Na základě očekávání, že inflace v USA bude přechodná a že Federální rezervní systém jasně sdělí své plány na snížení nákupů aktiv, velcí globální manažeři fondů tvrdí, že stále investují do rizikových aktiv.
Manažeři fondů dotazovaní na fóru Reuters Global Markets Forum se shodli, že Fed může přikládat větší význam údajům o zaměstnanosti než inflaci, ale zastávali odlišné názory na to, kdy a jakým způsobem Fed snížení oznámí.
Investiční ředitel (CIO) Mark Haefele uvedl, že společnost UBS Global Wealth Management se připravuje na určitou inflaci.
Haefele sází na reflační obchody – obchody, které dosahují lepších výsledků v období rychlého hospodářského růstu. Mezi jeho investiční preference patří energetické a finanční akcie, a také japonské akcie.
Rahul Chadha, globální ředitel IT ve společnosti Mirae Asset Global Investments, se domnívá, že ve střednědobém horizontu bude pro Fed pravděpodobně vážnějším problémem deflace.
Ve středu zveřejněné údaje o inflaci v USA ukázaly, že je to možné. Inflace v USA již dosáhla svého vrcholu. To tedy podporuje tvrzení Fedu, že růst cen bude dočasný.
Rahul Chadha se domnívá, že může dojít k určitému výprodeji cyklicky orientovaných akcií, protože výnosy dluhopisů v blízké budoucnosti porostou, ale reflační obchody získají ve střednědobém horizontu opět na atraktivitě, protože Fed omezí výnosy.
CIO AIA Group Mark Konin předpokládá, že Fed oznámí snížení do listopadu nebo prosince letošního roku, a to na základě výroků předsedy Jeromea Powella o síle trhu práce.
Podle Konina výrazné snížení rozpočtového deficitu USA sníží objem emitovaných státních dluhopisů, což může vést k volatilitě trhu, pokud bude Fed pokračovat v nákupu dluhopisů stejným tempem.
Podle Jima Leavisse, finančního ředitele pro veřejné dluhopisy s pevným výnosem ve společnosti M&G Investments, by měl Fed svůj plán na snížení objemu dluhopisů oznámit dříve na svém zářijovém zasedání a začít s omezováním nákupů aktiv do listopadu letošního roku.
Tyto rozhovory se uskutečnily v chatovací místnosti fóra Reuters Global Markets.
