Prudký růst výnosů státních dluhopisů USA a očekávání rychlejšího zotavení americké ekonomiky z pandemie zvedly v prvním čtvrtletí index amerického dolaru o více než 3,6 %.
Existovaly však první náznaky, že také zrychlovalo oživení globální ekonomiky. Investor proto mírně snížil své sázky na posílení dolaru.
Na konci minulého měsíce dosáhla americká měna téměř pětiměsíčních maxim okolo 93,45. Minulý čtvrtek poprvé od 23. března klesla pod úroveň 92,00.
Americký dolar klopýtl po poklesu výnosu desetiletých dluhopisů na 1,617% minulý týden z téměř 15měsíčních vrcholů 1,776 % z 30. března.
Nyní se účastníci trhu snaží pochopit, zda je nedávné oslabení amerického dolaru jen ozvěnou čtvrtletní revize portfolií, nebo se může ještě více propadnout.
V prvním případě se americký dolar může v blízké budoucnosti zotavit. Ve druhém případě bude dolar nadále mít ztráty, což signalizuje začátek pohybu dolů.
Také analytici Saxo Bank jsou zmatení. Nejsou si jisti, zda počkat na další konsolidaci v takových měnách, jako je CAD, NZD, AUD, a teprve poté otevřít krátké pozice na USD, nebo zda na to již nastal čas, vzhledem k téměř třem týdnům smíšeného pohybu amerického dolaru vůči těmto měnám.
V pátek byl dolar schopen kompenzovat část svých ztrát. Přesto skončil posledních pět dní poklesem o téměř 1 %, což byl nejhorší týdenní výkon v tomto roce.
Americký dolar byl podpořen pozitivními údaji zveřejněnými v pátek, které ukázaly, že americký index cen výrobců v březnu získal 1 % na měsíční bázi. To je v souladu s očekáváním vyšší inflace, když se národní ekonomika otevírá a tlačí výnosovou křivku státní pokladny zpět k růstu.
Úředníci Fedu opakovaně říkali, že jakýkoli tlak na ceny bude dočasný.
Tato prohlášení poněkud uklidnila účastníky trhu, ale přesto mají sklon být opatrní.
V úterý bude zveřejněna zpráva o americkém indexu spotřebitelských cen, která může určit jak dynamiku výnosů americké pokladny, tak americký dolar.
Podle předpovědí se v březnu inflace zrychlila o 0,5 % na měsíční bázi a o 2,5 % na roční bázi.
V pondělí se dolar pokoušel rozšířit páteční růst, ale čelil silné úrovni odporu poblíž 92,30, kde se nachází 200denní klouzavý průměr.
Index amerického dolaru se obchodoval těsně nad 92,00. Prolomení této úrovně může otevřít cestu k 50dennímu klouzavému průměru na 91,50. Úroveň podpory se nachází na úrovni 91,30 (minimum v polovině března).
Strategisté v NAB počítají s tím, že klíčem ke krátkodobému výhledu USD je pochopit, zda se výnos státních dluhopisů bude i nadále konsolidovat poblíž současné úrovně, nebo se zvýší. Pokud ano, podpoří to růst amerického dolaru.
"USD má tento týden určitý růstový potenciál. Silná americká ekonomická data zdůrazní rozdíly mezi rychlým hospodářským oživením USA a silnějšími oživeními v jiných rozvinutých ekonomikách," řekla strategická představitelka australské centrální banky Kimberley Mundyová. "
Kromě zprávy o inflaci v USA budou tento týden zveřejněny údaje o indexu maloobchodních tržeb a indexu průmyslové produkce v USA za březen. Odborníci předpokládají, že minulý měsíc maloobchodní tržby vzrostly o 6 % měsíčně a průmyslová výroba o 3,5 %.
Analytici však poznamenávají, že nedostatek signálů Federálního rezervního systému o zpřísnění měnové politiky, navzdory zrychlení inflace, může bránit posilování amerického dolaru.
Předseda Fedu Jerome Powell vystoupí s projevem na středeční akci Ekonomického klubu ve Washingtonu.
Minulou neděli se vyjádřil, že americká ekonomika dosáhla bodu obratu. "To, co nyní vidíme, je skutečně ekonomika, která se zdá být v inflexním bodě. Máme pocit, že jsme na místě, kde ekonomika brzy začne růst mnohem rychleji a tvorba pracovních míst bude přicházet mnohem rychleji. Hlavním rizikem pro naši ekonomiku právě teď je to, že by se nemoc znovu rozšířila. Bude moudré, pokud se lidé budou i nadále společensky distancovat a nosit respirátory, "uvedl v rozhovoru.
Tento týden investoři očekávají projevy místopředsedy Federálního rezervního systému Richarda Claridy, prezidenta a generálního ředitele Federální rezervní banky v New Yorku Johna Williamse a prezidentky Federálního rezervního systému v San Francisku, Mary Daly.
V blízké budoucnosti může dolar obdržet podporu z následujících faktorů: lokální korekce na akciovém trhu v USA po dosažení rekordních maxim, korekce směrem nahoru k samotnému americkému dolaru po výrazném poklesu v prvním dubnovém týdnu a obnovení růstu amerických státních pokladen.
Pokud jde o dlouhodobější výhled, zvyšuje se riziko snížení amerických fiskálních stimulů v nadcházejících měsících, což by mohlo negativně ovlivnit americký dolar, uvedli analytici Saxo Bank.
Demokratický senátor Joe Manchin nedávno řekl, že nebude za žádných okolností hlasovat pro eliminaci nebo oslabení obstrukcí v parlamentu. Rovněž by nepodporoval zrušení práva odkládat jednání Senátu ani další velké výdaje. "Nadešel čas ukončit tyto politické hry a nastolit novou éru bipartismu, kde najdeme společnou řeč o hlavních politických debatách, kterým náš národ čelí," řekl. Myslí si, že všichni politici by měli spolupracovat a je třeba vyvinout větší úsilí k dosažení dohody s republikány. Je pozoruhodné, že tento senátor je neobvykle konzervativní demokrat a může zabránit tomu, aby byl plán fiskálních výdajů Bidenovy administrativy schválen. Zatím není jasné, co se stane, pokud ve Washingtonu dojde k politické patové situaci a perspektiva silných fiskálních stimulů se vytratí. Pro americký dolar to bude pravděpodobně medvědí, pokud výnosy US Treasury budou i nadále klesat a Fed zaujme holubičí postoj.
