Šokující zpráva o americkém trhu práce nejlépe vysvětluje, proč se představitelé Fedu zdráhají začít mluvit o blížícím se omezení měnových stimulů. Ekonomické oživení ve Spojených státech je působivé. V určité chvíli se může zdát, že Amerika je na cestě růstu a sebevědomě roste, ale není tomu tak. Růst je do určité míry zdánlivý a bez dalších injekcí oživení skončí; tuto skutečnost by měli obchodníci s dolarem brát v potaz.
Podle tohoto scénáře bude americká měna pod tlakem a pravděpodobně se brzy naladí na sestupný trend.
V reakci na snížení rizik toho, že Fed bezprostředně zvýší sazby, klesl dolarový index pod dubnová minima. Zdá se, že korekční zotavování z recese skončilo. Prodejci ožili a mohou americkou měnu posunout na úroveň ze začátku roku, kdy se v koši konkurentů obchodovala v oblasti 89,50. Opatrní spekulanti budou pravděpodobně chtít počkat na potvrzení impulzu k oslabení dolaru, než se změní v dolarové medvědy. K tomu musí index americké měny klesnout pod 89,7 a 89,15.
Greenback může tyto místní úrovně rychle překonat. Proto stojí za to věnovat pozornost páru USD/CAD, který s jistotou aktualizuje minima. Při zahájení pondělního obchodování posílil Kanaďan na 1,2100, což odpovídá 3letému maximu. Dokázal vůči americkému dolaru stoupnout, přestože páteční statistiky o zaměstnanosti v Kanadě byly chmurné. Obchodníci zprávu z Kanady ignorovali, protože zpráva USA byla mnohem horší. Trhy se do údajů USA úplně zabraly, protože naznačovaly důvěru, že Fed sazbu až do roku 2023 nezvýší, zatímco Bank of Canada už o změně rozhodla.
Navzdory vnitřním problémům bude kanadský dolar díky podpoře oslabujícího amerického protějšku vypadat atraktivně. Medvědí rally na páru USD/CAD k oblasti 1,2 000 a níž tedy může pokračovat. Dalším pozitivním faktorem pro kanadský dolar je růst ropy a lepší předpovědi růstu kanadské ekonomiky.
Z růstu profituje libra šterlinků, která dokázala oslabující dolar dokonale využít. Nejprve pár GBP/USD prudce stoupl, prolomil a konsolidoval nad prvním cílem 1,3975. Po prolomení kulaté úrovně 1,4000 kupující libru poměrně rychle vlekli na území 41. čísla.
Růstovou dynamiku dnes podpořily politické zprávy ze Skotska. V neděli britské úřady znovu vyloučily možnost nového referenda o nezávislosti Skotska. Připomeňme, že minulý týden byla tato otázka opět bez obalu nastolena – příznivci skotské nezávislosti promluvili o chuti uspořádat v roce 2021 referendum. Bez souhlasu Londýna ale nemohou nic.
Co se týká býků, pár GBP/USD může tento měsíc přepsat únorová maxima 1,4240. Dále, kupující půjdou bez zjevných překážek přímo ke kulaté úrovni 1,5000.
V květnu se kupující eura zaměří na oblast 1,2350, to je dvě čísla nad současnou úrovní. Jistý růst páru na uvedenou značku, stejně jako v případě libry, otevře cestu ke kulaté úrovni 1,3000. Stojí za zmínku, že euro a libra míří do oblastí, kde už mnoho let nebyly. Jsou neobchodovatelné, a tak letu ke kulaté značce nebude stát v cestě mnoho překážek.
Podle analytiků může přitom současný růst eura omezit politika dvou velkých regulátorů – ECB a Fedu. Pokud se politika Fedu soustředí na snižování dolaru, což by mělo pomáhat euru, pak postoj ECB nedává kupujícím eura důvěru v budoucnost. Fakt je, že regulátor neuvádí nic konkrétního a nejistota je protivníkem eura.
ECB se zavázala zrychlit tempo nákupu dluhopisů ve druhém čtvrtletí. Na červnovém zasedání může ohlásit začátek omezení programu. Investoři to budou vnímat jako začátek zpřísňování, které euru pomůže. Mezi představiteli ECB jsou i takoví, kteří proti tomuto přístupu vystupují. Například Olliho Rehna zaujal přístup Fedu. Domnívá se, že by bylo správnější přijmout metodu amerického regulátora, která by inflaci umožnila překonat cílovou úroveň 2 % a vyrovnat předchozí oslabení. To nepřímo hovoří o dlouhodobějším zachování měkké politiky a je negativním faktorem pro euro.
Vzhledem k tomu, že se epidemiologická situace na obou stranách Atlantiku zlepšuje, mohou být hlavní hnací silou páru EUR/USD spekulace o dalších krocích Fedu a ECB.
