Návrat zájmu investorů o americký dolar uprostřed nepokojů na Kapitolu, rozhovory o žalobě na Donalda Trumpa a slabé prosincové statistiky na americkém trhu práce, stejně jako střet s tvrdou brexitovou realitou, přivedly kotace páru GBP/USD pod dno 35. čísla. Ano, Londýnu a Bruselu se podařilo uzavřít dohodu o odluce, ale odchod z Evropské unie přijde britskou ekonomiku draho. Navíc je Británie kvůli nekontrolovatelnému šíření covidu nucena uchýlit se k třetímu lockdownu.
Guvernér Bank of England Andrew Bailey uvedl, že obchodní dohoda s EU bude Velkou Británii stát asi 80 miliard GBP. Odvolal se přitom na výpočty Úřadu pro rozpočtovou odpovědnost (OBR), podle nichž britský HDP z dlouhodobého hlediska ztratí asi 4 %. Takové komentáře šéfa regulačního úřadu přinutily finanční trhy zvýšit pravděpodobnosti bezprostředního zavedení negativních úrokových sazeb BoE. Investoři věří, že k němu dojde v březnu. Morgan Stanley předpokládá, že centrální banka v únoru sníží repo sazbu z 0,1 % na 0 %, MUFG očekává na konci zimy ještě větší snížení na -0,15 %.
Očekávání repo sazby na finančním trhu
Vzhledem k tomu, že obchodní války a brexit už nejsou středem pozornosti a v roce 2021 jím nebude pravděpodobně ani pandemie, trhy se vrátí do normálu. Za takových podmínek je klíčovým faktorem při tvorbě forexového kurzu měnová politika. Proto by záměr Fedu sazby udržet a záměr Bank of England je snížit měl hrát do rukou "medvědů" páru GBP/USD. Problémy libry navíc třetím lockdownem nekončí; podle odhadů agentury Bloomberg může britský HDP v prvním čtvrtletí klesnout o 4,5 %, a to po poklesu o 1 % ze čtvrtého čtvrtletí. Hovoří se i o snížení repo sazby.
Obchodní dohoda s EU reguluje přístup na jednotný trh jen pro britské zboží, zatímco služby, které tvoří přibližně 80 % ekonomiky, se budou kvůli přerušení vazeb potýkat s vážnými problémy. Navíc hrozí, že Skotsko, které nebude spokojeno s koronavirovou politikou Londýna, Spojené království opustí. Referendum o nezávislosti zvýší politická rizika a vytvoří tlak na libru.
Reanimace amerického dolaru nebyla do plánů "býků" páru GBP/USD zahrnuta vůbec. První propad zaměstnanosti v zemědělství od vypuknutí pandemie, která se na jaře přehnala USA, byl pro fanoušky rizikových aktiv nepříjemným překvapením. Dalším důvodem poklesu kotace daného páru byl růst poptávky po bezpečných útočištích, především po americkém dolaru. Nyní se investoři ptají, co je důležitější: problémy Británie, nebo oživení sestupného trendu v indexu USD? Podle mého názoru může libra konsolidovat v rozpětí 1,33–1,375 USD. Zároveň by měl být její propad k dolní hranici využit k nákupu.
Technicky vzato, "býci" páru dosud nedosáhli cíle 161,8 % pro vzorec harmonického obchodování AB = CD (odpovídá oblasti 1,397–1,4). Za takových podmínek mohou pullbacky sloužit jako důvod k vytváření dlouhých pozic.
Denní graf páru GBP/USD
