Pár euro-dolar se před oznámením výsledků zářijového zasedání Federálního rezervního systému chová velmi opatrně. Zítra budou obchodníci schopni posoudit náladu americké centrální banky, která se v poslední době stává stále více holubičí. A i když americké makroekonomické zprávy naznačují postupné oživování ekonomiky země, většina z nich je opožděná. Vyhlídky na další oživení klíčových ukazatelů zatím zůstávají neurčité, zejména v kontextu politické situace, v níž se nacházejí demokraté a republikáni. Dlouho omílané zákony týkající se dalších finančních injekcích do americké ekonomiky zůstávají pouhými návrhy: kongresmani neodsouhlasili návrhy demokratické strany ani republikánů. Poslední hlasování o této otázce proběhlo minulý čtvrtek. Ve výsledku vyšlo najevo, že americká ekonomika v dohledné budoucnosti zůstane bez dalšího balíčku pomoci.
Tento faktor je pro americká dolar absolutní nevýhodou. Na druhou stranu se klíčové makroekonomické ukazatele v poslední době nacházejí v zelené zóně a ve srovnání s předběžnými hodnotami prognózy vykazují silnější růst. Míra nezaměstnanosti poklesla z 10,2 % na 8,4 %, ačkoli podle předpovědí odborníků měl tento klíčový ukazatel klesnout pouze na 9,8 %. Příjemná byla také dynamika růstu mezd. Tato skutečnost je obzvláště důležitá právě teď, když Fed revidoval svoji strategii měnové politiky a toleroval rostoucí inflaci. Podle předpovědí se očekávalo, že úroveň mezd klesne na nulu (na měsíční bázi). Ve skutečnosti však tento indikátor vyšel v zelené zóně: místo poklesu vzrostl na 0,4 %.
Pokud jde o inflaci, údaje za srpen byly zveřejněny minulý pátek. Celkový index spotřebitelských cen se na měsíční bázi zpomalil na 0,4 %, zatímco odborníci předpovídali pokles ukazatele na 0,3 % (v červenci vyšel na hodnotě 0,6 %). V meziročním vyjádření celková inflace zrychlila na 1,3 % s předpovědí růstu na 1,2 %. Situace je obdobná, pokud jde o index základní inflace, který nezohledňuje volatilní ceny potravin a energií. Na měsíční bázi ukazatel zpomalil na 0,4 % s prognózou poklesu o 0,2 %; na roční bázi se ukazatel zvýšil na 1,7 % oproti prognóze růstu na 1,6 %. Jinými slovy, inflace dosáhla úrovně prognózy – i když v měsíčním vyjádření ukazatele zpomalily jejich růst, zatímco v meziročním vyjádření tempo růstu zvýšily. Spotřebitelská inflace (CPI) v srpnu meziročně vzrostla z 1 % na 1,3 %.
Trh pečlivě sleduje dynamiku mezd a růst cenového indexu. Logika je zde zřejmá: čím více peněz lidé dostávají, tím vyšší je jejich spotřebitelská aktivita. Čím vyšší je aktivita spotřebitelů, tím rychleji se zvyšuje inflace. Nakonec – čím rychleji se zvyšuje inflace, tím rychleji bude americká centrální banka zvyšovat úrokovou sazbu. Tento kauzální vztah posiluje význam mezd v kontextu výhledu měnové politiky Fedu.
Intriky zářijového zasedání jsou tedy stále ve hře. Na jedné straně stupnice – růst makroekonomických ukazatelů – a na druhé – politická nejistota a neúspěšné hlasování Senátu o protikrizovému návrhu zákona. V závislosti na rétorice Jeroma Powella, která dolar buď podpoří, anebo nikoli, může být na nedávné události kladen patřičný důraz. Trh od Fedu také očekává další komentáře týkající se jeho aktualizované strategie. Zejména nás zajímá otázka, do jaké míry centrální banka "dovolí" zvýšit inflaci. Pokud budou konkrétní digitální hodnoty oznámeny mnohem vyšší než je dvouprocentní úroveň (což je nepravděpodobné), bude dolar pod silným tlakem. Ale s největší pravděpodobností se Powell omezí na dříve vyslovené fráze, že Fed bude "tolerovat" inflaci těsně nad cílovou úrovní. 
Odborníci obecně od zítřejší schůzky neočekávají nic úžasného: parametry měnové politiky by měly zůstat stejné. Dolar se bude řídit obecnou náladou centrální banky a komentáři k nové strategii. Pokud Powell ohlásí pesimističtější prognózy a zaměří se na politickou nejistotu, dolar se dostane pod tlak a pár EUR/USD bude mít důvod se usadit v oblasti 19. čísla. V opačném případě by cena mohla klesnout na první úroveň podpory 1,1750 (spodní linie ukazatele Bollingerova pásma v denním grafu) a v optimističtějším scénáři pro měnu na úroveň podpory 1,1690 (horní hranice cloudu Kumo). Na závěr si všimněte, že kupující dnes nebyli schopni vstoupit do oblasti 19. čísla -–prodejci byli k páru okamžitě přitahováni. To naznačuje, že obchodníci si nejsou jisti, na kterou stranu se Powell zítra postaví. S ohledem na tuto nejistotu lze obchodní rozhodnutí o páru činit pouze na základě výsledků závěrečné tiskové konference Powella, která se uskuteční bezprostředně po oznámení výsledků zářijového zasedání.
