Všechno je relativní. Vzhledem k velkému počtu úmrtí na COVID-19 se závažnost a trvání izolace a "sociální tvář" britské ekonomiky propadnou hlouběji než její americké nebo evropské protějšky, ale v roce 2021 se zotaví rychleji – tedy podle Bank of England. HDP se do konce příštího roku nezvýší na úroveň před krizí. Ale kdo řekl, že to ostatní mají jednoduché? Optimismus Andrewa Baileyho a jeho kolegů inspiroval libru, ale zpráva o americkém trhu práce za červenec rychle zkrotila kupující GBP/USD.
Ke skutečnosti, že trhy žijí v budoucnosti a investoři aktivně věří fámám, došlo v roce 2020 více než jednou. Americké akciové indexy se chystají zotavit na úroveň před pandemií, a pravděpodobně přepíšou historická maxima ve světle očekávání zotavení americké ekonomiky ve tvaru písmene V. Ano, šance na takový scénář jsou v současné době malé, ale přesto. K překvapení medvědů na dolaru roste již třetí měsíc v řadě zaměstnanost mimo zemědělský sektor, což vypadá jako příjemné překvapení při prudkém červencovém nárůstu počtu infikovaných koronavirem.
Libra není výjimkou. Ano, Británie se ocitla v hlubší propasti (podle prognóz BoE se HDP do konce letošního roku sníží o 9,5 %) než eurozóna (-8 %) nebo Spojené státy (-5,75 %), ale návrat britské ekonomiky k trendu se zdá být rychlejší než u jejích hlavních konkurentů centrální banky.
Prognózy HDP
Libra reagovala pozitivně na oznámení Bank of England ohledně snížení nákupů aktiv v rámci QE ze 6,9 miliard GBP na 4,4 miliard GBP v průběhu týdne následujícím po 11. srpnu, jakož i na větu Andrewa Baileyho, že v současné době není třeba využít záporné úrokové sazby, protože pravděpodobně sníží touhu bank půjčovat ekonomice. Až do posledního zasedání výboru pro měnovou politiku (MPC) udával termínový trh pokles REPO sazby pod nulu pro první polovinu roku 2021 pro kotace tržních nástrojů. Pokud tak BoE neučiní, bude to dobrou zprávou pro libru. Medvědy to však nijak zvlášť nepřesvědčilo. Podle City naznačuje skutečnost, že regulátor neřekl nic o dolní hranici nákladů na půjčky, že se v budoucnu propadnou do negativního území.
Zajímavé je, že odborníci Reuters věří, že měnová politika v blízké budoucnosti ustoupí do pozadí a libra bude pod vlivem Brexitu. Prognóza konsensu předpokládá pokles kotací GBP/USD na 1,29 a 1,28 za 3 a 6 měsíců s následným zotavením na 1,31 za rok. Podle mého názoru bude Boris Johnson schopen najít s EU společnou řeč. Britský ministr Michael Gove poznamenává, že řeč Evropské unie se nedávno změnila, což umožňuje počítat s podpisem dohody.
Tento týden se pozornost investorů zaměří na zveřejnění údajů o britském trhu práce a HDP. Pokud britská ekonomika neklesne ve druhém čtvrtletí tak hluboce, jak předpovídá agentura Reuters, bude to dobrou zprávou pro libru. Má smysl použít pullbacky GBP/USD k podpoře nákupů na úrovních 1,3, 1,2955 a 1,288.
Denní graf GBP/USD
