Hlavní událostí minulého týdne bylo zveřejnění zprávy o trhu práce v USA za březen. U většiny ukazatelů se zpráva ukázala být lepší, než se předpokládalo - bylo vytvořeno 916 tisíc nových pracovních míst. Vzhledem k revizi údajů za únor a leden vzrostl nárůst o 1,072 milionu, což je dokonce více než nejambicióznější prognózy. Míra nezaměstnanosti zároveň poklesla z 6,2 % na 6,0 % a průměrný pracovní týden se zvýšil z 34,6 na 34,9 hodin.
Je možné, že jediným zklamáním ve zprávě je zpomalení růstu mezd. Minulý měsíc byl růst 4,2 % oproti předpokládaným + 4,5 %. Únorová data byla revidována směrem dolů z + 5,3 % na + 5,2 %, což by teoreticky mělo vyvíjet tlak na inflační očekávání kvůli pravděpodobnému zpomalení spotřebitelské poptávky. Výnos dluhopisů TIPS chráněných inflací však neklesl, 5letý TIPS minulý pátek uzavřel na 2,58 %, což je při otevření něco málo přes 2,55 %.
To naznačuje, že business nevidí nebezpečí zpomalení inflace, ale naopak dokonce očekává její růst. To tedy zvyšuje šance na dřívější zvýšení sazeb Fedu. Zdá se, že takový scénář trh podporuje, takže americký dolar si ponechává svou přízeň alespoň jeden další týden.
Dnešek je důležitým dnem pro posouzení vyhlídek americké ekonomiky. Vyjde hlavní indikátor růstu - index ISM pro sektor služeb. Předpověď je 58,5 procentního bodu, což je výrazně vyšší hodnota než v únoru 55,3 procentního bodu. Kromě toho očekáváme růst také z dílčího indexu zaměstnanosti. Minulý týden se index ISM ve zpracovatelském sektoru zvýšil z 60,8 p na 64,7 p, což vedlo ke zvýšení ziskovosti v důsledku přehodnocení vyhlídek směrem nahoru. V tomto případě může index sektoru služeb způsobit ještě větší nárůst pozitivity, protože páteční data Nonfarm ukázala nárůst zaměstnanosti o 597 tisíc, což je poměrně významné.
Na druhé straně zůstává hrozba zpomalení růstu zaměstnanosti nevýznamná. Na základě výsledků z března 8,4 milionu lidí, kteří měli před pandemií práci, ale ztratili ji, zůstává mimo pracovní sílu. Míra účasti na trhu práce je 61,5% oproti 63,3% před pandemií, zatímco podzaměstnanost je 10,7% proti 7%. Celkově vzato stav amerického trhu práce poskytuje solidní potenciál pro růst zaměstnanosti po dobu nejméně dalších šesti měsíců.
EUR/USD
Na evropském trhu je kvůli náboženským svátkům nízká aktivita. Velikonoční pondělí nahradilo Velký pátek, což částečně vysvětluje pomalou reakci trhů na Nonfarm data.
Současně nejsou sledovány ekonomické faktory schopné obnovit zájem o euro, protože tempo hospodářského oživení v eurozóně není dostatečně vysoké. Itálie a Francie zpřísnily omezující opatření kvůli hrozbě nové vlny koronaviru. Německá kancléřka Merkelová rovněž uvedla, že její země je připravena učinit totéž.
Výprodej eura na termínových trzích pokračuje vysokou rychlostí. Cílová cena je znatelně pod dlouhodobým průměrem, takže se neočekává býčí obrat.
Euro zpomalilo svůj pokles kolem úrovně podpory 1,1695, ale neexistovaly žádné důvody, proč by měla odolat. Očekává se, že úroveň podpory bude úspěšně otestována, což povede k dalšímu poklesu na 1,1600.
GBP / USD
Aktivita v britském zpracovatelském sektoru rostla rychleji, než se předpokládalo, což je pro libru šterlinků pozitivní, ale to je vše. Nejsou k dispozici žádné zprávy a výhodu v míře očkování lze vyvrátit, protože Boris Johnson již veřejně vyjádřil znepokojení nad rostoucím výskytem ve Francii a navrhl nový lockdown ve Velké Británii za 2–3 týdny.
Ve středu musíme věnovat pozornost PMI pro sektor služeb, ale po něm už nelze očekávat nic zajímavějšího. Britská libra se proto s největší pravděpodobností posune v důsledku obecné nálady na trhu. Rostoucí pullback do zóny odporu 1,3845/55 poskytuje dobrou příležitost k prodeji, protože cílová cena neustále klesá, což naznačuje směr spekulativních finančních toků. Dlouhodobý cíl 1,3440/90 zůstává stejný.
