Na rozdíl od jiných světových měn, které tancují do rytmu inflace v USA, se britská libra rozhodla ignorovat skutečnost, že index výdajů na osobní spotřebu v dubnu vyskočil na 3,6 % a základní PCE na 3,1 %, což je nejvyšší míra od 90. let a za normálních podmínek by měla zvýšit šance Fedu ukončit program kvantitativního uvolňování (QE) a zvýšit sazbu federálních fondů. Bohužel v současné době jsou podmínky stěží běžné.
Trhy by se měly přizpůsobit nové realitě: Federální rezervní systém nadále považuje nárůst inflace za dočasný jev a je připraven umožnit přehřátí ekonomiky. Investoři si zároveň dobře uvědomují, že ani po skončení QE centrální banka neopustí dluhový trh, což zpomalí růst jejich výnosů a posílení amerického dolaru. Jak toho využijí měny jiných zemí? To ukáže až čas. Například britská libra raději spoléhá na své vlastní růstové faktory. Spolu se silnými makro statistikami by měly zahrnovat "jestřábí" poznámky v projevech představitelů Bank of England.
A pokud trhy příliš nevyděsil proslov odcházejícího hlavního ekonoma Andyho Haldana o inflační spirále a návratu éry vysoké inflace ze 70. let, pak projev Gertjana Vliegheho, který je Výborem pro měnovou politiku obvykle označován za "holubici", vdechl nový život útokům býků GBP/USD. Vlieghe poznamenal, že Bank of England může zvýšit sazbu v první polovině roku 2022, pokud se britskému trhu práce podaří zotavit rychleji, než se dříve očekávalo.
A ačkoli tento scénář není pro Vliegheho základní, samotná skutečnost, že "holubice" mluvila jazykem "jestřábů", umožnila libře, aby už nevyprávěla o finančních trzích očarovaných vzestupem PCE. Místo toho se kotace GBP/USD nadále konsolidovaly v rozmezí 1,409–1,422, a dále, což pomůže objasnit střednědobé vyhlídky páru.
Prognózy budoucí dynamiky repo sazby Bank of England
V týdnu končícím 4. června budou investoři pracující s librou pozorně sledovat zveřejňování údajů o britských obchodních aktivitách a trhu práce v USA. Charakteristickým rysem současné ekonomické situace je postupné oživování sektoru služeb, což se odráží v rychlejším růstu indexu nákupních manažerů v tomto sektoru než v průmyslu. Vzhledem k tomu, že více než 80 % HDP Spojeného království produkuje nevýrobní odvětví, může se tato země a její měna stát hlavními příjemci opuštění lockdownů.
Pokud jde o zaměstnanost v USA, reakce dvojice GBP/USD na ni vypadá transparentně: slabá data nedovolí Fedu zúžit QE dříve, což bude mít pozitivní dopad na všechny konkurenty dolaru a naopak.
Technicky je v denním grafu analyzovaného páru kombinace dvou formací: "tři indiáni" a "splash and shelf". Prolomení horní hranice konsolidačního rozsahu 1,409–1,422 umožní vytvoření dlouhých pozic. Naopak, úspěšný útok na minimum blízko 1,409 poskytne důvod k otevření krátkých pozic.
GBP/USD, denní graf
