Proč se Fed rozhodl zacílit inflaci na 2 %?
Členové Fedu, kteří hlasovali, již dříve stanovili různé úrovně cílení na inflaci, které se pohybovaly od 2 % do 2,5 %, vzhledem k jejich rotaci v rámci současného Výboru pro otevřený trh (FOMC). Powell však uvedl, že 2% cíl jasně zapadá do požadované úrovně inflace vytvořené v poslední dekádě. Jak vidíme, šlo o kompromisní řešení na podporu oživení trhu práce uprostřed nejstimulující měnové politiky pro ekonomiku. Jednohlasné rozhodnutí FOMC ve skutečnosti umožní regulačnímu orgánu přijmout veškerá nezbytná opatření k dosažení průměrné míry inflace 2 %. Je třeba také poznamenat, že toto rozhodnutí zaručuje dlouhou dobu nízkých úrokových sazeb, což zcela vylučuje pokusy Fedu kdykoliv zcela změnit peněžní sazbu.
Jaké jsou důsledky cílení míry inflace?
S ohledem na to bude na akciových trzích stálá poptávka po akciích společností. Tato poptávka navíc poroste pouze pokud se zotaví americká ekonomika a svět jako celek. K tomu přispěje zaručené dlouhé období nízkých úrokových sazeb. Současně dojde k oživení poptávky po amerických státních dluhopisech, a to snížením výnosů, které vyvíjejí tlak na americký dolar ve světle včerejší Powellovy řeči. Věříme, že kurz dolaru zůstane v nové realitě pod silným tlakem – zaručené období nízkých úrokových sazeb v důsledku inflačního cílení, rozsáhlá stimulační opatření ze strany Fedu a ministerstva financí USA.
Měli bychom v nové realitě očekávat nárůst ceny zlata?
Věříme, že nová měnová politika regulačního orgánu plně změní zaměření trhu z ochranných aktiv, která nepřináší úrokový výnos, včetně zlata, na akcie společností, které budou tlačit akciové indexy v Asii, Evropě a Severní Americe směrem nahoru. Očekává se, že stejný osud potká stříbro.
Padne dolar znovu?
V souvislosti s novou realitou bude dolar vůči hlavním měnám pravděpodobně vykazovat slabost, a to kvůli konkrétním opatřením zaměřeným na stimulaci oživení americké ekonomiky, ale zároveň se neočekává, že jeho nejsilnější pokles bude pokračovat. Většina z jeho nedávného poklesu se již promítla do cen v důsledku očekávání rozhodnutí Fedu zaměřit se na inflaci. Věříme, že osud dolaru bude zcela záviset na nadcházejících statistických údajích americké ekonomiky. Jednoduše řečeno, dolar klesne, pokud budou hodnoty důležitých ekonomických ukazatelů vykazovat obecně pozitivní trend. Současně, pokud budou vykázány hodnoty horší, než se očekávalo, pak se bude kurz dolaru přinejmenším pohybovat v bočním kanálu, především vůči hlavním měnám.
Závěr
Rozhodnutí Fedu zaměřit se na inflaci je skutečně důležité a dlouhodobé řešení. Tato opatření časem oslabí dolar, přispějí k růstu poptávky po akciích společností a zároveň sníží zájem investorů o bezúročná aktiva – zlato a stříbro. Míra poklesu však bude stále spojena s příchozími ekonomickými statistikami USA a procesem národního hospodářského oživení.
Předpověď dne:
Pár AUD/USD získává rozhodnutím Fedu zaměřit se na inflaci podporu, což ukazuje na potenciální slabost americké měny. K pozitivitě AUD navíc přispívá obnovení obchodních jednání mezi Washingtonem a Pekingem. Můžeme tedy očekávat, že cena překoná hladinu 0,7270, což otevírá cestu k růstu nejprve na úroveň 0,7320 a poté na 0,7385.
Pár USD/CAD klesl v důsledku zásadního oslabení amerického dolaru pod silnou úroveň podpory 1,3130. Očekáváme tedy, že pár bude nadále klesat na 1,3030.
