Červnové zasedání Fedu přineslo prospěch americké měně. Index amerického dolaru prudce vzrostl na 91,40 a aktualizoval tak dvouměsíční maximum. Podle toho se chovaly také hlavní dolarové páry. Zejména pár EUR / USD se propadl o téměř 150 bodů a pohyboval se pod úrovní podpory 1,2000. Naposledy zůstal pár v této cenové oblasti koncem dubna.
Během asijského zasedání se však tempo poklesu vytratilo: medvědi EUR / USD nemohli stavět na svém úspěchu, a tak se pár pohyboval poblíž úrovně 1,20. Lze předpokládat, že obchodníci začali masivně vybírat zisky poté, co cena prolomila úroveň 1,2000, čímž se zničila sestupná vlna. To naznačuje, že obchodníci jsou vůči americkému dolaru stále skeptičtí, a to navzdory některým "jestřábím" poznámkám z červnového zasedání. Koneckonců, prodejci tohoto páru se musí konsolidovat pod 20. číslicí, aby zvrátili vzestupný trend, který funguje jako odsunutá základna. Po prolomení úrovně 1,2000 je každý další bod pro medvědy problémem, což naznačuje rizikovost krátkých pozic.
Podle mého názoru se dolaroví býci vrhli na "jestřáboví" závěry a prudce reagovali na vzdálené vyhlídky. Rétorika amerického regulátora byla ve srovnání s předchozími schůzkami zjevně tvrdší a tato skutečnost hrála ve prospěch amerického dolaru. Pokud však analyzujeme výsledky červnového setkání, můžeme dojít k poměrně neočekávanému závěru: americký dolar nyní roste pouze díky očekávání zpřísnění měnové politiky. Hypotetická pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb v roce 2023 a možná diskuse o plánu omezit QE na jednom z budoucích setkání tlačí americký dolar na celém trhu nahoru. Budou tyto fundamentální faktory, které mají velmi neurčitý obrys, nadále vyvolávat průběžný zájem o americký dolar? Zní to pochybně, vzhledem k tomu, že americká ekonomika musí držet vysokou laťku tempa svého oživení, aby zpřísnila parametry měnové politiky.
Vraťme se nyní k výsledkům červnového setkání. Celá pointa včerejšího setkání spočívá v prognóze členů Výboru pro operace na volném trhu. Graf jednotlivých prognóz členů regulačního orgánu USA ukazuje, že 13 z 18 členů Fedu se vyslovilo pro alespoň jedno zvýšení sazeb do konce roku 2023. Pro srovnání, pro tento scénář se vyslovilo pouze 7 zástupců na základě výsledků březnového setkání. Dolarové býky nicméně nadchla zejména skutečnost, že 11 z 18 členů Fedu nyní předpovídá nejméně dvě "zvýšení sazeb do konce roku 2023. Zároveň 7 z 18 členů Fedu předpovídá zvýšení sazeb již v roce 2022. Můžeme si vybavit, že tento scénář podpořili v březnu čtyři členové regulačního orgánu.Kromě toho skutečnost, že Fed zvýšil svoji prognózu růstu HDP USA pro aktuální rok na 7 %, při zachování podobné prognózy pro příští rok na 3,3 %, také podporoval dolar.
V komentáři k aktualizované bodové prognóze předseda Fedu Jerome Powell uvedl, že by s nimi mělo být zacházeno "s velkou dávkou skepticismu", protože se ne vždy splní. Powell dodal, že zatímco očkování omezuje šíření koronaviru, "pandemie stále nese rizika". Podle něj se míra očkování v USA znatelně zpomalila, zatímco v zemi se objevil nový kmen COVID-19.
Pokud jde o vyhlídky na QE, šéf Fedu uvedl, že členové regulačního orgánu chtějí nejprve vidět výrazný pokrok v ekonomice a teprve poté začít diskutovat o otázce omezování stimulačního programu. Zároveň Powell poměrně neurčitě vyjádřil cílový čas. Podle něj může centrální banka zahájit diskuse o omezení stimulu "na následujících schůzích, pokud bude pokračovat pokrok v hospodářském oživení". Je třeba poznamenat, že před schůzkou byla většina expertů, se kterými agentura Reuters dělala interview, přesvědčena, že předseda Fedu ohlásí omezení QE na červnovém zasedání a tento scénář začne realizovat na srpnovém nebo zářijovém zasedání. Fed se však rozhodl v této věci nespěchat.
Pokud budeme obecně ignorovat dlouhodobé vyhlídky, lze vyvodit závěr, že regulátor nejenže udržel status quo, ale zaujal i poměrně holubičí pozici a odmítl diskutovat o plánech na omezení QE. Federální rezervní systém ve skutečnosti udržoval cílové rozmezí sazby federálních fondů na úrovni 0,00–0,25 %, kde se nachází od března 2020, a ponechal objem programu nákupu aktiv beze změny na 120 miliard USD za měsíc. Členové regulačních orgánů současně zdůraznili, že současný stav bude pokračovat, dokud nebude dosaženo dalšího významného pokroku na trhu práce a v inflaci.
Lze tedy předpokládat, že současný růst americké měny bude krátkodobý, i když je pravděpodobné, že v příštích několika dnech bude nadále prokazovat svou sílu, která se bude pohybovat setrvačností emocionálních rozhodnutí. Zejména medvědi EUR / USD se pokusí konsolidovat v oblasti úrovně 1,19. Ale když mluvíme o širších časových intervalech, pak vyhlídky na americký dolar vypadají nejasně. Výsledky červnového zasedání Fedu zvyšují důležitost makroekonomických zpráv USA: jakékoli zprávy, které vyjdou v červené zóně (zejména v oblasti inflace nebo na trhu práce), bude mít bolestivý dopad na dolarové pozice.
Abych shrnul výše uvedené, lze vyvodit závěr, že výsledky červnového setkání členů Fedu lze jen podmíněně označit jako "jestřábí". Existuje příliš mnoho "ale", příliš mnoho "jestli" a příliš vzdálené vyhlídky na zpřísnění parametrů měnové politiky za předpokladu, že americká ekonomika nezpomalí tempo jejího oživení. Je však vidět, že trh si červnové setkání vyložil po svém, když si vyslechl jestřábí signály z Federálního rezervního systému.
Podle mého názoru vypadají krátké pozice na páru EUR / USD i přes tlak dolarových býků stále riskantně. Nyní se navrhuje zůstat mimo trh a sledovat, jak se pár chová, zatímco bojuje o úroveň 1,20. Pokud medvědi nebudou moct klesnout pod úroveň podpory 1,1950 (spodní limit cloudu Kumo na D1), můžeme uvažovat o dlouhých pozicích s prvním cílem 1,2000 a hlavním cílem 1,2050 (horní limit cloudu Kumo ve stejném časovém rámci).
