Nejnovější prognózy amerických regulačních orgánů zvýšily sentiment investorů. Odhad poklesu HDP se zlepšil z červnových 6,5 % na 3,7 %. Prognóza míry nezaměstnanosti v aktuálním roce byla rovněž upravena z 9,3 % na 7,6 %. Vzhledem k prezidentovým plánům přerušit jednání o podpoře hospodářství nemusí být takové optimistické předpovědi realizovatelné. Nyní prezidentova administrativa ohlásila takzvaná jednorázová opatření. Mluvíme o podpoře leteckých společností a novém kole přímých plateb obyvatelstvu. Ani tyto částečné pobídky však pravděpodobně nebudou zavedeny před prezidentskými volbami.
Senior představitelé Fedu diskutovali, jaké signály by měli dát trhům ohledně nového přístupu k inflačnímu cílování. Všimněte si, že jakmile se inflace přiblíží k cíli, regulátor již nebude zvyšovat sazby předkupního práva.
Mnoho členů FOMC vyjádřilo přání, aby centrální banka řekla trhům, jaké úrovně musí určité ukazatele dosáhnout, aby zvýšila sazby. Text prohlášení tedy uvádí, že sazby zůstanou na téměř nulové úrovni, dokud "podmínky na trhu práce nebudou odpovídat odhadům plné zaměstnanosti a inflace dosáhne 2 % s vyhlídkou na mírné zvýšení."
Trhy nyní čekají na vyjasnění možného přechodu na nákup dlouhodobějších cenných papírů. Je třeba poznamenat, že dva představitelé Fedu se vyslovili pro úpravu a rozšíření programu QE. Charles Evans je přesvědčen, že centrální banka má prostor pro zvýšení objemu kvantitativního uvolňování. Regulátor může přinejmenším zmírnit politiku změnou doby trvání nakupovaných cenných papírů.
Další představitel, John Williams, se domnívá, že nákupy aktiv jsou nejúčinnějším nástrojem. Podle jeho názoru jej Federální rezervní systém aktivně použije k dosažení svých cílů.
Ukazuje se, že ještě do konce roku 2020 může Fed dobře využít rezervu ke zmírnění měnové politiky. To bude do značné míry záviset na pobídkách, na nichž se zákonodárci v USA dosud nedokázali dohodnout.
Před námi jsou dvě zasedání: 4.–5. listopadu a 15.–16. prosince. Listopadové zasedání se uskuteční bezprostředně po prezidentských volbách, takže s ničím příliš nepočítejte, Fed zaujme vyčkávací pozici. V prosinci však může FOMC překvapit.
Neochota zvýšit úrokové sazby mezitím pomůže snížit dolar.
Stojí za to otevřít nákupní pozice na páru GBP/USD ze dvou důvodů. Prvním je zvýšení rozpětí výnosů mezi 2letými a 10letými státními dluhopisy. Fed hovoří o pozorovaném přebytku dolarové likvidity.
Druhým důvodem je pokračování vzestupného trendu na trhu s energiemi, který poskytne další podporu libře šterlinků. Upozorňujeme, že v Anglii představuje energetický sektor přibližně 10 % HDP. Šterlink bude ze silného růstu ropy těžit. Tento týden byla pozastavena těžba v některých polích v Severní Americe a Evropě, což je pro ropu pozitivní.
Pokud jde o euro, také je doporučeno jej kupovat. Pár EUR/USD nyní dokončuje korekci směrem dolů. Cílovým bodem pro další vývoj může být 1,1625. Pravděpodobně však dojde k dalšímu pokusu o 18. číslo. Můžeme tedy počítat s růstem kotace v oblasti 1,1830, poté může znovu začít pokles.
