Nerozhodnost účastníků trhu je vzhledem k důležitosti červnového zasedání vcelku pochopitelná. Koneckonců, toto je první zasedání Fedu po zveřejnění dat o inflaci, odrážejících rekordní růst inflace v USA v dubnu a v květnu. Mnoho členů Federálního rezervního systému se ke zprávě za duben už vyjádřilo, ale ke zprávě za květen spolu s předchozím CPI a relativně dobrými, i když protichůdnými, nonfarms, ještě nikdo. Je to proto, že poslední data o inflaci byla zveřejněna během 10denního "tichého režimu" regulátora před zasedáním. Proto intriky o výsledcích červnového mítingu vyvíjejí tlak na medvědy i kupující páru EUR/USD.
Na jedné straně není pochyb, že úroková sazba dnes zůstane na stejné úrovni. Bez změny zůstane pravděpodobně i objem zpětného odkupu aktiv. Hlavní pozornost investorů se zaměří na hodnocení budoucích vyhlídek měnové politiky. Jinými slovy, obchodníci čekají na odpověď na hlavní otázku: Hrozí, že rekordní růst inflace, který pozorujeme už dva měsíce, přehřeje ekonomiku? A je Fed připraven zareagovat na poslední zprávy dřívějším snížením QE? Šéf amerického regulátora opakovaně slíbil, že bude účastníky trhu o plánovaných změnách předem informovat. Vzhledem k inflační dynamice dospělo mnoho obchodníků a odborníků k závěru, že k tomu dojde na červnovém zasedání, a to bez udání konkrétního data, přičemž první kroky k normalizaci měnové politiky učiní Fed v srpnu nebo září.
Toto jsou obecná očekávání trhu. Jsou poměrně optimistická, když uvážíme, že většina zástupců regulačního orgánu se v posledních týdnech vyjadřovala v "holubičím" duchu. V tom případě se americký dolar může znovu stát obětí nadměrných očekávání.
Je zřejmé, že ukazatele inflace vykazují rekordní růst a posilují "jestřábí" naděje obchodníků. Zástupci "holubičího" křídla Fedu ale byli ohledně zprávy za duben v klidu. Růst inflace je podle nich dočasný a je způsoben mimo jiné nízkou základnou z loňského roku. Centrální banka může tedy květnové výsledky vyhodnotit ve stejném duchu.
Pokud jde o trh práce, tam všechno tak plynule nejde. Na základě posledních dat se počet lidí mimo zemědělský sektor zvýšil o 559 000, zatímco odborníci očekávali pro USA v minulém měsíci vytvoření téměř 700 000 pracovních míst. V soukromém sektoru se počet zaměstnanců zvýšil o 490 000, zatímco prognóza hovořila o 600 000. Došlo i ke zvýšení počtu zaměstnaných ve zpracovatelském sektoru. Dále, poklesl podíl ekonomicky aktivních obyvatel. Někteří odborníci se domnívají, že krize je především v nabídce práce, ne v poptávce po ní. Faktem ale zůstává, že americký trh práce je navzdory známkám oživení pořád zranitelný.
Připomeňme před dnešním zasedáním několik výroků zástupců Fedu. Konkrétně Jerome Powell opakovaně prohlašoval, že regulátor umožní ekonomice "přehřátí" a neuchýlí se k odvetným opatřením. Jeho kolega Christopher Waller v jednom z projevů uvedl, že členové Fedu "jen uvítají" překročení 2% míry inflace. Výkonný ředitel Federální rezervní banky v Bostonu Eric Rosengren v květnu řekl, že je příliš brzy na slova o postupném snižování QE. Podle jeho názoru bude inflační růst dočasný. Zároveň byl skeptický k názoru, že inflace by mohla být pro americkou ekonomiku problémem. Podobně se vyjadřovali i další představitelé Fedu.
Společný postoj Fedu je ten, že současný růst klíčových indikátorů je dočasný, a tak je Fed povinen ho dlouhodobě udržovat.
Někteří zástupci amerického regulačního orgánu se přitom vyjadřovali v "jestřábím" duchu, což vyvolalo posílení amerického dolaru napříč trhem. Konkrétně šéfka Federální rezervní banky v San Francisku Mary Dalyová uvedla, že FRS je v úvodní fázi diskuse o tom, jak a kdy začít rozsáhlé pobídky snižovat. Dá se předpokládat, že Dalyová prokázala dolaru medvědí službu, protože uvedla důvod pro "jestřábí" očekávání.
Obecně se očekává, že americký regulační úřad dnes dolarové býky zklame. Fed bude ve svém vyjádření velmi opatrný a ve svých odhadech přesný, ale zároveň jasně řekne, že je příliš brzy na slova o snížení tempa QE. Jeho členové mohou argumentovat protichůdnými nonfarms a dočasným charakterem růstu indikátorů inflace. V tom případě bude americký dolar pod nejsilnějším tlakem a kupující páru EUR/USD se budou moci znovu usadit poblíž úrovně 1,22.
Obchodníkům se ale doporučuje zůstat mimo trh alespoň do konce tiskové konference Jeroma Powella. Pro tato období jsou typické impulzivní a často falešné cenové pohyby, které vycházejí jen z pocitů účastníků trhu.
