Hlavní témata devizového trhu se týkají amerického dolaru. Politické a ekonomické pozice Washingtonu tlačí USD do pasti devalvace, ale existují nuance. Den předtím Joe Biden oznámil stimulační opatření. Formálně by trhy měly být s tímto vývojem spokojené. Tentokrát však nedošlo k rychlému růstu na akciových trzích, ale výnosů státních dluhopisů. Jinými slovy, trhy se ptají, kdo za ekonomické stimuly zaplatí.
Je obtížné určit scénáře pro dolar kvůli vytrvalému mlčení Fedu o možném rozšíření kvantitativního programu. Je zřejmé, že současné nákupy nestačí k financování budoucích fiskálních opatření.
Dolar vzrostl, ale nevyhnutelně se vrátí na cestu slabosti, pokud bude americký regulační úřad hovořit o zvýšení kvantitativních pobídek. V tomto ohledu je pravděpodobnost slabého dolaru v roce 2021 vyšší než pravděpodobnost jeho síly, tvrdí analytici.
Trhy se zaměřují na inauguraci prezidenta USA naplánovanou na 20. ledna. Očekává se, že Janet Yellenová znovu potvrdí silnou dolarovou politiku na svém úterním slyšení. Zdá se, že Washington se vrací ke svému tradičnímu postoji poté, co Donald Trump během svého prezidentství zpochybnil sílu dolaru a prohlásil, že dává jiným zemím konkurenční výhodu.
"Hodnotu dolaru a dalších měn musí určovat trhy. Trhy se přizpůsobují změnám v ekonomické výkonnosti a obecně přispívají k přizpůsobení globální ekonomiky," píšou americká média. Očekávají prohlášení této povahy od Yellenové.
Obchodníci ve velké míře prodávali americký dolar. Hodnota spekulativní pozice dosáhla nejvyšší úrovně za posledních 10 let. Stalo se to mimo jiné v očekávání dalšího zvýšení amerického obchodního a rozpočtového deficitu pod novou administrativou.
Investiční komunita nyní přehodnocuje svůj postoj k dolaru. Dnes index USD posílil svoji dynamiku oživení. Dolar se po loňském drawdownu pravděpodobně naladí na podstatnější pullbackt. Obchodování kolem hranice 90,8; dolarový index se nachází v těsné blízkosti oblasti odporu 91. Úplnější korekce směrem nahoru může dolar rychle vynést na 91,3 a poté na zaokrouhlenou značku 92
Současný růst dolaru vedl k rozhovorům o obrácení dlouhodobého klesajícího trendu, ale ne všichni tomu zatím věří. Například respondenti Goldman Sachs a Bank of America nadále sázejí na další pokles dolaru.
"Během tohoto roku bude dolar nadále cenově klesat. Současně budou růst ceny měn vázaných na dynamiku globální ekonomiky, zejména měn rozvojových zemí a australského dolaru," uvedli zástupci JPMorgan.
Před projevem Yellenové spekulanti zvýšili sazby poklesu dolaru na rekordně vysoké hodnoty od dubna 2018.
Ve prospěch růstu dolaru
Politické otřesy ohledně změny moci ve Washingtonu jsou důležitou součástí nálady na trhu. Existuje však ještě jeden důležitý faktor, který je pro investory však stále obtížnější přehlížet. Mluvíme o negativních zprávách o šíření koronaviru, jeho nových kmenech, nedostatku vakcín a závažných vedlejších účincích tohoto léku.
Na konci loňského roku, kdy společnost Pfizer ohlásila lék proti viru, došlo k rally rizikových aktiv, protože trhy doufaly, že pandemie může být do jara nebo léta dramaticky zlepšena vakcínou. Nyní je zřejmé, že se přepočítali, takový optimismus byl neopodstatněný a dolar byl rekordně prodáván.
V současné době existují náznaky snížení těchto pozic. Euro je také faktorem oživení dolaru. Připomínky šéfky ECB, že regulátor pečlivě sleduje směnný kurz eura, poněkud vyděsily kupce. Politické zhoršení v Itálii mezitím hrálo do karet "medvědům" na páru EUR/USD. Vláda země bude muset přežít důležité hlasování v parlamentu
Za poslední týden ztratil tandem na hlavním měnovém trhu zhruba 2 %. Pád bude pravděpodobně pokračovat. Euro se obchoduje na hodnotě 1,207 a vrací se na minima loňského prosince. Další oblastí podpory je 1,195, bývalý silný odpor.
S ohledem na všechny výše uvedené faktory může posilování dolaru pokračovat alespoň tento týden.
