Dolar od května klesá, včera povážlivě. Prudké a silné pohyby zpravidla doprovází korekce, k čemuž došlo v úterý. Americká měna se odrazila od dvouletých minim, ale důvody, proč dále klesá, trvají.
Je příliš brzy na to, abychom hovořili o otočení trendu. Střednědobý trend, stejně jako dlouhodobý, je stále sestupný, takže není třeba s nákupy spěchat. Musíme počkat na jasnou konsolidaci nad úrovní 93,75, kde prochází linie střednědobého trendu. Dolar v červenci klesl o 3,6 %. Má-li se vyhnout nejhoršímu měsíci za desetiletí, potřebuje nejen korekci, ale spíše zřetelný růst.
USDX
Korekce dolaru pravděpodobně souvisí s nadcházejícími událostmi tohoto týdne: s přijetím nového balíčku stimulačních opatření pro americkou ekonomiku a se zasedáním Federálního rezervního systému kvůli sazbám. Oba faktory jsou nepředvídatelné, takže mohou udělat hru s dolarem ještě napínavější.
Investoři neočekávají, že centrální banka ve středu zareaguje změnami měnové politiky, ale řeči mohou být prostě holubičí. Trhy očekávají, že uslyší o potvrzení prognózy centrální banky o mírné měnové politice a o změně v zaměření na budoucnost.
Možná zprůměruje cílování inflace. Fed bude tlačit inflaci nad 2 % a vyrovná tak roky, kdy tento cíl chyběl.
Růst nominálních výnosů, který posunul desetiletý výnos na týdenní maximum 0,63 %, naznačuje, že investoři mohou "tuto skutečnost prodat", i když jim slova předsedy Fedu Jerome Powella připadají "mírná".
Americká centrální banka může klidně překvapit, takže nelze vyloučit pozitivní reakci dolaru, byť je nepravděpodobná. Hlavní faktory – slabé oživení americké ekonomiky a strategie zástupců finančního sektoru – naznačují, že se u dolaru formuje medvědí trend.Připomeňme, že díky slabšímu dolaru je americký vývoz v zahraničí konkurenceschopnější. Nadnárodním společnostem slabý dolar navíc pomáhá tím, že je pro ně pak atraktivnější konvertovat zisk zpět do národní měny. To je pro rally na americkém akciovém trhu, která se teď zpomalila,dobrá zpráva.
Mezitím by slabší dolar mohl trochu a krátkodobě politicky prospět prezidentovi USA Donaldu Trumpovi, který usiluje o znovuzvolení. Trump řekl, že trvalá rally měny americkým výrobcům ubližuje. "Nakrmení" tohoto sektoru potřebuje nejméně rok oslabeného dolaru. To je příliš dlouho a volby budou v listopadu.
Další pokles dolaru bude nežádoucí pro Japonsko a evropské země. Jejich národní měny porostou a ohrozí tempo oživení hospodářského růstu i úsilí o stimulaci inflace.
Euro se ve spojení s dolarem už zaměřilo na dosažení úrovně 1,1800, i když v úterý došlo k mírné korekci, když se vytvořila nová hladina rezistence 1,1668–1,1680. Pokles však byl na malém objemu a směnný kurz eura je stále poblíž maxim. Je nepravděpodobné, že by se někdo odvážil popřít existenci silného lokálního vzestupného trendu evropské měny. Měly by se tedy stále preferovat long pozice.
EUR/USD
