Volatilita měn a akciových indexů klesla z předpandemických úrovní na minimum, protože investoři byli zbaveni vedení a čekají na výsledek zasedání Fedu, které se bude konat 16. června. Všechno začalo páteční zprávou o zaměstnanosti v USA, která nebyla dost silná, aby se čekalo na změnu rétoriky Fedu, ani dost slabá, aby se spustil výprodej. Nedostatečné chápání vyhlídek investory nutí udělat si pauzu.
Možná se něco vyjasní ve čtvrtek, až budou zveřejněny květnové údaje o spotřebitelské inflaci v USA. Zatím se musíme soustředit na celkovou náladu trhů, která stále míří na růst, ale může jít do korekce, pokud Fed neprokáže ochotu k diskusi o krácení stimulační politiky.
USD/CAD
Bank of Canada dnes oznámí výsledky svého zasedání k měnové politice. Změny se neočekávají; zájem vyvolává možná změna prognózy kurzu. Bank of Canada pomalu opouští super měkkou politiku – prvním krokem bylo říjnové snížení objemu nákupů dluhopisů z 5 na 4 miliardy USD a pak dubnové snížení týdenních nákupů na 3 miliardy USD. Teď se očekává objasnění prognóz kurzu – první růst se čeká ve druhé polovině příštího roku.
Pokud prognóza zůstane nezměněna, bude kanadský dolar v páru s americkým dolarem dál favoritem. Impuls k poklesu páru USD/CAD ale oslabí a možná se vyvine korekční růst. Pokud se prognóza kurzu zlepší, bude pár USD/CAD pravděpodobně vyvíjet sestupný trend.
BoC bude s největší pravděpodobností dál opatrná, protože poslední údaje očividně nemluví o zlepšení prognóz – trh práce se v květnu zhoršil, nezaměstnanost stoupla z 8,1 % na 8,2 %, bylo zrušeno 68 000 pracovních míst a zpráva o zahraničním obchodu ukázala prudký propad dovozu i vývozu.
Kanadský dolar podle všeho zůstává jedinou komoditní měnou, na které investoři soustavně zvyšují dlouhé pozice. Po poslední zprávě CFTC činila týdenní změna +327 milionů. Čistá dlouhá pozice dosáhla 4,04 miliard, což ukazuje jistou převahu býků. Pokles odhadované ceny, dynamiky výnosů a stavu akciových indexů mírně zpomalil, což naznačuje určité oslabení impulsu; pokles ale zůstává pod dlouhodobým průměrem.
Kanaďan je stále v konsolidační zóně a s největší pravděpodobností nebude mít důvod ji až do 16. června opouštět. Pokles je přitom s nejbližším cílem v oblasti podpory 1,1860/1910 čím dál pravděpodobnější.
USD/JPY
Japonský Kabinet ministrů zveřejnil druhý odhad HDP pro 1. čtvrtletí. HDP bylo revidováno pozitivně, ale za růstem stojí hlavně veřejná spotřeba a změny soukromých akcií, tedy nepříliš přesvědčivá kritéria.
Očekává se pokles spotřebitelských výdajů v dubnu až červnu, který se projeví v pozdějších statistikách, zatímco zahraniční poptávka se může snížit a nakonec vést k technické recesi – tolik vyhlídky analytiků v Mizuho Bank na nejbližší období.
Není prostě šance, že Bank of Japan v blízké budoucnosti zvýší úrokové sazby, takže jediné, co může zvýšit poptávku po jenu, je rostoucí napětí ve světě. Snížení napětí japonský jen nevyhnutelně oslabí.
Daná měna vyrovnala některé ztráty a snížila čistou krátkou pozici na –5 379 milionů, ale náskok medvědů je významný. Odhadovaná cena mírně klesla a dynamika připomíná spíš korekci než plnohodnotný obrat.
Japonský jen dál konsoliduje v dubnovém pásmu.
Ve středu ráno se pravděpodobnost jeho propadu oproti minulému týdnu mírně zvýšila. Cíle vidíme na 108,60 a 108,35. Pokud napětí 16. června zesílí, cíl se posune na 106,80/107,00
