FX.co ★ Powell nechtěl dávat trhu falešné sliby

Včera investoři netrpělivě čekali na projev hlavy Fedu J. Powella na summitu Wall Street Journal. Hlavním tématem byly vyhlídky amerického trhu práce a jeho možná schopnost ulevit trhu vládního dluhu, a tím i všem světovým trhům. To se však bohužel nestalo. Buď si to Powell nestanovil za cíl, a dával falešné sliby, jak to nejčastěji dělali jeho předchůdci, šířící v těchto situacích falešný optimismus, nebo měl za to, že není třeba klamat zúčastněné strany, především investory.

Ve skutečnosti lze říci, že Powellův projev byl neutrální a jeho rétorika je téměř stejná jako předchozí, což je neobvykle optimistické. Na tomto pozadí americké akciové indexy začaly prudce klesat a táhly dolů futures na evropské a asijské akciové indexy. Zároveň americký dolar získal výraznou podporu uprostřed prudkého růstu výnosu státních dluhopisů americké státní pokladny. V poslední době výnos referenčních 10letých státních dluhopisů vzrostl o více než 5 % a dosáhl místního maxima 1,569 %. Dnes dále vzrostl na úroveň 1,573 % a získal 1,49 %.

To je důležitý signál pro účastníky trhu, který má negativní dopad na poptávku po akciích na akciovém trhu a současně podporuje USD. Důležitost těchto korelací byla opakovaně vysvětlována dříve. Dnes vykazuje dluhopisový trh skokový pokles zájmu o vládní dluhopisy, protože investoři chápou, že obrovské množství likvidity, které Fed napumpoval dříve, stejně jako očekávaná nová stimulační opatření ve výši 1,9 bil. USD způsobí prudký nárůst inflace vzhledem k očekávanému silnému ekonomickému růstu v letošním roce, což každopádně donutí regulátora revidovat měnovou politiku.

Otázkou nyní je, jak se bude americký dolar v blízké budoucnosti chovat ve vztahu k hlavním měnám?

Podle našeho názoru bude růst inflace i pokračující zvyšování výnosů amerických státních dluhopisů nadále přispívat k posilování pozice dolaru. A ačkoli byl na národní měnu vyvíjen silných tlak různých stimulačních opatření, která vedla k jejímu poklesu, vliv těchto konkrétních faktorů její sazbu jistě podpoří. Posílení dolaru způsobí pokles hodnoty zlata, které se s největší pravděpodobností vrátí na úroveň 1 370,00 USD za unci, která byla stanovena na začátku léta 2019.

Vzhledem k dnešním událostem bude hrát hlavní rolí zveřejnění údajů o zaměstnanosti v USA. Věříme, že pokud se ukáže, že budou horší, než se očekávalo – například jako to bylo s údaji ADP tuto středu – pak mohou americké akciové indexy dále klesat, přičemž budou podporovat USD.

Předpověď dne:

Pár EUR/USD se obchoduje nad úrovní 1,1950. Pokud pod ni klesne, cena bude lokálně dále klesat směrem k 1,1865.

Zlato se obchoduje pod klíčovou úrovní 1 700,00 a síla amerického dolaru na něj bude i nadále vyvíjet tlak. Očekáváme další pokles na hranici 1 669,00.