o téměř 6 %, eurozóna — o 7,5 % a růst čínského HDP do konce roku 2020 bude jen 1,2 %. MMF zdůraznil, že v důsledku rozsáhlého, komplexní a dlouhodobé karantény není současná krize jako žádná z předchozích. Pokud porovnáme kronavirovou krizi s událostmi v letech 2008—2009, pak se světová ekonomika snížila pouze o 0,8 %, zatímco tentokrát budou ztráty mnohem závažnější. Ve stejném duchu byla sestavena celá zpráva MMF — s odpovídajícím rozvržením a hodnocením zemí.
Nicméně podle ekonomů Fondu pokoří světové HDP příští rok 40letý rekord v růstu, kdy v jednu chvíli naroste o téměř šest procent. Čína a Indie budou hlavními motory tohoto vzestupu. Jejich ekonomiky letos neklesnou (i když růst zpomalí) a v roce 2021 vzrostou o 9,5 %, respektive o 7,8 %. Jinými slovy, i v takové pesimistické zprávě MMF poukázal na "povzbudivé signály", že epidemie bude v dohledné době překonána. Podle Mezinárodního měnového fondu bude výskyt nových onemocnění ve většině zemí vrcholit ve druhém čtvrtletí letošního roku a ve druhé polovině roku téměř úplně zmizí.
Navzdory optimistickým odhadům se však trh rozhodl, že "sklenice je napůl prázdná", a ne naopak — poptávka po dolaru jakožto po ochranném aktivu se výrazně zvýšila. Můžeme však růstu americké měny uprostřed tak nejasné zprávy MMF důvěřovat? To je samozřejmě rétorická otázka, ale myslím, že bychom měli počkat alespoň na potvrzení tohoto růstu. Koneckonců, mnoho základních faktorů stále hovoří ve prospěch posílení rizikového sentimentu a následně ve prospěch růstu EUR/USD.
V první řadě se Evropa rozhodla vydat cestou uvolňování karanténních opatření. Podobné kroky (byť v různém rozsahu) byly učiněny ve Španělsku, Itálii, České republice, Rakousku, Dánsku a Norsku. Karanténa byla rozšířena ve Francii a Británii — uvažují však také o strategii návratu k normálnímu stylu života. Evropská unie navíc dnes oficiálně definovala tři kritéria pro zrušení karanténních omezení. Podle vedoucí Evropské komise Ursuly von der Leyenové zahrnují následující klíčové předpoklady: zaprvé jde o významné zpomalení šíření koronaviru, zadruhé je to dostatečná kapacita zdravotnického systému a zatřetí možnost sledování a monitoringu v období po karanténě.
Trump plánuje "brzy" otevřít americkou ekonomiku (navzdory protestům některých guvernérů), navzdory tomu, že případy infikovaných koronavirem tam stále narůstají.
Fundamentální obrázek tak má černobílé pozadí: na jedné straně je slabá předpověď MMF na aktuální rok, s více než 2 miliony pacientů nakažených Covid-19, ukončení financování WHO ze strany USA a negativní dynamika ceny ropy. Na druhé straně uvolnění omezujících opatření v mnoha evropských zemích na pozadí dosažení malého nebo žádného nárůstu nově nakažených, dobrých údajů z Číny (objem vývozu a dovozu neklesl tolik, jak očekávali odborníci), a konečně pozitivní prognóza MMF světového ekonomického růstu na příští rok. Dolar dnes navíc nemohl pokračovat ve své rally po zveřejnění neuspokojivých údajů z USA. Bylo zveřejněno, že maloobchodní tržby v USA klesly v březnu o 8,7 % (s předpovězeným poklesem o 8 %) a průmyslová produkce klesla na -5,4 % (meziměsíčně).
To vše naznačuje, že hybnost páru EUR/USD ve směru dolů by mohla být dočasná. Kupující se nyní musí vrátit nad 1,0950 — v tomto případě bude možné zvážit dlouhé pozice na zaokrouhlenou úroveň 1,1000 nebo na úroveň odporu 1,1010 (linie Kijun-sen v denním grafu). Pokud medvědi na konci dne nedovolí, aby pár šel do oblasti deváté číslice, je pravděpodobné, že dojde ke druhému sestupu na týdenní minimum, tj. na úroveň 1,0856.
