Ve středu večer se výnosy bez jasného důvodu propadly. Zejména desetileté UST se poprvé za měsíc dostaly pod 1,5 %, což vedlo k poklesu globálních výnosů, a japonské GKO prudce aktualizovaly své šestiměsíční minimum. Vzhledem k tomu, že výnosy japonských vládních dluhopisů jsou přísně kontrolovány Japonskou bankou, lze předpokládat, že pohyb je založen na nějakém druhu globální přesouvání pozic, jehož důvody budou brzy známy.
Včerejší zasedání Bank of Canada skončilo bez překvapení. Podle očekávání ponechala BoC všechny své parametry politiky beze změny, přičemž objem nákupů dluhopisů zůstal na 3 miliardách dolarů za týden, i když trh očekává, že další snížení bude oznámeno na schůzi příští měsíc. Výhled peněžní sazby se také nezmění, dokud nebude plně překonán hospodářský pokles, což banka předpovídá ve druhé polovině roku 2022. Trh však věří, že k tomu může dojít dříve, což je zhruba za rok, ale faktem zůstává, že BoC zmírnila očekávání ohledně kanadského dolaru a připravila jej o hnací sílu pro posílení, a nyní je třeba revidovat cíle pro pár USD/CAD směrem nahoru.
Kromě zasedání ECB se dnešní pozornost zaměřuje na zprávu o spotřebitelské inflaci v USA. Toto je poslední významná zpráva před zasedáním FOMC 16. června a bude se jí věnovat pozornost, protože inflace je jedním z klíčových ukazatelů, spolu se ziskovostí a stavem trhu práce, které jsou jádrem rozhodnutí Fedu. Lze připomenout, že Fed veřejně trvá na dočasném charakteru inflace, což mu dává důvod popřít potřebu revidovat prognózy sazby. Od středečního večera poklesl výnos 5letého dluhopisu TIPS chráněného proti inflaci, takže dnes pravděpodobně nebudeme svědky silného růstu.
Pokud spotřebitelské ceny nebudou v květnu vykazovat stabilní růst, pak to posílí pozice medvědích obchodníků a pravděpodobně to povede ke korekci amerického dolaru směrem dolů. Naopak silná data mohou selhat.
V tuto chvíli jsou hráči opatrní a nechtějí opustit rozpětí, protože nezískali nové pivoty.
EUR/USD
Dnes se pozornost soustředí na zasedání ECB. Očekává se, že ECB letos zvýší prognózy růstu o 0,3 %. Očekává se také, že oznámí pokles nákupů PEPP na 70 miliard eur měsíčně ze současných 80 miliard počínaje třetím čtvrtletím. Trhy neočekávají více, takže u poptávky po euru dojde pouze k minimálním změnám.
Ukazatel ekonomického sentimentu ZEW pro Německo mezitím v aktuálním průzkumu na červen 2021 pokles, a to o 4,6 bodů na novou hodnotu 79,8 bodů. I přes pokles stále jasně dominuje pozitivita, protože současné úrovně ZEW jsou nejvyšší od roku 2001 a hodnocení ekonomické situace výrazně vzrostlo na -9,1 bodů, což je o 31 bodů více než v květnu.
Ekonomika eurozóny se obecně rychle zotavuje a vyžaduje menší stimulaci. Média hodně píší o bezprecedentním objemu QE4 implementovaném Fedem a že silný růst peněžních dodávek podkopává stabilitu amerického dolaru, ale často se zapomíná, že bilance ECB je dvojnásobkem bilance Fedu se srovnatelným objemem ekonomik.
Pár EUR/USD se konsoliduje poblíž lokálního maxima 1,2265. Pokud výsledky zasedání ECB zklamou, je možný pokles na úroveň 1,2050. Euro však zůstává dlouhodobě oblíbencem, takže do konce týdne můžeme očekávat návrat na úroveň odporu 1,2240/70 a pokračování růstu.
GBP/USD
Makroekonomický kalendář pro libru je prázdný. V pátek bude vydáno pouze rozsáhlé zveřejnění důležitých údajů, které objasní vyhlídky na oživení britské ekonomiky. Politické hnací síly spojené s neshodami ohledně implementace brexitu dosud nevedly k žádnému pohybu. Libra se konsoliduje poblíž lokálního maxima a průlom směrem vzhůru je pravděpodobnější než vývoj korekce. Pokud však Fed překvapí jestřábím výsledkem, libra se může přizpůsobit zóně podpory 1,4005/35, s další podporou na úrovni 1,3950. Ve střednědobém horizontu se očekává prolomení úrovně odporu 1,4245 s následným pohybem na hranici 1,4380.
