Zasedání FOMC, které skončilo ve středu, proběhlo podle očekávání bez překvapení. Klíčová sazba zůstává v rozmezí 0–0,25 % beze změny a nezmění se, dokud trh práce nedosáhne plné zaměstnanosti a inflace nedosáhne 2% cíle. Měnová politika zůstane adaptivní a program QE bude pokračovat na současné úrovni.
V doprovodném prohlášení Fed zopakoval hodnocení americké ekonomiky prezidentem Bidenem s tím, že tempo oživení se zpomalilo, zatímco vyhlídky na zotavení jsou silně závislé na situaci kolem covidu. Tento argument bude zřejmě ještě dlouho rozhodující. Předseda Powell, popisující nedávný růst akciového trhu, vysvětlil, že to nebylo způsobeno měnovou politikou, ale zprávami o vakcíně a fiskální politice, protože trhy čekaly na snížení napětí ohledně koronaviru a nové podněty od Kongresu.
V reakci na výsledky schůzky akciové indexy poklesly a poptávka po dluhopisech roste. Trh pravděpodobně považoval vyhlídky na nový stimul Fedu za nedostatečné. V příštích dnech bude převládat averze k riziku, přičemž dolar bude vůči většině měn G10 nadále posilovat.
USD / CAD
Odhadovaná cena kanadského dolaru nadále stoupá a s více než týdenním zpožděním se zvýšila i spotová cena. Oslabení kanadského dolaru má fundamentální základ, i když u dlouhodobých futures není obrat téměř patrný - nejnovější zpráva CFTC ukázala snížení dlouhodobé pozice na CAD o 139 milionů na 811 milionů, tj. snížení je slabé a zpráva neodráží obrat spekulantů v medvědím směru.
Minulý týden nebyly k dispozici žádné významné makroekonomické údaje. Postoj Bank of Canada na konci posledního zasedání vypadal neutrálně a lze věnovat pozornost pouze slovům guvernéra BoC Tiff Macklema, který řekl, že zdlouhavé posilování CAD vytváří překážky pro vývozce, což lze interpretovat jako neochota snížit peněžní pobídky.
Současný impuls byl dostatečně silný, aby postupně prolomil 3 předchozí maxima, dalším cílem je 1,2926. Měli bychom počkat na vývoj vzestupného pohybu, je možné vrácení zpět na 1,2800 / 30, po kterém se růst obnoví.
USD / JPY
Jen, jak se očekávalo, našel základnu, dolarová sazba vůči jenu vzrostla, stále však není jisté, že se jedná o globální obrat a ne o krátkodobou korekci. Dolar se v posledních dnech samozřejmě cítí o něco sebejistěji, ale obecný trend na trhu je ve prospěch averze k riziku, a proto se může poptávka po jenu kdykoli obnovit. Na CFTC vypadá dlouhá pozice na jenu pevně, cílová cena se blíží dlouhodobému průměru a stále nedává jistý směr.
Japonská centrální banka nemá jinou možnost, než pokračovat ve své ultravolné (nyní nazývané "adaptivní") politice. BoJ zvýšila nákupy aktiv a zavedla nová podpůrná opatření pro korporace v reakci na zhoršující se situaci COVID-19 a v médiích roste spekulace, že Bank of Japan může připravit rozšíření svého cílového rozsahu kontroly výnosové křivky pro úroveň výnosu na svém březnovém zasedání. Pro Japonskou centrální banku je to slepá ulice, neexistuje šance zvýšit téměř nulovou ziskovost, aniž by byl vyprovokován růst jenu. Na schůzce v březnu může být vše jasnější, ale zatím je nutné vycházet ze skutečnosti, že poptávka po riziku klesá, a proto po vytvoření lokálního vrcholu USD / JPY půjde dolů.
Po fixaci nad 104,42 se hlavní zóna odporu stane 104,70 / 80, předpokládáme, že někde poblíž této zóny bude vytvořeno maximum, po kterém cena půjde k dolní hranici rozsahu 103,30.
