Pár EUR/USD se obchoduje flat s ohledem na konfliktní primární signály. Růst amerického dolaru se zastavil a po silném růstu minulý týden vykazuje nerozhodnost. Euro naopak odolalo "slovnímu úderu" z úst hlavy ECB Christine Lagardeové, jejíž rétorika nebyla tak "holubičí".
Na druhé straně včera pro tento pár neexistovaly téměř žádné makroekonomické údaje – pouze index výrobní činnosti Federální rezervy Dallasu (který v září vzrostl na 13,6 bodů) získal určitý zájem, ale vzhledem k jeho sekundární důležitosti nemohl ovlivnit celkovou situaci. Výsledkem bylo, že obchodníci tohoto klasického páru včera dali přednost euru, protože rétorika Lgardeové nebyla tak tvrdá, jak mnoho odborníků očekávalo. Kvůli tomuto základnímu faktoru pár opustil minima dosažená minulý týden, poté se vzdálila doprostřed 16. figury.
Podle mého názoru se obchodníci EUR/USD ocitli ve slepé uličce, přinejmenším pokud mluvíme o střednědobých vyhlídkách na tento pár. Dolar ztratil svoji snahu, která se projevovala téměř týden a půl – na pozadí růstu anti-rizikového sentimentu na trhu a výskytu známek politické schopnosti vyjednávat mezi republikány a demokraty. Situace v tomto týdnu se však poněkud změnila. A přestože je problém šíření covid-19 stále aktuální, nedávné události ve Spojených státech přinutily investory, aby s nákupem USD nespěchali. Faktem je, že často omílaná jednání ministra financí USA o schválení oboustranného návrhu zákona o poskytnutí pomoci americké ekonomice nebyla realizována. Demokraté "posouvají své hranice": právě včera představili ve Sněmovně reprezentantů další návrh zákona, který stanovuje přidělení 2 bilionů 200 miliard dolarů ve formě dalších pobídek. Jedná se o záměrně "neprostupný" dokument, který bude přijat pouze v dolní komoře Kongresu, protože lze s jistotou říci, že horní komora tento zákon neschválí vzhledem k opakovaně vyjadřovanému postoji republikánů (senátorů), představitelů Bílého domu a Trumpa osobně. Návrh zákona demokratů zopakuje osud květnového návrhu zákona ve výši 3 bilionů dolarů, který také uvízl ve fázi přezkumu Senátu.
Je jasné, že tato legislativní iniciativa demokratů je součástí velké politické hry. Využívají pravděpodobné odmítnutí republikánů ve svůj prospěch a obviňují své odpůrce, že šetří na strategicky důležitých otázkách. Ale v kontextu měnového trhu vypadá tato situace poněkud jinak. Není těžké dospět k závěru, že v blízké budoucnosti nebudeme svědky schválení dvoustranného pobídkového zákona. Koneckonců je zřejmé, že demokraté současně nenavrhnou zákon ve výši 2 bilionů dolarů a nebudou diskutovat o návrzích republikánů, kteří podle názoru Demokratické strany nabízejí skromných 300 miliard.
Jinými slovy, optimismus býků na dolaru vystřídalo zklamání. Toto základní pozadí ovlivnilo cenovou dynamiku téměř všech dolarových párů. Současná situace pomohla býkům na EUR/USD ustoupit od minim z minulého týdne a částečně získat zpět své ztracené pozice.
K oživení páru mezitím přispěla také Christine Lagardeová, jejíž rétorika nebyla tak "holubičí", jak mnozí očekávali. Včera hovořila s členy Hospodářského a měnového výboru Evropského parlamentu. Znovu hovořila o nadměrně vysokém kurzu eura, zároveň však poznamenala, že "směnný kurz není cílem ECB." Zbytek její rétoriky byl jí podobný – v zásadě zopakovala věci, které již řekla na zářijovém zasedání ECB. Obchodníci jasně očekávali "holubičí" náladu, takže po výsledcích jejího projevu pár EUR/USD aktualizoval denní maximum.
Obchodníci navíc interpretovali nejnovější zvěsti týkající se rozdělení tábora ECB ve prospěch eura. Podle agentury Reuters tedy zástupci "jestřábího křídla" centrální banky tvrdí, že regulátor bagatelizuje význam některých pozitivních signálů, jako je řada ekonomických ukazatelů, které se v létě ukázaly být lepší, než se očekávalo. Trvají na tom, aby byl výjimečný stav zrušen, jakmile pandemie ustoupí, což od počátku razí Němci a představitelé severní Evropy. Naopak, zástupci "holubičího křídla" (zejména jižané, s výjimkou Francouzů) trvají na tom, že v poslední době se rizika uprostřed druhé vlny covid-19 a posilování eura jen zvýšila. Všechny tyto diskuse se točí kolem programu kvantitativního uvolňování PEPP. Včera však Christine Lagardeová uvedla, že nedošlo k žádnému významnému negativnímu vedlejšímu účinku PEPP, což trh interpretoval jako zvýhodňování euroměny.
V současnosti tedy existují jasné předpoklady pro korekční růst páru EUR/USD. Tento růst však může být omezený, protože mnoho zástupců ECB je proti posílení eura. K této záležitosti hovořil hlavní ekonom Evropské centrální banky a lídři centrální banky Španělska a Itálie.
Z pohledu technické analýzy se pár EUR/USD znovu dostane do nebezpečí, jakmile překročí určitou hranici (podle mého názoru se jedná o oblast 18. čísla). Vzhledem k tomuto faktoru vypadá růst páru ve velkém měřítku nepravděpodobně.
Můžeme tedy nakonec dojít k závěru, že ve střednědobém horizontu budou dlouhé pozice relevantní do první úrovně odporu 1,1780 (horní hranice mraku Kumo, shodující se se střední linií indikátoru Bollingerová pásma v denním grafu). Úroveň podpory je umístěna na 1,1560 (spodní hranice výše uvedeného mraku), kde můžete umístit stop loss. Pokud cena prolomí tento cenový cíl, pak relevance vzestupného scénáře poklesne na nulu, i když to zatím nelze říci s jistotou.
