V očekávání příštího zasedání Fedu mnoho analytiků spoléhalo na posílení dolaru. Očekávání odborníků se naplnila: americká měna krátce vzrostla, ale trhu to na náladě nepřidalo. Mezi investory a obchodníky stále panuje napětí, protože od regulátora se dá čekat překvapení.
Po zasedání FOMC Federálního rezervního systému USA zůstalo cílové rozpětí sazby federálních fondů (0,00–0,25 %) stejně jako sazba povinných rezerv (0,10 %) na stejné úrovni. Rychlost realizace programu nákupu aktiv (QE) se rovněž nezměnila, ale Fed upravil předpověď o inflaci, HDP a dalších ukazatelích.
Podle revidovaných údajů regulátor očekává, že inflace v blízké budoucnosti poroste. V letošním roce se předpokládá míra inflace 1,2 % a do roku 2023 růst na cílová 2 %. Pokud na tento tříletý scénář dojde, Fed sazbu nezvýší.
Zprávy o udržení aktuálních sazeb do roku 2023 trh zklamaly. Podle odborníků mohou dolaroví býci ztratit; jejich pozice vypadá nejistě, ačkoli americká měna po prohlášeních Jeroma Powella stoupla. Analytici ale zdůrazňují, že jen dočasně.
Růst cen vyprovokovalo i Powellovo odmítnutí rozšířit program QE, ačkoli oznámil, že je připraven využít všechny prostředky k podpoře trhu a národní ekonomiky. Dalším nepříjemným překvapením pro trh byl určitý rozkol v řadách FOMC.
Ukázalo se, že ne všichni zástupci FOMC dlouhodobé udržování velmi nízkých sazeb podporují. Robert Kaplan, prezident Fedu v Dallasu, a Neel Kashkari, prezident FRB v Minneapolis, o této strategii pochybují. Hlasovali proti prodloužení udržení nízkých sazeb v USA. R. Kaplan v dané věci projevil větší flexibilitu, zatímco N. Kashkari naznačil, že FRS potřebuje ultra nízké sazby pouze do okamžiku, kdy jádrová inflace dosáhne stabilní úrovně 2 %. Situace neumožnila dolaru klesnout, protože aktuální míra inflace se shodovala s očekávanou, ale nepřekročila ji.
Podle pozorování odborníků trh považoval tento rozpor v názorech FOMC za "jestřábí" signál. Na tomto pozadí pár EUR/USD aktualizoval nová minima poblíž 18. čísla. Včera v noci se tradiční pár obchodoval poblíž úrovně 1,1803 a dnes ráno dosáhl úrovně 1,1755; pak ale začal prudce růst. Aktuálně dosáhl rozpětí 1,1765–1,1766 a půjde ještě dál.
Makro statistiky, také překvapivé, přispívají k růstu dolaru. Podle posledních údajů úroveň spotřebitelských výdajů ve Spojených státech poklesla a růst zaměstnanosti se pozastavil. Odborníci zaznamenali i zvýšenou aktivitu ve zpracovatelském sektoru a stabilizaci v sektoru služeb.
Další zdroj nejistoty americké ekonomiky a národní měny jsou nadcházející prezidentské volby v USA. Mohou výrazně ohrozit pozici dolaru, i když se dá jejich výsledek jen těžko předvídat. Mnoho odborníků proto doporučuje dolar na vlně relativního optimismu Fedu nakupovat, a to navzdory plánům na zvýšení sazeb v roce 2023. Situace se však může v příštích třech letech několikrát změnit a trh s tím musí počítat. Analytici považují další zpřísnění měnové politiky Fedu v roce 2024 za jeden z nejpravděpodobnějších scénářů.
