Výsledky amerických voleb, které jsou za rohem, budou pro hodnocení vyhlídek na globálních trzích jednoznačně rozhodující. Náladu investorů tedy nemohou výrazně ovlivnit žádné další faktory.
Od začátku týdne roste poptávka po rizikových aktivech a amerických akciových indexech v důsledku očekávání jednání mezi předsedkyní sněmovny Pelosiovou a ministrem financí Mnuchinem, protože se věří, že jsou blízko k dosažení dohody, tedy mělo by k tomu dojít ještě dříve před volbami naplánovanými na 3. listopadu. Situace se však dramaticky změnila včera v noci – evropské indexy ztratily v průměru více než 1,5 %, americké indexy se také vydaly do "červené zóny" a ropa a zlato také klesaly. Důvod je zřejmý. Ohledně jednání již tři dny stále neexistují žádné výsledky, což snížilo možnost dosažení pozitivního rozhodnutí ještě před volbami. Americký většinový vůdce Senátu M. McConnell nechce předložit návrh zákona Senátu před volbami a Trump znovu obvinil demokraty z neochoty dospět ke kompromisu přijatelnému pro obě strany.
Jednání jsou však jen třešničkou na dortu. Média nadále aktivně ovlivňují investory, jejímž cílem je přesvědčit trhy, že Biden nevyhnutelně zvítězí. Dominantním se navíc stává scénář "modré vlny" (oficiální barva Demokratů) – Bidenovo vítězství – následované vytvořením demokratické většiny v obou komorách. Mnoho bank provádí vlastní výzkum a nakonec dosahuje velmi podobných výsledků – Biden má před Trumpem náskok o 10–15 %, což je extrémně velký rozdíl, samozřejmě za předpokladu, že respondenti dávají pravdivé odpovědi.
Výše uvedený scénář, který je nyní považován za dominantní, s sebou pro očekávání trhu nese srozumitelnost a umožňuje předvídat reakci trhu na volební výsledky.
Vzhledem k tomu se banka Mizuho domnívá, že pro podniky vypadá Bidenův plán horší než Trumpův plán, ale předpokládá se, že rozpočtové výdaje budou ambicióznější, což v konečném důsledku pomůže podpořit akciový trh a inflační očekávání, ale za cenu rychlého růstu schodku rozpočtu.
Bookmakeři odhadují šance na "modrou vlnu" s téměř 80% pravděpodobností.
Závěrem lze říci, že všechny banky očekávají v roce 2021 oslabení dolaru.
Je třeba také poznamenat, že během posledního dne mezi evropskými a americkými dluhopisy začaly vícesměrné změny výnosů. Americká státní pokladna mezitím na začátku dne vykazovala výrazný nárůst výnosů, zatímco evropské dluhopisy ustavičně klesaly. Trend se do konce dne však obrátil – americké se uzavřely v červené zóně, zatímco německé se uzavřely v zelené zóně.
Zítřejší zpráva CFTC ukáže, jak banky aktivně podporovaly pozici futures na akcie v médiích. Během posledních několika týdnů krátká pozice vůči dolaru klesala, což je zjevně v rozporu s veřejnými odhady.
Pokud se reakce trhů bude řídit nejzřejmějším scénářem, měli bychom počkat na odchod z kanálu nahoru a znovu otestovat úroveň 1,20 s průlomem výše.
Na druhou stranu, pokud bude mít Nordea pravdu a trhy začnou vybírat zisky, pak je pravděpodobný pullback ke spodní hranici kanálu 1,1730/60, následované otočením nahoru a vytvořením dlouhé vlny s cílem nad 1,25.
V tuto chvíli je třetím nejméně pravděpodobným scénářem Trumpovo vítězství. Také před čtyřmi lety předpověděly průzkumy veřejného mínění drtivé vítězství Clintonové, ale ve skutečnosti se Trumpovi podařilo zvítězit i v jednoznačně "demokratických" státech. V tomto případě bude scénář přechodu na 1,15 opět relevantní.
