Pár EUR/USD se během pondělní asijské seance znovu pokusil prolomit hladinu supportu 1,1740 (spodní linie indikátoru Bollingerových pásem v časovém rámci D1), ale znovu ustoupil – to naznačuje nerozhodnost obchodníků. Impulz k poklesu, který byl vyvolán silnými pátečními daty o nonfarms, se neobnovil. Na jedné straně se medvědům páru EUR/USD podařilo změnit cenové rozpětí – klesli do oblasti 1,17, kdežto minulý týden obchodovali v rozpětí 1,1830–1,1900. Na straně druhé se mohli prodávající páru klidně dostat do oblasti 1,16 a zaznamenat tak nové cenové rozpětí. To se jim ale nepodařilo – obchodníci se spokojili s poklesem o 100 bodů, zaznamenali zisk a čekali na další informační impulzy.
Připomeňme, že minulý týden byla zveřejněna hlavní data o americkém trhu práce. Jde o jednu z mnoha zpráv, které ovlivňují náladu členů Fedu, odborníků a účastníků trhu. Americký dolar úspěšně zvládl "zkoušku": všechny složky nonfarms vyšly v "zelených číslech" a znovu tak potvrdily sílu amerického trhu práce, který oživuje rychlejším tempem. Americká míra nezaměstnanosti klesla na 5,4 % (tj. na předkrizové hodnoty) a tempo růstu počtu zaměstnaných stouplo téměř na milion (943 000). Zároveň byla hodnota za minulý měsíc revidována směrem nahoru (938 000 místo 850 000). Pozitivní trend vykázaly i mzdy – 0,4 % v měsíčním vyjádření a 4,0 % v ročním vyjádření. V "zelených číslech" vyšly i indikátory růstu počtu zaměstnaných v soukromém odvětví a ve zpracovatelském průmyslu.
Jinými slovy, páteční data zvýšila pravděpodobnost "jestřábího scénáře", podle kterého Fed do konce roku začne utlumovat QE, na konci příštího roku zvýší úrokovou sazbu a k dalšímu zvýšení přistoupí v roce 2023.
28. srpna proběhne v americkém městečku Jackson Hole velké ekonomické sympozium. Vystoupí na něm i předseda Fedu Jerome Powell, který by měl přinést první náznaky omezení stimulačního programu. Jestřábí očekávání po zveřejnění nonfarms vzhledem k předchozí Powellově rétorice a rétorice mnoha jeho kolegů jen zesílila. Viceprezident Fedu Richard Clarida například nedávno uvedl, že regulátor na příštích zasedáních vyhodnotí pokrok na cestě k cílovým úrovním (především na trhu práce a v inflaci) a pak může trhy informovat o připravovaném začátku omezování pobídkového programu. V této souvislosti lze poznamenat, že americká ekonomika úspěšně zvládla první zkoušku – americký trh práce dál oživuje rychlejším tempem. Teď je tedy řada na inflaci.
V tom případě budou tento týden nejdůležitější zprávou data o růstu inflace v USA (středa 11. Srpna ve 12:30 UTC). Připomeňme, že červnový index spotřebitelských cen vzrostl v meziročním vyjádření na 5,4 %. Naposledy byl tak vysoko v létě 2008 (5,6 %) a dále v roce 1991. Jádrová inflace vykázala podobnou dynamiku.
Podle předběžných prognóz míra inflace v červenci mírně zpomalí. Celkový index by měl dosáhnout v měsíčním vyjádření 0,5 % a v ročním vyjádření 5,3 % (předchozí hodnoty byly 0,9 % m/m a 5,4 % r/r). Jádrový index by měl dosáhnout 0,4 % m/m a 4,3 % r/r (předchozí hodnoty byly 0,9 % m/m a 4,5 % r/r). Uveďme, že americký dolar je momentálně v určité pasti. Vzhledem k "jestřábím" očekáváním investorů by měla americká ekonomika "držet vysokou laťku" a naplňovat přehnaná očekávání dolarových býků, odborníků a členů Fedu. Jakákoli odchylka od nastaveného tempa bude interpretována v neprospěch inflace. Aby se tedy zabránilo oslabení amerického dolaru, měla by inflace za červenec vyjít minimálně na úrovni prognóz. Obecně vzato bude reakce dolarových býků záviset na "jednoznačnosti" zprávy. Pokud nedosáhnou prognózovaných úrovní všechny složky, bude americká měna pod nejsilnějším tlakem; a naopak, pozitivní zpráva znovu podpoří dolarové býky.
Není pochyb, že ekonomický kalendář tohoto týdne zaplňují i další fundamentální události. Dnes například očekáváme vystoupení dvou představitelů FRS – Thomase Barkina a Rafaela Bostice. V úterý bude pár EUR/USD reagovat na indexy ZEW. Německý index podnikatelského sentimentu vykáže pravděpodobně negativní dynamiku a v srpnu zpomalí na 54 bodů (v červenci byl na 63 bodech). Výraznější zpomalení bude vyvíjet tlak na evropskou měnu.
Kromě zprávy o inflaci v USA budou ve středu zveřejněna i data o růstu inflace v Německu. I zde očekáváme mírné zpomalení růstu CPI. Pokud údaje z Ameriky překonají očekávání odborníků, mohou neuspokojivé údaje z Německa zvýšit tlak na měnový pár EUR/USD.
Ve čtvrtek budeme znát počet prvotních žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Tento indikátor klesá už třetí týden v řadě a vzhledem k posledním nonfarms je velmi důležité, aby byl níž než 385 000, konkrétně na 375 000. Ve čtvrtek bude zveřejněn i americký index cen výrobců, který je první známkou změny inflačního vývoje.
Na konci obchodního týdne budou zveřejněny druhořadé makroekonomické zprávy, které volatilitu pravděpodobně nezvýší. Jde o data o inflaci v Itálii a Španělsku a o index sentimentu amerických spotřebitelů z Michiganské univerzity.
Navzdory několika ekonomickým zprávám, které budou v průběhu týdne zveřejněny, se budou vyhlídky měnového páru EUR/USD odvíjet hlavně od zprávy o inflaci v USA. Pokud index spotřebitelských cen opět překoná odhady, bude Fed nucen adekvátně zareagovat. Jerome Powell koneckonců očekává, že inflace bude v druhé polovině roku postupně slábnout. Pokud červencový index spotřebitelských cen ukáže opak, znovu se zvýší pravděpodobnost "jestřábího scénáře", což podpoří dolar napříč trhem, včetně párů s eurem.
Z technického hlediska se pár v denním grafu stále nachází mezi střední a spodní linií indikátoru Bollingerových pásem a pod všemi liniemi indikátoru Ichimoku. Vytvořil se tak medvědí signál Parade of line. To vše ukazuje na prioritu krátkých pozic. První support se nachází na hladině 1,1740 – jde o spodní linii indikátoru Bollingerových pásem v D1. Při jejím prolomení bude možné hovořit o poklesu ceny k hlavnímu supportu na hladině 1,1680 – i zde se jedná o spodní linii Bollingerových pásem, ale už v týdenním časovém rámci.
