Pozornost investorů se dnes soustředí na zveřejnění údajů o spotřebitelské inflaci v USA, které umožní přehodnotit vyhlídky na kroky americké centrální banky (Fed) na zářijovém zasedání.
Pokud jde o ekonomické a politické zprávy, americký Senát s jistotou schválil návrh zákona o infrastruktuře, který zahrnuje nové výdajové závazky ve výši 550 mld. USD, ačkoli předsedkyně Sněmovny reprezentantů Nancy Pelosiová nadále trvá na tom, že zákon nebude předložen k hlasování ve Sněmovně reprezentantů, dokud Senát nedokončí schvalování návrhu rozpočtu ve výši 3,5 bil. USD, který navrhla Bidenova administrativa. Tento proces pravděpodobně nebude rychlý a s velkou pravděpodobností plynule přejde k jednání o dluhovém stropu, protože na plán infrastruktury nejsou prostředky v plné výši. Konečná částka může být výrazně nižší než 3,5 bil. USD.
Členové Fedu neposkytli žádné nové informace. Včera vystoupila šéfka clevelandského Fedu Mesterová. Hovořila o potřebě porozumět dynamice inflace v postpandemické éře nejen ve Spojených státech. O měnové politice však neřekla ani slovo.
USD/CAD
Zpráva o kanadském trhu práce za červenec byla zveřejněna současně s americkou zprávou a dopadla o poznání hůře – nárůst o 94 tis. nových pracovních míst je pod prognózami, míra nezaměstnanosti činí 7,5 %, a nikoli 7,4 %, jak se očekávalo. Musíme však vycházet z toho, že kanadský trh práce se zotavoval o poznání rychleji již dříve a k obnovení předpandemické úrovně zaměstnanosti zbývalo v Kanadě pouze 246 tis. pracovních míst. Tento úkol se zdá být dosažitelnější než úplné zotavení amerického trhu práce.
Při analýze tempa globálního hospodářského oživení Scotiabank předpokládá, že jako první začnou zvyšovat sazby Norsko a Nový Zéland a o něco později se k nim připojí Kanada. To znamená, že kanadský dolar má potenciální skrytý motor růstu, který přímo vyplývá z očekávané změny výnosového rozpětí v jeho prospěch.
K tomu však dojde nejdříve v druhé polovině roku 2022. Čistá dlouhá pozice v CAD se ve sledovaném týdnu zvýšila o 169 mil. a dosáhla 595 mil. Převaha vypadá býčí, ale podle řady dalších kritérií je kanadský dolar stále slabší než americký.
Odhadovaná cena je nad dlouhodobým průměrem, což dává důvod očekávat další růst páru USD/CAD, ale dynamika se ztrácí a momentum je slabé.
Situaci lze označit za neutrálně býčí. Nejbližší cíl je 1,2545. Růst je možný k úrovni 1,2700, k tomu je však zapotřebí objevení nového silného impulsu.
USD/JPY
Americký dolar vůči japonskému jenu výrazně posílil, ale tento růst byl z velké části způsoben poklesem globálních rizik, nikoliv silou dolaru nebo slabostí jenu.
Podobný pohyb vykázal i vůči zlatu, což je reakce na silnou zprávu o zaměstnanosti, která nemůže být dlouhodobá. Zároveň je cílová cena mírně pod průměrem, to znamená, že šance na prolomení maxima 111,67 vypadají slabě.
Hospodářská situace v Japonsku vypadá poněkud jinak než ve většině zemí G10. Na jedné straně již 83 měsíců vykazuje přebytek běžného účtu platební bilance, který v posledních měsících roste. Přebytek obchodní bilance dává kabinetu o něco větší prostor k jednání než v USA, kde chronický deficit roste bez známek zpomalení.
Zároveň není možné žádným způsobem rozptýlit inflaci. Stejně jako většina ostatních centrálních bank si Bank of Japan stanovila cíl na úrovni 2 % a nesnižuje ho, zatímco inflace počítaná na základě roku 2020 klesla o 0,5 %. Přitom výdaje domácností v červnu meziročně klesly o 5,1 %, což znamená, že není šance, že by se inflace přiblížila byť jen k uvedenému cíli.
Oslabení jenu je faktorem, který přispívá k růstu inflace v důsledku růstu nákladů na dovoz, takže růst USD/JPY je obecně podporován finančními orgány Japonska. Ale vzhledem k tomu, že cena vypořádání neroste, je třeba poznamenat, že velcí investoři čekají buď na pokračování obchodování v současném pásmu, nebo na pokles. Lze tedy konstatovat, že s přibližováním se k úrovni 111,67 se zvýší šance na vytvoření vrcholu a je třeba hledat příležitost k prodeji.
