Téměř všechny fundamentální faktory naznačují, že centrální banka ponechá všechny parametry měnové politiky beze změny. To znamená, že udrží klíčovou sazbu na 0,25 % a objem týdenního nákupu aktiv na 4 miliardách. Soudě podle dynamiky klíčových makroekonomických ukazatelů se může centrální banka vyjádřit optimisticky, čímž podpoří pozici kanadského dolaru. Má to ale háček: centrální banka nepotřebuje národní měnu, která je příliš drahá, a tak nebude uměle zvyšovat její hodnotu jestřábí rétorikou. Kanadský dolar vzrostl vůči americkému od posledního zasedání (které se konalo v říjnu) téměř o 600 bodů. Tato skutečnost bude pravděpodobně předmětem kritiky členů centrální banky, protože drahá národní měna zpomaluje inflační procesy a negativně ovlivňuje odvětví vývozu.
Na druhou stranu, kanadský dolar celou dobu poměrně rozumně posiloval, takže centrální banka pravděpodobně nedokáže obrátit trend páru USD/CAD, i když jeho nadhodnocený kurz kritizuje. Kanadská měna má klíčové makroekonomické zprávy, růst ropného trhu a vakcínu proti koronaviru ve fázi certifikace.
Nejprve ale pár slov o makroekonomických zprávách. Podle nejnovějších údajů vzrostla kanadská ekonomika po 38% poklesu ve druhém čtvrtletí ve třetím čtvrtletí o 40 %. To je nejsilnější tempo růstu v historii záznamů. Předtím vykazovaly pozitivní dynamiku maloobchodní tržby a inflace. Celkový index spotřebitelských cen se meziročně zvýšil o 0,7 %, kdežto předpověď byla 0,2% růst. Jádrová inflace bez cen potravin a energií zůstala meziročně na úrovni 1 %.
Měli bychom se zaměřit i na ukazatele kanadského trhu práce, zveřejněné minulý pátek. Je fakt, že všechny složky byly v zelených číslech, tzn. mnohem lepší než předpovídané hodnoty. Konkrétně míra nezaměstnanosti klesla na 8,5 %, kdežto předpověď byla růst na 9 %. Zde je už šestý měsíc patrný sestupný trend. Počet zaměstnaných navíc vyskočil o 62 000, kdežto analytikové očekávali mnohem nižší úroveň 22 000. A co je zvlášť důležité: listopadový růst ukazatele způsobil růst plné zaměstnanosti, zatímco zaměstnanost na částečný úvazek vykázala pokles. Ví se, že místa na plný úvazek znamenají vyšší platy a sociální zabezpečení, což má příznivý vliv na spotřebitelskou aktivitu Kanaďanů a koneckonců i na růst inflace v zemi. Za zmínku stojí i to, že celková délka pracovní doby vzrostla o 1,2 % – tento ukazatel stabilně roste už šest měsíců.Bank of Canada má tedy pádné důvody k dalšímu vyčkávání. Předseda centrální banky může také zhodnotit poslední úspěchy hospodářství země, a kanadský dolar tak podpořit. Hlavní potíž zítřejšího zasedání spočívá v možnosti kvantitativního uvolňování (QE). Není to tak dávno, co Bank of Canada snížila objem nákupu aktiv nákupem dluhopisů o 4 miliardy kanadských dolarů za týden. Podle některých analytiků bude centrální banka na prosincovém zasedání informovat o budoucích vyhlídkách programu pobídek – zda zachová současný objem QE, nebo provede další kalibraci.
Z technického hlediska vykazuje pár USD/CAD zřetelný medvědí trend, což potvrzují hlavní ukazatele trendu – Bollingerova pásma a Ichimoku. Druhý jmenovaný vytvořil jeden z nejsilnějších medvědích signálů, Parade of Lines – v D1 jsou všechny linie ukazatele nad cenovým grafem, což ukazuje tlak na pár. Abychom určili hlavní cíl sestupného pohybu, přejdeme k měsíčnímu časovému rámci (graf MN), kde se zaměříme na spodní linii Bollingerových pásem, která se shoduje se spodní hranicí oblaku Kumo a odpovídá úrovni 1,2710.
