Euro-dolarový pár se dostal do pasti stobodového cenového rozpětí, ve kterém se obchoduje už dva týdny. Kupující se nedokážou přiblížit hranici 22. čísla, zatímco medvědi se neodvažují prolomit úroveň podpory 1,2050. Pár se ve výsledku pohybuje v cenovém rozpětí 1,2050–1,2160. Zároveň se nedá říct, že nevykazuje volatilitu – naopak, pohyb je impulzivní – za pár hodin může pár získat 50–70 bodů a do konce seance stejný počet bodů ztratit.
Všechny tyto cenové výkyvy jsou ale nesmyslné, protože obchodníci už několik týdnů nedokážou určit vektor pohybu páru EUR/USD. Navzdory impulzivitě pár přešlapuje v notorickém bočním trendu. Podívejte se na denní nebo týdenní grafy – každý útok medvědů přitáhne býky a naopak, každý více či méně působivý růst obchodníci využijí jako záminku k otevření krátkých pozic. Obě protistrany jsou citlivé na aktuální příliv zpráv, ale zároveň čekají na silný informační motor, který by pár vytrhl z flatu.
Například v pondělí ráno reagovali obchodníci páru EUR/USD na německá data negativně. Objem maloobchodního prodeje v Německu v prosinci meziměsíčně klesl o 9,6 %. Jde o nejslabší výsledek za posledních 65 let: indikátor byl tak nízko naposled v roce 1956. I v ročním vyjádření vyšel v červených číslech – zpomalil na 1,5 % (nejhorší výsledek od dubna 2020). Tak neuspokojivá zpráva byla po silných inflačních údajích z Německa z minulého týdne studenou sprchou. Znovu se ukázala koronavirová krize, která na jednotnou měnu vyvíjí značný tlak.
V reakci na výše zmíněnou zprávu byli medvědi EUR/USD schopni snížit cenu o 60 bodů na 5denní minimum 1,2069. Zde ale hybnost skončila a kupující se znovu zaktivizovali na spodní hranici cenového rozpětí. Medvědi se na začátku pondělní americké seance pokusili pomstít, ale americký výrobní index ISM, který vyšel v červených číslech, nedovolil dolarovým býkům se projevit. Ve výsledku pár EUR/USD opět uvízl na hranici čísla 20 a 21.
Uvědomte si, že takový pohyb "brzda-plyn" způsobují protichůdné fundamentální faktory – jak pro dolar, tak pro euro. Dolar byl v poslední době citlivý na americký akciový trh, což na pozadí vykazovacího období společností taky ukazuje na zvýšenou volatilitu. Minulý týden došlo k určité (inverzní) korelaci: jakmile se hlavní indexy propadly, byl dolar velmi žádaný. A naopak, jakmile se sentiment akciového trhu zlepšil, dolar se dostal do vlny prodeje.
Euro je zase vystaveno tlaku Evropské centrální banky. Několik jejích zástupců (konkrétně Klaas Knot a Martins Kazaks) připustilo snížení úrokové sazby na vklady. Olej přilila do ohně související zpráva Bloombergu, že "trhy podceňují možnost snížení sazeb ECB". Tyto zprávy neumožnily býkům EUR/USD rozvinout vzestupný trend a usadit se v oblasti 22. čísla. Přesto lze otázku snížení sazby považovat za spekulativní: hodně se o ní mluví, ale nikdo z vlivných členů ECB ji zatím nepodpořil: ani prezidentka ECB Christine Lagardeová, ani její zástupce, ani hlavní ekonom ECB, ani šéf Bundesbank. Navíc, i sebemenší náznaky zlepšení ekonomiky eurozóny nazírá trh prizmatem možného snížení sazeb.Například, jak uvedeno výše, minulý týden německá inflace překvapila poměrně silnými čísly, která jsou poslem růstu evropské inflace. Meziměsíčně pokračoval všeobecný index spotřebitelských cen v lednu ve vzestupu – stoupl na 0,8 % (prognóza růstu přitom byla 0,4 %). Pozitivní trend byl zaznamenán i na meziroční bázi: index opustil zápornou oblast a dosáhl 1,0 %, přičemž prognóza růstu byla 0,7 %. V reakci na tuto zprávu pár EUR/USD impulzivně vyskočil a téměř dosáhl středu 21. čísla. Pak ale dolar uprostřed fluktuací na akciovém trhu posílil a prudký pokus o růst znovu ztroskotal.V úterý budou mít kupující páru EUR/USD příležitost znovu se osvědčit – pokud poslední makroekonomické zprávy skončí v zelených číslech. Budou zveřejněna data o růstu evropské ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí. Celková prognóza je taková, že HDP po rekordním růstu na 12,5 % mezikvartálně klesne o 1,4 %. Meziročně se očekává po poklesu o 4,3 % ve třetím čtvrtletí pokles o 6 %.
Připomeňme, že tempo růstu HDP v Německu, Francii a Španělsku, které bylo zveřejněno minulý týden, i přes slabé prognózy analytiků vyšlo lépe, než se čekalo. Konkrétně údaje o německém HDP za 4. čtvrtletí odrazily mezikvartální růst o 0,1 % (prognóza poklesu byla -0,2 %). HDP Španělska mírně vzrostlo (o 0,4 %), kdežto odborníci věřili v negativní vývoj (mezikvartálně -1,5 %). Francouzské ukazatele se nicméně dostaly do záporné oblasti, ale ani zde se nejpesimističtější prognózy nenaplnily: místo mezikvartálního poklesu na -4 % indikátor klesl na -1,3 %.
Vzhledem k těmto dílčím výsledkům se dá předpokládat, že nadcházející zpráva vyjde také v zelených číslech, a podpoří tak euro. Jinak budou na pořadu dne opět spekulace trhu ohledně snižování úrokových sazeb ze strany ECB.
Z technického hlediska je pár v současnosti v oblasti spodní hranice výše uvedeného cenového rozpětí 1,2050–1,2160. Pokud se při přiblížení k úrovni podpory 1,2050 bude setupná hybnost vytrácet (což je vzhledem k dvoutýdenní "hrbolatosti" rozpětí nejpravděpodobnější varianta), můžete uvažovat o dlouhých pozicích, přičemž zpočátku budete mířit k 1,2100 (střední linie Bollingerových pásem v H4) a k hlavnímu cíli 1,2160 (střední linie Bollingerových pásem v D1).
