Reserve Bank of Australia během svého prvního zasedání v roce 2021 implementovala jeden z nejvíce "holubičích" scénářů, totiž rozšířila rozsah stimulačního programu. Tento scénář zůstal před únorovým zasedáním v pozadí – s ohledem na nedávná makroekonomická data odborníci diskutovali o pravděpodobném výsledku setkání z jiného úhlu. Důraz byl kladen na dilema: Omezí RBA v dubnu stimulační program nebo prodlouží jeho trvání? To znamená, že možnost rozšíření QE prakticky nebyla diskutována.
To byl hlavní scénář na konci předchozího roku, kdy svět podléhal panickým náladám v souvislosti s rozšířením britské, a později také jihoafrické, mutace koronaviru. Nálada investorů se ale v posledních týdnech zjevně zlepšila, což jde poznat i na dalších krocích RBA. Zde samotný regulátor pochyboval o vhodnosti dalšího uvolňování měnové politiky. Na základě zápisu z prosincového zasedání může být centrální banka "nucena rozšířit stimulační program, pokud bude tempo oživení ukazatelů trhu práce a inflace nejisté a nerovnoměrné". Podle mého názoru to sloužilo jako výchozí bod v kontextu obecných očekávání trhu. Tato očekávání získala "jestřábí" charakter po zveřejnění velkých údajů o růstu australského trhu práce a ukazatelů inflace.
Faktem však zůstává, že RBA nebyla spokojena s úspěchy národního hospodářství a rozhodla se koupit dalších 100 miliard dolarů v dluhopisech. Tyto nákupy začnou v dubnu, kdy skončí aktuální pobídkový program.
Z tohoto důvodu je nutné projednat primární stížnosti regulátora na současnou situaci. Nejprve byla centrální banka znepokojena slabým tempem růstu mezd. Nyní budeme tomuto indikátoru věnovat zvláštní pozornost. Spolu s platy členů regulačního orgánu jde také o inflaci. Podle předběžných odhadů zůstane v příštích několika letech pod 2% cílem. Dále se dospělo k závěru, že vláda nezačne zpřísňovat měnovou politiku minimálně do roku 2024. Nejvzdálenějším časovým bodem byl v této souvislosti rok 2023.
Obecně byla rétorika RBA opatrně optimistická, navzdory skutečnému uvolnění parametrů měnové politiky. Pravděpodobně kvůli tomu australský dolar odolal úderu: ve spojení s americkou měnou klesl na základnu 76. čísla, ale neopustil svůj rámec.
Podle mého názoru byla tato reakce způsobena nadějí trhu. Dnešní akce centrální banky z hlediska stimulačních opatření bude zřejmě poslední. Tento předpoklad je v souladu s prognózami RBA na aktuální rok a rok 2022. Podle centrální banky se úroveň HDP Austrálie vrátí do poloviny letošního roku na úroveň roku 2019. Očekává se, že dynamika rostoucí inflace a mezd bude pozitivní, ale pozvolná. Očekává se, že míra nezaměstnanosti v roce 2021 bude kolem 6 %, zatímco tento ukazatel se v příštím roce vrátí do "předkrizového" rozmezí 5 %–5,5 %. Členové regulačního orgánu rovněž zaznamenali pokrok v boji proti pandemii koronaviru. Jak je uvedeno v průvodním prohlášení RBA, další pozitivní výsledky v této oblasti zvýší spotřebitelské výdaje a investice a následně povedou k silnějšímu ekonomickému růstu ve srovnání se současnými prognózami.
Jednoduše řečeno, rezervní banka vyjádřila docela optimistickou rétoriku, která naznačuje, že dnešní "holubičí" rozhodnutí bude po expanzi QE poslední.
Zdrženlivá reakce australského dolaru na "holubičí" výsledky zasedání však naznačuje, že má jistou rezervu: jak se ukázalo, AUD se nezbavuje zásadně odůvodněných případů. Kromě toho je třeba připomenout, že dvojice AUD/USD je pod tlakem pozadí americké měny, která na celém trhu opět zesílila.
Index amerického dolaru v pondělí na konci americké seance otestoval 91. značku, i když poté na tomto vrcholu nezůstal. Trh je z nového balíčku pomoci americké ekonomice nervózní: republikánští senátoři trvají na snížení objemu návrhu zákona z 1,9 bilionů na 600 miliard. Političtí experti tedy věří, že kolem této Bidenovy iniciativy se v Senátu odehraje vážný boj. Je třeba poznamenat, že vedoucí představitelé Demokratické strany plánují pro schválení rozpočtu použít postup "odsouhlašení", který umožňuje přijetí zákona prostou většinou hlasů. V současné době jsou křesla v horní komoře Kongresu rozdělena rovnoměrně mezi republikány a demokraty. Bidenovi členové strany však mají výhodu rozhodujícího hlasu viceprezidentky Kamaly Harrisové. Uprostřed tohoto politického napětí je americký dolar v poptávce jako obranný nástroj.
Kupující AUD/USD jsou nicméně v defenzivě, a to i přes posílení dolaru a "holubičí" rozhodnutí RBA. Poměrně silná úroveň podpory se nachází na psychologicky důležité úrovni 0,7600 (což se shoduje se spodní linií ukazatele Bollingerova pásma v denním časovém rámci). Pokud si obchodníci dnes udrží cenu nad tímto cílem, bude možné ve střednědobém horizontu uvažovat o dlouhých pozicích s prvním cílem 0,7710 (Bollingerova pásma ve stejném časovém rámci). Hlavní cíl je umístěn výše, a to na úrovni 0,7800. O takových vrcholech je však příliš brzy mluvit. Nejprve je nutné, aby dolaroví býci alespoň zmírnili svou sílu, a australský dolar by tím pádem naopak mohl dostat impuls pro svůj vlastní masivní růst.
