EUR/USD včera poměrně silně poklesl poté, co Evropská centrální banka učinila komentáře k vysokému směnnému kurzu evropské měny.
Rozhodnutí Federálního rezervního systému zachovat aktuální úrokové sazby mezitím investory uspokojilo, takže trhy se po jednání uklidnily.
Jak se dalo očekávat, americký Fed udržoval úrokové sazby beze změny na úrovni 0–0,25 %. Uvedl, že to tak zůstane ještě dlouho, dokud se nezlepší podmínky na trhu práce a nevyvrcholí míra zaměstnanosti. Inflace by se zároveň měla mírně pohybovat směrem k 2,0 % nebo více, čehož se centrální banka snaží dosáhnout.
Fed také plánuje pokračovat ve svém programu nákupu dluhopisů a udržovat dohodnutých 120 miliard dolarů měsíčně. 80 miliard USD z toho je ve státních cenných papírech, zatímco dalších 40 miliard USD je v cenných papírech krytých hypotékami. Tato akce bude pokračovat, dokud nebude dosaženo "podstatného pokroku" při plnění cílů.
Pokud jde o tempo hospodářského oživení, centrální banka předpovídá v posledních měsících zpomalení. Očekává se zejména poměrně slabý růst HDP v důsledku zhoršení odvětví nejvíce zasažených koronavirovou pandemií. Během zasedání Fed poznamenal, že i když se hospodářská aktivita a zaměstnanost nadále zotavovaly, šplhaly velmi pomalu. Hodně bude záležet na tom, jak rychle bude distribuována vakcína proti covid-19.
Fed rovněž poznamenal, že budou i nadále sledovat přicházející informace, podle nichž bude možné posoudit vyhlídky na ekonomický růst. V každém případě je centrální banka připravena v případě potřeby upravit svou měnovou politiku.
Předseda Fedu Jerome Powell rovněž jasně uvedl, že centrální banka není blízko k tomu, aby opustila své programy pomoci.
Podle Powella je ekonomika stále velmi daleko od úplného zotavení, takže Fed by měl zajistit, aby se tempo růstu nadále zvyšovalo.
Zavázal se poskytnout jasnější vodítko, kdy výbor skutečně zváží uvolnění programů pomoci.
Na tomto pozadí se výnos desetiletých státních dluhopisů pohyboval těsně nad 1 %, zatímco index S&P 500 klesl o 2,6 %. Jedná se o nejstrmější pokles od října 2020.
Pokud jde o EUR/USD, kotace je na cestě k 1,2050, přičemž prolomení pod touto úrovní jistě posune dvojici ještě níže na 1,2020 a 1,2980. Pokud se však kotace vrátí na 1,2104, EUR/USD poskočí na 1,2145 a poté na 1,2185.
Včera byla zveřejněna zpráva Institutu DIW, která naznačovala, že německá ekonomika se může v prvním čtvrtletí roku 2021 v důsledku přísných omezení v zemi snížit. Předpokládá se zejména pokles HDP o 3 % poté, co na konci loňského roku klesl přibližně stejně.
29. ledna zveřejní Destatis zprávu o HDP Německa za 4. čtvrtletí. Mezitím však dnes bude zveřejněna zpráva o HDP USA za 1. čtvrtletí, což by mohlo vést k vážnému nárůstu volatility, zejména pokud se údaje budou lišit od prognóz ekonomů.
Je však třeba si uvědomit, že i když bude číslo slabší, než se očekávalo, nemusí to nutně vést k oslabení amerického dolaru. Je to proto, že situace v eurozóně je mnohem horší kvůli pokračujícím lockdownům. Proto by nemělo být překvapením, pokud EUR/USD bude nadále klesat uprostřed slabých údajů o HDP v USA.
V takovém případě bude nákup bezpečných aktiv správnějším rozhodnutím, zejména proto, že vyhlídky evropské ekonomiky se stávají bezútěšnými.
Aby toho nebylo málo, ECB má zabránit dalšímu růstu eura. Člen ECB Klaas Knot včera oznámil, že centrální banka má všechny nezbytné nástroje, včetně negativních úrokových sazeb, aby zastavila rally eura.
"Směnný kurz eura sledujeme velmi pečlivě," řekl Knot. "Čím dražší bude euro, tím slabší bude inflace v budoucnu."
V loňském roce vzrostla evropská měna vůči americkému dolaru téměř o 9 %, což je největší skok od roku 2017. Jen v listopadu a prosinci navzdory zavedení karanténních opatření a částečnému lockdownu vzrostla měna EU vůči americkému dolaru o 5 %. Není překvapením, že takový skok podkopává plány ECB na zvýšení inflačních tlaků v tomto roce. Vysoká sazba eura rovněž omezuje hospodářský růst a snižuje konkurenceschopnost vývozu zboží kvůli jeho vysokým nákladům.
Zpráva amerického ministerstva obchodu odhalila, že objednávky na zboží dlouhodobé spotřeby v prosinci 2020 vzrostly o 0,2 %, poté, co v listopadu vzrostly o 1,2 %; ekonomové očekávali růst indexu pouze o 0,9 %. Slabší než očekávaný růst byl částečně způsoben poklesem objednávek na dopravní prostředky, které poklesly o 1,0 % po listopadovém skoku o 1,9 %. Objednávky letadel a nevojenských dílů klesly najednou o 51,8 %, avšak bez této volatilní kategorie se objednávky zvýšily o 0,7 %.
ISTAT také zveřejnil zprávu o přebytku zahraničního obchodu v Itálii, z čehož vyplývá, že v prosinci 2020 vzrostl na 7,907 miliard EUR z 6,801 miliard EUR v listopadu. Současně se vývoz zvýšil o 3,1 %, poté co v listopadu vzrostl o 2,0 %. Dovoz mezitím poklesl o 3,7 %.
