Americké akciové indexy v úterý opět vykázaly výrazný růst v reakci na silnější než očekávanou květnovou zprávu o maloobchodních trzích. Růst činil 17,7 % s prognózou 8 % a trhy považovaly tento výsledek za přímý náznak toho, že také spotřebitelské výdaje porostou vyšší rychlostí, což znamená, že bude pravděpodobně zabráněno výraznému poklesu HDP ve 2. čtvrtletí.,
Druhý závěr je více než kontroverzní. Atlantská Federální rezervní banka v každém případě upravila svou prognózu HDP pouze o 3 % a očekává pokles ne 48,4 %, ale 45,4 %. To je malý rozdíl, ne?
Je logické, že růst při povzbuzujících maloobchodních údajích bude velmi rychle získán zpět, protože je třeba vzít v úvahu zcela odlišné faktory. Trumpova administrativa připravuje v rámci podpory ekonomiky další investiční projekt ve výši 1 bilionu dolarů, který je údajně nasměrován na infrastrukturní projekty. Tato zpráva přispěla k růstu optimismu, protože spolu s dříve přijatými opatřeními podpoří akciový trh.
Zároveň není zcela jasné, kdo bude nakonec nést povinnost splatit rychle rostoucí dluh. Jak víme, Federální rezervní systém USA oznámil, že je připraven poskytnout neomezenou likviditu. Kongresový Výbor pro rozpočet (CBO) přezkoumal první 4 zákony, které byly schváleny v reakci na koronavirovou pandemii, a shrnul jejich dopad na federální výdaje, příjem a deficit. Obvykle je zvykem brát v úvahu pouze výdaje, ale CBO šel dále a považoval takový faktor za ztracené příjmy vzniklé z přijetí zákonů.
Výsledek je zklamáním — 4 zákony ze dne 6., 18. a 27. března a 24. dubna přidaly k rozpočtovému schodku celkem 2,404 bilionů dolarů. Pokud k tomu přidáme nová opatření, je zřejmé, že v nadcházejících letech nebude možné zvýšit sazbu, jinak nebude americký rozpočet schopen splácet veřejný dluh.
USD/CAD
Tržby kanadské výroby klesly v dubnu o 28,5 % poté, co v březnu klesly o 9,8 %. Duben byl prvním měsícem, ve kterém došlo k naprosté fyzické izolaci v souvislosti s COVID-19 a výrobní závody fungovaly na omezenou kapacitu nebo úplně ukončily provoz.
Je zřejmé, že květen vykáže ještě hlubší pokles, takže prozatím je na vytváření dlouhodobých předpovědí brzy. Pokud si pravděpodobná druhá vlna koronaviru nevynutí znovuzavedení omezující opatření, lze předpokládat, že kanadská ekonomika klesla na dno a na pozadí globálního růstu optimismu to ovlivní také růst kanadského dolaru.
Dnes budou zveřejněna data o květnové spotřebitelské inflaci. Prognóza je pozitivní, a pokud se naplní, pak obdrží pár USD/CAD další impuls k poklesu.
Kanadský dolar je výrazně nižší než odhadovaná cena, což dává důvod očekávat růst páru USD/CAD, ale jelikož je odhadovaná cena směřována dolů a pod trendovou linii, měl by být jakýkoliv růst považován za korekční.
Výsledkem je, že pohyb USD/CAD na minimum 1,3310 v mezích střednědobého sestupného kanálu s cílem 1,3150 se zdá být logičtější. Růst je omezen horní hranicí kanálu 1,3720/40, současná situace na trhu naznačuje další pokles.
USD/JPY
Podle výsledků schůzky konané 16. června ponechala Bank of Japan úrokovou sazbu na 0,1 % a potvrdila hlavní parametry super měkké politiky přijaté na předchozích schůzích. Opatření na podporu malých a středních podniků se navíc rozšíří ze 75 na 110 bilionů yenů ve formě bezúročných půjček. Je zřejmé, že se jedná o nezbytná opatření — dovoz a vývoz se v květnu snížily o 26,2 % a 28,3 %, průmyslová výroba byla na vrcholu a nouzovým opatřením nebylo možné zabránit.
Jen zažívá při rostoucím optimismu mírný pokles poptávky. Odhadovaná cena je směřována nahoru, což odpovídá pozicím velkých spekulantů, kteří snižují long pozice na jenu.
Existuje vysoká pravděpodobnost, že podpora na 106,56 nebude aktualizována a současný pokles může být použit k nákupu za účelem otestování síly současného maxima 109,85.
