Trh prakticky ignoroval zápis ze včerejšího zasedání Fedu. Index amerického dolaru zůstal společně s hlavními dolarovými páry na stejné pozici. Během čtvrteční asijské seance ale došlo k určité volatilitě, kdy investoři reagovali na další výpad Donalda Trumpa proti Číně. V tomto případě ale není zcela správné hovořit o volatilitě, protože měnové páry ve skutečnosti vykazovaly slabé cenové výkyvy o několik desítek bodů. Na pozadí obecné cenové stagnace ale lze takové výbuchy aktivity zaměnit za volatilitu.
Začněme zprávou z Fedu. Obecně nebyla ve prospěch dolaru, přestože její hlavní teze vyjádřil Jerome Powell už během závěrečné tiskové konference a následných projevů. V předvečer zveřejnění zápisu jsou tu stále určitá jednání. Pokud si vzpomínám, došlo na zářijovém setkání amerického regulátora k určitému rozkolu. Ne všichni členové Federálního rezervního systému souhlasili s následující klíčovou frází doprovodného prohlášení: "Budou se udržovat sazby poblíž nuly, dokud nebudou podmínky na trhu práce v souladu s plnou zaměstnaností a roční inflace nezrychlí na cílovou úroveň dvou procent a mírně ji nepřekročí."
Dva členové Fedu, Robert Kaplan a Neil Kashkari, s tímto tvrzením nesouhlasili a zastávali naprosto opačný názor. Kaplan trval na tom, že Fed by měl mít "pružnější přístup" ke zvyšování úrokových sazeb. Postavil se proti uvedení konkrétní hodnoty. Neil Kashkari naopak požadoval "zaručené" udržení současné úrovně sazeb, dokud jádrová inflace neukáže stabilní trend nad cílovou úrovní dvou procent. Trh poslouchal Kaplana a interpretoval známky rozkolu v táboře Fedu ve prospěch americké měny. Dolar krátce stoupl, i když by stejně dobře mohl klesnout, kdyby se obchodníci soustředili na Kashkariho názor.
Zápis z tohoto setkání, který byl včera zveřejněn, ukázal, že nejsou důvody pro jestřábí závěry a pozice Roberta Kaplana je "hlas volající v poušti". Podle textu dokumentu se většina členů regulátora shodla na tom, že sazby by se měly udržovat téměř na nule, dokud trh práce nedosáhne maximální zaměstnanosti a inflace nedosáhne cílové dvoupercentní úrovně a po určitou dobu nebude nad ní. O žádnou "flexibilitu" tedy nejde. Na základě výsledků zářijového setkání byly navíc zveřejněny "body Fedu" (vlastní prognózy jeho členů), podle nichž regulátor začne uvažovat o zvýšení sazby nejdříve v roce 2023 (některé z nich povolily rok 2024). Panuje obecná shoda, že americká ekonomika se bude z recese způsobené koronavirovou krizí zotavovat poměrně pomalu. Členové Fedu se rovněž dohodli, že regulátor bude i nadále nakupovat státní dluhopisy a dluhopisy kryté úvěrem (celková částka je větší než 120 miliard USD měsíčně). Někteří členové výboru zároveň (jejich počet bohužel není uveden) jasně dali najevo, že v dohledné budoucnosti umožní změny nebo navýšení objemu nákupů dluhopisů.
Jinými slovy, Federální rezervní systém má stále holubičí postoj: úroková sazba zůstane na současné úrovni nejméně do roku 2023 (možnost 2024 není vyloučena) a program nákupu dluhopisů lze změnit pouze ve směru zvýšení jeho objemu. Zároveň členové Fedu nediskutovali o myšlence "flexibilního přístupu" a nepodpořili ji.
Po zveřejnění zápisu z jednání byl dolar pod tlakem, který během čtvrteční asijské seance stoupl, když Donald Trump opět kritizoval Čínu. Ve své video zprávě čínské úřady znovu obvinil z nedbalosti ve věci objevení nového viru a jeho šíření po světě, včetně Spojených států. Šéf Bílého domu uvedl, že COVID-19 je chybou Číny, "a Peking za jeho rozšíření zaplatí vysokou cenu".
Stojí zde za zmínku, že Trump a jeho příznivci opakovaně obviňovali Peking, že svět nevaroval před závažností a šířením koronaviru. Podle průzkumů veřejného mínění "základoví voliči" současného prezidenta toto stanovisko většinou podporují. Proto je v tomto případě na Trumpovu protičínskou rétoriku třeba pohlížet prizmatem nadcházejících prezidentských voleb. Podle posledních údajů Joe Biden po nedávné debatě výrazně zvýšil náskok nad republikány, přičemž do samotných voleb zbývá skoro měsíc. Vzhledem k tomu není divu, že se Trump snaží získat ztracené procentní body, a to i protičínskými vyjádřeními. Reakce trhu byla omezená. Během volební kampaně jsou taková prohlášení její součástí.
Zápis z Fedu a Donald Trump tak vyvinuli na dolar určitý tlak. Tyto fundamentální faktory zároveň nemohly změnit situaci jako celek – hlavní měnové páry ve skutečnosti zůstaly na stejných pozicích. Pokud mluvíme přímo o měnovém páru EUR/USD, po poklesu na úroveň 1,1724 mírně stoupl. V tomto bodě vzestupný trend opět zmírnil, protože kupující nedokázali opustit oblast 17. čísla. Podle mého názoru budou mít výše uvedené fundamentální faktory omezený vliv. Dnes se budou obchodníci věnovat čerstvým zprávám. Lze odlišit dvě události: zveřejnění zápisu z posledního zasedání ECB a zveřejnění údajů o trhu práce v USA (počet žádostí o dávky v nezaměstnanosti). Vzhledem k tomu, že pár nemohl prolomit hladinu rezistence 1,1770 (linie Kijun-sen v denním grafu) ani impulzivně, můžeme z aktuálních pozic uvažovat short s cílem na 1,1710 (linie Tenkan-sen ve stejném časovém rámci).
