FX.co ★ Problém libry: Brexit

Na začátku dnešní americké seance budou zveřejněny non-farms data, která určí osud dolaru ve střednědobém horizontu, zejména pokud nebudou údaje jednoznačné (buď extrémně pozitivní, nebo extrémně negativní). Pokud se ukáže, že jsou jednotlivé komponenty non-farms rozporuplné, pak se trh zaměří na inflační faktor – mzdy. Jakmile se Fed rozhodne přijmout novou strategii průměrného inflačního cílení, budou všechny relevantní ukazatele zvláštním cílem trhu. Pokud tedy dnes budou mzdy zklamáním, může se dolar dostat pod silný tlak, a to i při poklesu nezaměstnanosti a růstu nezaměstnanosti v non-farm sektoru.

Nyní dolarové páry zamrzly v očekávání těch nejdůležitějších dat. Téměř všichni tedy obchodují v úzkém bočním rozpětí – obchodníci se neodvažují otevírat velké pozice jak pro prodej, tak pro nákup. Proto se nedoporučuje obchodovat s dolarovými páry před zveřejněním non-farm údajů, ledaže byste obchodování považovali za hru loterie.

Události v USA zatím sotva ovlivňují mnoho křížových měnových párů, mezi nimiž je pár euro/libra, který nyní reaguje na tok zpráv o brexitu. Mluvíme zejména o vyhlídkách na obchodní dohodu mezi Londýnem a Bruselem, o níž se jedná již několik měsíců. Strany shrnuly výsledky dalšího kola jednání, které zjevně nebyly ve prospěch libry.

V první řadě nás znepokojuje rétorika hlavního vyjednavače EU Michela Barniera, který včera řekl, že je postojem Londýna "velmi znepokojen a extrémně zklamaný." Podle něj Británie stále nedává při jednáních najevo žádnou možnost kompromisu, přestože Brusel uznal "červené hranice" Británie v otázkách spravedlivé hospodářské soutěže, rybolovu a řízení, včetně evropského Soudního dvora. Londýn navzdory tohoto kompromisu odmítl předložit návrhy na státní podporu a rybolov. Připomínky představotele EU tedy jen přidávaly obavy, že Spojené království opustí EU v lednu příštího roku bez jakékoli dohody.

Britské chování je vysvětlováno skutečností, že chtějí uzavřít dohodu s Evropskou unií, jakou uzavřely Kanada nebo Austrálie. Boris Johnson na tom opakovaně trval. EU však původně takzvanou "kanadskou možnost" uzavření dohody (stejně jako "australský scénář") odmítla. První možnost předpokládá téměř bezcelní obchod, s výjimkou řady trhů se zbožím a službami. Alternativně Británie navrhuje zvážit "australskou možnost". V tomto případě si strany mohou vybrat, na kterých hospodářských odvětvích se dokážou dohodnout, zatímco všechny ostatní oblasti budou regulovány pravidly Světové obchodní organizace.

Evropská unie se však původně proti výše uvedeným možnostem postavila a v únoru letošního roku již načrtla svůj postoj ve formě schváleného dokumentu: Rada pro obecné záležitosti EU schválila mandát Evropské komise při jednáních o budoucích vztazích s Británií.Postavení EU je rovněž opodstatněné. Brusel se snaží omezit Británii na standardy EU v oblasti regulace a obchodních pravidel. Evropané dále trvají na tom, aby Londýn přijal jurisdikci Soudního dvora EU v případných obchodních sporech. Spojené království je však kategoricky proti těmto návrhům. Vzhledem k těmto rozdílům mnoho odborníků a politiků předpovídá, že současná jednání nakonec selžou.

Včera Barnier postoj Evropské unie zopakoval. Řekl, že britský požadavek, že prostě chtějí dohodu, jakou mají Kanada nebo Austrálie, není založen na realitě. Připomněl, že blízkost Velké Británie k EU ji odlišuje od ostatních obchodních partnerů, protože automaticky zvyšuje objem a rozsah obchodu.

Vše nasvědčuje tomu, že Evropská unie a Británie zaujímají při vyjednávání stále odlišné pozice. Ani ústupky Bruselu, o kterých se evropská strana důležitě zmiňovala, nedokázaly nic změnit. Situace zůstává ve slepé uličce a do ledna zbývá jen omezený čas. Boris Johnson šak zároveň kategoricky odmítá přechodné období prodloužit. Ve výsledku je toto základní pozadí pro libru negativní, takže současný růst křížového měnového páru EUR/GBP může pokračovat.

V reakci na Barnierovy komentáře se pár odrazil od úrovně podpory 0,8870 (spodní linie ukazatele Bollingerova pásma v denním grafu) a vzrostl na současnou hodnotu 0,8920. Křížový pár si zároveň zachovává potenciál pro další růst směrem k první úrovni odporu 0,8980 (střední linie Bollingerových pásem) a hlavní úrovni odporu 0,9010 (spodní hranice oblaku Kumo v D1). Pokud nyní ve střednědobém horizontu vyjednávání mezi Londýnem a Bruselem selžou, budou zváženy dlouhé pozice k výše uvedeným úrovním odporu.