Je zřejmé, že americký dolar se zdá být v poslední době silnější než jeho konkurenti, a to z několika důvodů. Zaprvé, je vyšší míra očkování, což naznačuje, že omezení budou zrušena dříve, než se očekávalo. Zadruhé, bezprecedentní pobídkový program také naznačuje silnější podporu hospodářského oživení, měřeno jako procento HDP. Zatřetí, skutečné odmítnutí kontrolovat výnosovou křivku vede k rychlejšímu růstu výnosů UST vůči konkurenci. Za čtvrté, indexy ISM, které poskytují poměrně informativní obraz o stavu všech sektorů ekonomiky, rostou rychleji než většina konkurentů.
Tyto a další důvody jsou základem pro ostrý přechod spekulantů směrem k býčímu výhledu. Zpráva CFTC ukázala, že čistá krátká pozice dolaru nadále stabilně klesá a snížila se o 2,5 miliardy na 10,609 miliardy. A přestože euro zaznamenalo mírný pullback směrem nahoru, současná situace je jasně ve prospěch amerického dolaru.
Současně se index spotřebitelského sentimentu z University of Michigan nadále zvyšuje, přestože dynamika osobních příjmů a výdajů v únoru byla obecně mírně horší, než se očekávalo. Spotřebitelé nyní očekávají růst tržeb.
Dynamika dluhopisů TIPS chráněných inflací rovněž podporuje pokračující růst. Výnos pětiletých TIPS minulý pátek vzrostl na 2,57 % po mírné korekci ve dnech 19. – 23. března, což nám umožňuje očekávat růst spotřebitelské inflace.
Můžeme předpokládat, že americký dolar se bude snažit udržet svůj růst, ale silný pohyb je nepravděpodobný až do pátku, pokud se neobjeví nějaký překvapivý impuls. Vzhledem k tomu, že se Fed zaměřuje na co nejrychlejší dosažení maximální zaměstnanosti, bude se jako obecné vodítko brát páteční Nonfarms. Dosud předpovídáme růst počtu nových pracovních míst o 630 000, pokles nezaměstnanosti z 6,2% na 6,0% a zvýšení průměrných mezd o 4,5%. Jedná se o velmi silné ukazatele a očekávání posunou dolar výše, protože silná zpráva posune datum úprav programu Fedu kvant. Uvolňování blíže. Pokud zpráva o výrobě ISM bude silná den předtím, což se očekává, pak může americký dolar dále posilovat až do konce týdne.
EUR / USD
Po uzavření krátkých pozic v euru z minulého týdne nastal mírný pullback. Na základě zprávy CFTC vzrostla dlouhá pozice o 436 milionů, ale celkový trend to nezměnilo. Cílová cena nadále klesá nejen s ohledem na zprávy CFTC, ale také stav dluhopisových, akciových a komoditních trhů.
Tento týden není pro euro z hlediska makroekonomických zpráv příliš informativní. V úterý zveřejní Evropská komise některé indexy, zatímco ve středu budou předběžné údaje o inflaci za březen.
Politické zprávy z Evropy jsou zároveň depresivní. Míra očkování byla značně narušena, Evropu čeká ještě třetí devastující vlna COVID-19 a německý ústavní soud částečně schválil tvrzení Bundesbanky, která se nechce účastnit programu QE ECB, a vyhrožuje ratifikací ozdravného fondu EU.
Lze předpokládat, že pár EUR / USD bude i nadále klesat. Dnes je pravděpodobné, že se bude pohybovat pod minimem (1,1761). Další cíl je stanoven na 1,1695, u kterého se očekává dlouhodobé testování.
GBP / USD
Ze všech výhod pozorovaných na začátku roku má libra pouze vyšší míru očkování. Všechny ostatní faktory, které to posunuly nahoru, buď dokončily svůj účinek, nebo oslabily.
Čistá dlouhá futures pozice libry se během sledovaného týdne snížila o 608 milionů na 1,875 miliardy. Dynamika je záporná a libra také pomalu ztrácí pozici vůči dolaru v ostatních složkách ceny vypořádání. Proto máme klesající trend.
Dnes jsou banky uzavřeny z důvodu náboženského svátku. Do středy se rovněž neočekávají žádné významné publikace ani projevy. Místní minimum 1,3670 je slabé, takže korekce nahoru může pokračovat do zóny odporu 1,3670 / 90, kde je možné pokračovat v prodeji. Dlouhodobý cíl (1,3440/90) je stále stejný.
